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谨慎追捧高科技股

2024-02-04 11:23:40
汉邦金融
保险和财富管理专家
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本周美联储宣布并不打算在3月份加息,给那些情绪高涨的投资者泼了一盆冷水。科技巨头微软和 AMD 的股价在周三发布季度业绩后因前瞻性指引低于预期而分别下跌近 3%。由于令人失望的广告收入盖过了好于预期的盈利和销售额,Alphabet 股价周三下跌逾 7%,这几个科技巨头的下跌造成了股市近几个月来的最大跌幅,周四周五有较大的反弹。

考虑到本周股市的起伏和美联储短期内不降息的信号,汉邦金融认为, 高科技股在经历最近几个月的快速增长之后,跌势会增加,建议投资者谨慎追捧高科技股。





美国

本周市场回顾

本周五,标准普尔500指数以4958.61收盘,较上周上涨1.38%。1月份上涨 1.6%。

道琼斯工业平均指数以38654.42收盘,较上周上涨1.43%。1月份上涨1.2%。

纳斯达克综合指数以15628.95收盘,较上周上涨1.12%。1月份上涨1%。

10年期美国国债收益率为4.028%。

衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为13.89。

非农就业

美国劳工部劳工统计局周五公布的数据显示,1月份非农就业岗位增加了35.3万个,远高于道琼斯预计的18.5万个。失业率维持在 3.7%,低于预期的 3.8%。

工资增长也表现强劲,平均时薪增长了 0.6%,是月度预期的两倍。工资同比增长 4.5%,远高于预期的 4.1%。在工资增长的同时,平均工时有所下降,降至 34.1 小时,即本月减少了 0.2 小时。

1 月份的就业岗位广泛增长,其中专业和商业服务业增长了 74,000 人。其他重要贡献者包括医疗保健(7 万)和零售贸易(4.5 万)。

TradeStation全球市场策略主管大卫-拉塞尔(David Russell)认为,强劲的就业报告还可能表明,随着生产率保持强劲,通胀将继续受到控制,这将为股市增长提供支撑。

强劲的就业市场也给美联储一些理由不会更早降低利率。报告发布后,国债收益率飙升,股市涨跌不一。道琼斯工业平均指数开盘下跌,但标准普尔 500 指数和纳斯达克指数均上涨。根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据,交易商目前定价美联储在3月会议上不降息的可能性超过80%。

分析与展望

本周市场

本周市场重点关注几家大型科技公司的盈利报告和美联储的利率政策决定。标准普尔 500 指数周一上涨并突破 1 月 25 日创下的历史最高收盘点。道琼斯指数周二创下今年第七次收盘纪录。

周三,美联储主席鲍威尔表示央行可能不准备在3月份降息,并指出还需要继续评估通胀数据。此外,由于令人失望的广告收入盖过了好于预期的盈利和销售额,Alphabet 股价下跌逾 7%,为 10 月 25 日以来最糟糕的一天。 微软和 AMD 的股价在发布季度业绩后因前瞻性指引低于预期而分别下跌近 3%。

对于美国三大股指来说,周三是近几个月表现最差的一天。尽管周三的下跌侵蚀了市场的月度涨幅,但1月份三大股指均录得积极表现。标准普尔 500 指数上涨 1.6%,道指上涨 1.2%。 纳斯达克指数上涨 1%。

周四,股市从剧烈抛售中恢复过来。市场收盘后,苹果,亚马逊和Facebook 母公司 Meta公布了强于预期的业绩报告,提振了科技板块,周五标普500指数收高。

降息

如预期一致,美联储周三没有宣布降息,而且央行宣布不准备在3月份降息,因为还需要进一步的评估通胀数据。

尽管如此,本次声明中删除了表明美联储仍有紧缩倾向的部分。

美联储主席鲍威尔补充说:"我们认为,我们的政策利率很可能已经达到了本轮紧缩周期的峰值,如果经济发展大致符合预期,那么在今年的某个时候开始回调政策约束很可能是合适的。”

汉邦金融认为到本周很多投资者才开始认真听取美联储的意见。由于美国仍在高位的通胀率,经济依然坚挺,美联储没有必要着急大幅度降低利率。我们认为最早降息可能推迟到五月份,也许六月。

1月份奠定年度大势

今年年初,股市开局并不顺利,圣诞老人涨势和1月份的前五个交易日均出现负回报。但此后,股市反弹。主要股指 1 月份收盘涨幅均超过 1%,为1 月份晴雨表发出积极信号。

