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CPT Markets:谨慎预防投资重伤! 历史会重演,盘点四大金融危机起因!

2024-01-15 14:03:37
CPT_Markets
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身处交易领域的我们,虽难以逃脱金融环境的波动,却可以透过对市场狂热和恐慌的理解,以及深入挖掘历史脉络,提前洞悉危机的迹象。CPT Markets分析师指出,这种洞察力不仅有助于预测潜在的风险,更能引导我们制定出有效的防范措施,同时建立起坚实的心理防线,让我们更有信心面对金融环境的变动,拥有应对挑战的韧性。

回推过去,自1970年代以来,金融动荡的起因往往与「跨境投资流入增加」画上等号,值得留意的是,大多数的金融危机往往都是从宽松的金融监管制度下孕育而成的,CPT Markets分析师解释,随着银行信贷供应的扩大,投资人更容易取得融资,而当一个国家的投资流入增加时,不仅会推升货币和证券价格,同时也会提高国内资产价格水平,使得资产价格逐渐远离长期均值。底下,我们将深入探讨,过去五十多年来,全球所经历之四大金融危机予读者:

1. 拉丁美洲债务危机:1970年代,墨西哥、巴西、阿根廷等开发中国家受益于来自加拿大、欧洲和日本银行的大量美元资金流入,使得这些国家的外债每年平均增加两成。然而,1979年美联储试图限制信贷增长,致使美元证券的利率拉高,再加上美国通胀下跌,触发投资人大量购买美元证券,推升美元升值,进而对墨西哥等国产生冲击,导致多个国家爆发信贷危机,使外债急升至8,000亿美元以上,从而陷入货币危机,并造成放款方巨大损失。

2. 日本失落的十年:金融条件放宽后,日本银行的房地产贷款迅速扩大,使得房地产需求旺盛,最为重要的是,许多在东京股票交易所上市的公司都是以房地产投资为主,因此房地产上升势必带动股价急升,终推高日元汇率,吸引美国及其他国家进入日本市场。但到了1989年,日本银行决定限制银行在房地产贷款的增长,同时戳破资产价格泡沫,导致许多借款人再难取得新贷款支付旧贷款的利息。

3. 新兴市场国家金融危机:随着美国、欧洲和日本企业在墨西哥积极扩建制造设施,且由于墨西哥披索证券利率居高不下,吸引了美国货币市场基金抢购,甚至美国的退休基金的亦购买新兴市场股权,因而加剧了其经常帐逆差。无法预料的是,随后墨西哥爆发多起政治事件,导致资金流入减少,CPT Markets分析师表示,这代表墨西哥的银行需要买入披索,才可以抑制价格下跌,但当墨西哥所持有的美元掏空,且再也无法支撑披索时,价格终将一路崩跌。

CPT Markets分析师分享一个观点,那就是当一国的经常帐逆差太大,投资者便须留意,因为只要一有突发事件,便会导致投资资金流入下降,使得房地产价格与股价泡沫。

4. 2008年金融风暴:在2002到2007年间,美国、英国、西班牙、爱兰、冰岛、南非、新西兰等国历经房地产价格急速攀升,同时亦经历「投资流入增加」和「货币升值」的现象,但当累积的债务过多而无法负荷时,危机便爆发了。随着投资流入减少时,用于购买房地产的信贷供应势必随之下降,致使房地产价格崩盘,与此相关的抵押贷款证券价格也开始下跌,导致许多美国和英国的银行及金融机构皆陷入破产危机。

一旦「跨境投资流入增加」和「国内货币升值」发生,通常会引发信贷供给的快速扩大,几乎在每次金融危机中,信贷供给不均衡都是导致问题的根本原因,读者须留意的是,虽信贷供给的扩大有助于经济扩张,但信贷的缩减则可能加剧后续的崩盘风险。透过上文的分析与例子,我们更清晰地理解危机的本质,且这种分析将有助投资者避免陷入倒果为因的思考陷阱,以更理性的角度看待每一次金融危机,提前做好未来的准备。

CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考,不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。


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