债市早报：国家金融监管总局发布《流动资金贷款管理办法》等三个文件；银行间主要利率债收益率普遍下行lg...

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【内容摘要】2月2日，资金面整体均衡平稳；银行间主要利率债收益率普遍下行；龙湖拓展“17龙湖绿色债02”拟于2月17日兑付并摘牌；泰达控股拟将公司11.75亿元债权转让至国兴资本；穆迪下调首创集团主体评级至“Ba1”，展望“负面”；转债市场主要指数小幅收跌，转债市场个券多数下跌；海外方面，各期限美债收益率普遍大幅上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

（一）国内要闻

【国家金融监管总局发布《流动资金贷款管理办法》等三个文件】2月2日，国家金融监管总局发布《固定资产贷款管理办法》、《流动资金贷款管理办法》、《个人贷款管理办法》。于2024年7月1日起施行。本次修订明确：一是固定资产贷款期限一般不超过十年。确需办理期限超过十年贷款的，应由贷款人总行负责审批，或根据实际情况审慎授权相应层级负责审批。二是流动资金贷款期限原则上不超过三年，对经营现金流回收周期较长的，最长不超过五年。三是个人消费贷款期限不得超过五年。个人经营贷款期限一般不超过五年，对于贷款用途对应的经营现金流回收周期较长的，最长不超过十年。国家金融监督管理总局有关司局负责人就《固定资产贷款管理办法》、《流动资金贷款管理办法》、《个人贷款管理办法》答记者问指出，本次修订合理拓宽了固定资产贷款和流动资金贷款的用途范围，并明确参照适用范围，着力涵盖当前市场各类合理的融资用途需求。同时进一步明确借款人对象范围，有效满足不同类型市场主体融资需求。

【交易商协会通报2023年度银行间债券市场自律处分情况、自律管理措施情况】交易商协会网站2月2日披露，《交易商协会通报2023年度银行间债券市场自律处分情况》和《交易商协会通报2023年度银行间债券市场自律管理措施情况》，全年共对52家机构立案调查，查办“自融”“返费”等非市场化发行案件22起；共对32家存轻微违规的机构予以自律管理措施，3家金融机构因发行环节不规范受到处理。

（二）国际要闻

【美国1月非农就业远预期增加35.3万，为2023年1月以来最大增幅】2月2日，美国劳工统计局公布数据显示，美国1月非农就业人口增加35.3万人，不仅远高于普遍预期的18.5万人，且高于所有分析师的预期，12月的就业人数从此前的21.6万人上修至33.3万人。美国1月平均每小时工资增速同比达到4.5%，创2022年3月以来最高，高于预期的4.1%，12月的工资增速由4.1%上修至4.3%，环比增速达到了0.6%，为预期0.3%的两倍。失业率连续第三个月达到3.7%，低于市场预期的3.8%，失业人数保持在610万，变化不大。1月劳动力参与率保持在62.5%的水平。值得一提的是，在本次非农就业报告中，机构调查VS家庭调查这两部分之间存在显著差异。尽管机构调查显示就业人数增加了35.3万人，但家庭调查报告就业人数减少了3.1万人。

（三）大宗商品

【国际原油期货价格继续收跌，NYMEX天然气期货价格转涨】2月2日，WTI 3月原油期货收跌1.54美元，跌幅2.08%，报72.28美元/桶，全周累计下跌7.34%；布伦特4月原油期货收跌1.37美元，跌幅1.74%，报77.33美元/桶，全周累跌6.77%；NYMEX天然气期货价格收涨0.72%至2.079美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

2月2日，央行公告称，为维护春节前流动性平稳，当日以利率招标方式开展了830亿元7天期和140亿元14天期逆回购操作，中标利率分比为1.80%和1.95%。Wind数据显示，当日有4610亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金3640亿元。

（二）资金利率

2月2日，资金面整体均衡平稳。当日DR001上行3.66bps至1.719%，DR007上行0.86bps至1.844%。

数据来源：iFinD，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1.现券收益率走势

2月2日，随着宽松预期再次升温，叠加股市下跌，尾盘债市回暖。全天看，债市银行间主要利率债收益率普遍下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230026收益率下行1.40bps至2.4200%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.95bps至2.6230%。

数据来源：iFinD，东方金诚

债券招标情况

数据来源：iFinD，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动

2月2日，4只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21不动02”跌超15%，“21金地01”跌超22%；“21金地MTN006”涨超13%；“20金科地产MTN001”涨超62%。

