公募基金四季度报告出炉，最新市场变动在何方？lg...

随着基金四季报披露接近完成，市场普遍关注基金的调仓动向。据兴证策略团队研究报告《基金四季报的七大看点》的分析，去年公募基金仓位整体维持着小幅加仓趋势。从各行业配置情况来看，行业持仓集中度上升，主要布局于电子、医药、出口链、红利。个股视角下，主动偏股型基金持仓集中度再度下降，有4只TMT股新晋主动偏股型基金持仓的前20名。全球视角下， 随着美债利率下降放宽，外资流出趋势较前期放缓，但港股仓位显著回落。

回顾2023Q4 A股市场整体走弱，全市场所有公募基金持有A 股的市值为5.20万亿元，较上一季度减少3.56%。以主动偏股基金为例，受市场震荡下跌的影响，基金规模回落，第四季度资产净值环比减少8.37%。股票仓位方面，虽然第四季度新基金发行偏冷，但主动偏股型基金的持股仓位逆势上升0.87pct至86.10%，处于2004Q2以来第二高的水平，仅次于2023Q1。

板块布局视角下，四季度主板的配置比例为68.87%，较三季度回落3.24个百分点。创业板，科创板两个板块配置比例分别为19.17%，11.82%，较三季度均有所提升。北交所继续被低配，占比为0.14% 但较三季度度小幅提升了0.01个百分点

行业布局视角下，四季度市场风格轮动加快，主动偏股型基金在一级行业中，大幅加仓电子、医药生物、农林牧渔。减仓较多的行业是食品饮料、电力设备、通信、银行、非银金融。

在二级行业中，加仓较多的行业是半导体、医疗器械、化学制药、养殖业、生物制品。减仓较多的行业是白酒Ⅱ、医疗服务、电池、通信设备、保险Ⅱ。

从绝对仓位来看，一级行业中，第四季度前五大重仓行业较上一季度维持不变，分别是 医药生物、电子、食品饮料、电力设备、计算机。其中医药生物板块连续五个季度被加仓，新晋成为公募第一大重仓，电子从第四大重仓提升至第二大重仓。重仓股主要超配食品饮料、医药生物和电子。二级行业中，白酒Ⅱ、半导体、电池的仓位最高，重仓股主要超配消费和成长板块中的细分行业。

整体来看，受益于电子、医药生物等板块仓位提升，行业持仓集中度上升，主动偏股基金前3/5/10大重仓行业持仓占比较上一季度分别上升了2.56pct、1.54pct、2.06pct。

个股视角下，主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50的重仓股占全部重仓股持仓市值的比例较上一季度降低1.74pct、0.63pct、1.03pct和1.24pct，总体持仓集中度自三季度回升后再度下降。

具体内部变动来看，年四季度主动偏股型基金加仓比例前5的个股分别是立讯精密、迈瑞医疗、紫金矿业、澜起科技、美的集团，减仓比例居前5的个股为宁德时代、中兴通讯、泸州老窖、工业富联、贵州茅台，另有4只TMT股（海康威视、北方华创、中微公司、中国移动）新晋主动偏股型基金持仓的前20名。1只TMT股（中兴通讯）、1只医药股（爱尔眼科）、1只周期股（万华化学）和1只金融地产股（保利发展）退出主动偏股型基金持仓的前20。

目前，主动偏股型基金的前十大重仓股分别是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、立讯精密、恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、山西汾酒、紫金矿业。