1月份晴雨表是一个技术信号,表明如果股市在1月份上涨,那么今年剩余时间的股市回报应该是正值,反之亦然。

自 1929 年以来,只有四次圣诞老人反弹和 1 月前 5 个交易日发出看跌信号,而 1 月晴雨表却呈正值,而且每次都对股市看涨。在四种情况下,圣诞老人和前五个指标都是看跌的,但一月份的晴雨表却是看涨的,标准普尔 500 指数每次上涨的中位数为 12%。

如果标普 500 指数上涨 12%,该指数将创下 5,479 点的历史新高,这甚至比华尔街最乐观的 2024 年预测还要乐观。

考虑到本周股市的起伏和美联储短期内不降息的信号,汉邦金融认为, 高科技股在经历最近几个月的快速增长之后,跌势会增加,建议投资者谨慎追捧高科技股。





加拿大

本周市场回顾

本周五,S&P / TSX综合指数以21085.09收盘,较上周下跌0.19%。1月份上涨0.3%。

本周五,伦敦布伦特 4月原油期货为77.27美元/桶。

本周五,1加元兑5.2916人民币,兑0.743美元。

分析与展望

加拿大主要股指周五下滑,受与材料相关的股票打压,而美国强于预期的就业数据进一步打消了美联储提前降息的希望。

预计经济增长

周三的数据显示,加拿大经济在11月份超预期增长后,12月份可能出现增长,这表明在央行考虑何时开始降低22年来的高利率之际,加拿大经济将在最后一个季度出现反弹。

根据加拿大统计局的初步估计,12月份国内生产总值可能增长0.3%,这意味着第四季度的年化增长率为1.2%。第三季度,加拿大国内生产总值萎缩了1.1%。

这意味着去年下半年经济可能避免了技术性衰退,即连续两个季度萎缩。

房地产市场

周四,加拿大央行行长蒂夫-马克莱姆(Tiff Macklem)表示,央行无法用利率来解决住房危机,因为根本原因是供应短缺。他承认高利率导致住房成本上升,但他指出,在低利率和高利率时期,住房价格通胀率都居高不下。

他表示,政府应该把重点放在增加住房供应上,以提高可负担性,并警告说,增加需求的政策会使可负担性恶化。

中国大陆和香港

本周市场回顾

本周五,上证指数以2730.15收盘,较上周下跌6.19%。1月份下跌6.27%。

本周五,沪深300指数以3,179.63收盘,较上周下跌4.63%。1月份下跌6.29%。

本周五,恒生指数以15533.56收盘,较上周下跌2.62%。1月份下跌9.16%。

本周五,人民币兑美元周五为7.1925。

分析与展望

美国针对中国生物技术公司的立法提案引发了对地缘政治风险的担忧,香港股市再次收跌。药明生物和药明康德再度下滑,市值损失约五分之一。

恒生指数周五收盘下跌 0.2%,至 15,533.56 点,抹去了早些时候 2.2% 的涨幅,本周跌幅达到 2.6%。科技指数下跌 0.7%,扭转了 3.3% 的涨幅,而上证综合指数则下跌 1.5%。

恒生指数是今年主要股票基准中表现最差的,下跌了8.9%。缺乏强有力的刺激措施以及美联储不愿降息给市场前景蒙上阴影。国家统计局本周表示,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%,连续第四个月萎缩。

浙商国际分析师沉凡超表示:“基本面没有显着改善,这加剧了市场情绪,导致持续下跌。短期内我们对港股持谨慎态度,打破这一不良周期的关键是国家政策的更多支持。”

国际市场

本周市场回顾

本周五,日经225指数以36,158.02收盘,较上周上涨1.14%。1月份上涨8.43%。

本周五,德国DAX 30指数以16918.21收盘,较上周下跌0.25%。1月份上涨0.91%。

本周五,英国FTSE 100指数以7615.54收盘,较上周下跌0.26%。1月份下跌1.33%。

分析与展望

欧洲股市周五变动不大,因为乐观的企业盈利带来的涨幅抵消了美国就业数据热度高于预期的影响,该数据打消了美国联邦储备委员会即将降息的希望。泛欧STOXX 600指数周五持平,徘徊在本周早些时候创下的两年高点附近。

梅赛德斯-奔驰公布工业业务年度自由现金流(FCF)初步数据高于市场预期,股价上涨2.0%,成为德国DAX指数中表现最好的股票之一。

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