又见“闪崩”！发生了什么？lg...

市场全天冲高回落，沪指跌1.48%再度失守2800点，两市超百股跌停。三大指数均收出月线六连阴，沪指本月跌超6%，深成指本月跌超13%，创业板指本月累计跌超16%，科创50指数本月跌近20%，北证50指数本月大跌22%。

盘面上，大金融板块局部活跃，中粮资本涨停，中银证券、国联证券涨幅靠前。下跌方面，年报预亏预减股重挫，青岛中程、合力泰、傲农生物等多股跌停。板块方面，仅保险板块逆势上涨；复合集流体、北斗导航、算力租赁、机器视觉等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌。

截至收盘，沪指跌1.48%，深成指跌1.95%，创业板指跌0.66%。沪深两市今日成交额7583亿，较上个交易日放量946亿。北向资金全天净买入37.01亿，其中沪股通净买入7.58亿元，深股通净买入29.43亿元。

又有白马股闪崩跌停

从今日A股整体表现看，多数个股还是下跌的。其中，不乏白马股“闪崩”。

1月31日，片仔癀(600436)开盘股价大跌，盘中触及当日跌停价197.55元/股。消息面上，昨日晚间，片仔癀公布了2023年年度业绩快报。公告显示，片仔癀全年实现营业总收入100.35亿元，同比增长15.42%；归母净利润27.84亿元，同比增长12.59%。

从今日股价表现看，显然市场对于这一业绩不太买账。

过去，片仔癀一直以稳健的增长态势赢得市场的关注。然而，尽管其业绩表现尚可，但从估值角度来看，片仔癀的业绩增速似乎难以与其高昂的估值相匹配。Wind数据显示，2021年迄今，片仔癀的估值虽然经历了一定程度的下调，但依然稳固地维持在45-50倍PE的高位水平。即使今日跌停，市盈率也高达42倍，超过了贵州茅台。这种增长与估值之间的不匹配，或许正是投资者对其持谨慎态度的关键原因。

值得关注的是，公司对于股价跌停也很上心。

在早盘触及跌停后，午间，片仔癀紧急公告称，经公司初步核算，预计2024年第一季度净利润同比增长不低于25%。2024年开年期间，公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了“开门红”。

若是公司预测无误，这将是片仔癀自2021年第四季度以来，首次实现单季净利润25%以上的增长。随着公司提前两个月抛出一季度业绩预告，市场情绪也有所缓和，午后，片仔癀股价打开跌停，截至收盘跌幅为9.16%。

从今日盘面看，因业绩不佳而大跌的个股不在少数，“锂矿双雄”天齐锂业、赣锋锂业也在此列。

昨日晚间，两家公司纷纷发布2023年度业绩预告，天齐锂业预计2023年实现归母净利润66.2亿至89.5亿元，同比下降62.9%至72.56%；赣锋锂业预计实现归母净利润42亿至62亿元，同比下滑69.76%至79.52%。今日，两只股双双跌超7%。

此外，风电龙头明阳智能一字跌停，昨日晚，公司公告预计2023年实现净利润3.54亿至5.30亿元，净利润同比下降84.66%至89.75%。宋城演艺、易华录等个股最近几日也因2023年业绩预告亏损而大跌。

宁德时代“狂飙”

不过，换一个角度看，也有不少个股因业绩亮眼今日实现大涨，宁德时代尤其如此。

昨日收盘，宁德时代下跌4.26%，总市值为6192亿元，股价创近3年以来新低。盘后，宁德时代公布了创纪录的优异业绩。1月30日晚间，宁德时代发布业绩预告称，2023年归母净利润为425亿元至455亿元，同比增长38.31%至48.07%。据此估算，宁德时代2023年第四季度净利润预计为113.55亿元至143.55亿元，环比增长8.89%至37.66%。

在亮眼业绩的支撑下，1月31日，宁德时代盘中股价大涨超8%，收盘涨幅超过7.5%，全天成交额89.43亿元，同时成为今日主力净流入榜单的第一名，也是唯一一只主力净流入超10亿元的个股。

全球领先的市占率，撑起了宁德时代的营收和净利润增长。韩国调研机构SNE research数据显示，2023年1-11月，全球动力电池装车量约为624.4GWh，同比增长41.8%。其中，宁德时代以233.4GWh装车量排名第一，同比增长48.3%，市占率为37.4%，相较于上年同期的35.7%上升1.7个百分点，相较于1—10月的36.9%增加0.5个百分点。

不过，拉长时间线看，宁德时代的总市值在近两年却是持续缩水。相比2021年底1.6万亿的总市值，如今已经跌去约60%，A股市值排名从最高第二名掉落至十名开外，市盈率如今也回落至16倍左右。

但是，稳健的业绩和高位回调的股价，正在为优质的股票提供更高的性价比。从估值角度看，如宁德时代一般的部分成长股近两年“跌跌不休”，其滚动市盈率甚至已经低于多数价值股，成长股性价比优势越发明显。市场普遍认为，宁德时代业绩超预期反映了新能源龙头公司具备优秀的全球竞争力，有望带动创业板指触底反弹。

A股2月份怎么走？

1月份收官，A股表现成定局，主要是消息面扰动、强势股回调和抛压导致了极端行情。展望2月份，股市又会如何变化？

信达证券认为，后续市场的关键信号有两点：(1)有年度盈利改善的“短期不可证伪的逻辑”，重点观察地产政策和销售；(2)观察新能源等老赛道能否企稳走强。

历次市场上涨的驱动力大多是不同的，之前重要驱动力是房地产(对消费的影响)和新能源(对高端制造)。这两个力量的走弱是熊市出现的核心原因之一，而熊市结束初期，市场反转的第一个季度大多需要这些利空逻辑的缓和。市场反转之后，其他产业逻辑慢慢会成为真正的主线。

此外，进入2月后，政策也将迎来窗口期。华龙证券研报分析，国内货币政策以我为主，为使社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，流动性将保持合理充裕。货币政策对于经济重点领域支持及降低企业综合融资成本，将提振市场对于经济稳定增长和上公司业绩向好的预期，增强市场风险偏好，有利于强化增量资金入市。

配置层面，市场位于底部区域，权益资产相较于固定收益资产配置的吸引力在提升，但市场仍面临不确定性风险，导致市场资金在承担风险的同时首先追求更加稳健和确定性的方向，因而政策驱动及业绩稳健性板块，尤其红利低波成为市场资金布局的重要方向。