2月2日，7只城投债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20怀工业债01”跌超17%，“19桃源城投02”跌超20%，“19华山城投债”跌超23%，“19临朐债”跌超24%；“22枝江债”涨10%，“22上控02”涨超12%，“15贵阳轨道可续期债”涨超13%。

2. 信用债事件

龙湖拓展：公司公告，“17龙湖绿色债02”拟于2月17日兑付并摘牌。该债券发行总额为14.4亿元，当前余额为14.4亿元，债券期限为7年期，本计息期债券利率为3.48%。

如皋经开：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“24如皋经贸MTN001”，拟发行金额2亿元。

陕西延长石油：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“24陕延油MTN004”，拟发行金额20亿元。

宁夏农垦集团：公司公告，由于市场近期波动较大，取消发行“24宁夏农垦MTN001(乡村振兴)”，拟发行金额5亿元。

厦门国贸：公司公告，鉴于近期市场变化，取消发行“24厦国贸SCP004”，拟发行金额20亿元。

晋控装备：公司公告，由于市场出现波动，取消发行25亿元“24晋能装备MTN001”。

河南航空港投资：惠誉下调河南航空港投资长期发行人评级至“BBB-”，展望“稳定”；移出标准观察。

首创集团：穆迪下调首创集团主体评级至“Ba1”，展望“负面”；移出负面观察。

江苏沙钢集团：公司公告，1月28日至31日，票据信息披露平台显示公司承兑的1张商业承兑汇票产生逾期记录，金额1100万元整。逾期系财务系统未及时更新承兑规则，目前均已结清。

中南建设：公司公告，1月合同销售金额15.4亿元，销售面积12.4万平方米，同比分别减少52.5%和56.5%。

泰达股份：公司公告，公司收到《债权转让通知书》，泰达控股拟将公司11.75亿元债权转让至国兴资本。

恒大地产：公司公告，截至2023年底，公司面临多项财务压力。涉及金额3000万元以上的未决诉讼案件达2073件，累计金额约5025.96亿元；逾期债务2978亿，逾期商票2050亿。

世茂股份：联合资信公告，出于商业原因，终止对世茂股份主体及相关债项信用评级。

曹妃甸国投：公司公告，“22曹国02”票息拟下调240BP至3.80%，调整后起息日自3月10日起。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【权益市场三大股指集体收跌】 2月2日，权益市场早盘持续下挫，尾盘有所拉升但量能有限，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌1.46%、2.24%、2.43%。当日，两市成交额8057亿元，北向资金当日净买入23.6元。当日，申万一级行业大多下跌，仅银行收涨0.11%；下跌行业中，环保、计算机、综合跌逾4%，国防军工、电子、电力设备、医药生物、基础化工等8个行业跌逾3%。

【转债市场主要指数小幅收跌】 2月2日，转债市场跟随权益市场继续下挫，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.34%、0.24%、0.54%。当日，转债市场成交额376.07亿元，较前一交易日放量9.53亿元。转债市场个券多数下跌，555只个券中，120只上涨，424只下跌，11只持平。当日，银轮转债涨超4%，中旗转债涨超3%，华统转债、思创转债、雅创转债涨超2%；下跌个券中，金钟转债跌逾12%，卡倍转02跌逾8%，惠城转债跌逾7%，盛路转债跌逾5%。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

2月2日，金宏转债、美锦转债公告不下修转股价格；盛航转债公告不下修转股价格，且在未来6个月（2024年2月2日至2024年8月1日）内，若再次触发下修条款，亦不提出下修方案；海顺转债、大叶转债、漱玉转债、恒锋转债、好客转债、燃23转债、新化转债、豪鹏转债、新乳转债、联诚转债公告预计出发转股价格下修条件。

（四）海外债市

1. 美债市场

2月2日，非农数据超预期强劲，推动各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行16bp至4.36%，10年期美债收益率上行16bp至4.03%。

数据来源：iFinD，东方金诚

2月2日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度保持在3bp不变；5/30年期美债收益率利差收窄7bp至23bp。

2月2日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持上行2bp至2.21%。

2. 欧债市场

2月2日，除德国10年期国债收益率下行4bp至2.19%外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行9bp、9bp、7bp和17bp。

数据来源：英为财经，东方金诚

中资美元债每日价格变动（截至2月2日收盘）

数据来源：Bloomberg，东方金诚整理