Arm很好，但是现在不值得lg...

从去年的反弹让ARM创下了新高，虽然ARM的质地是真好，但是有外国分析师认为，现在的估值真的太高了！而且禁售期也快结束了。或许，有更好的价位可以等待。

作者：Victor Dergunov

Arm 发行价约为50美元。在最初的上涨之后，ARM的股价跌至50美元以下。然后，年底的反弹将股价推高至近80美元。现在，我们看到了下跌。那么，Arm的股票将何去何从？

虽然Arm是一家领先的芯片设计公司，但即使按照泡沫重重的人工智能行业标准来衡量，它的估值也很高。Arm的估值为770亿美元，按今年销售预期计算的市盈率高达25倍。而且，16%的空头利率非常高。Arm是一家优秀的公司，具有显著的增长和盈利潜力。然而，该股在持续上涨之前，极有可能先下跌。如果您需要持有此股票，请等待锁定期结束。到那时，该股可能会跌至IPO后的底部，在几个月内提供一个可靠的长期买入机会。

技术上 - Arm可能会保持波动

自去年9月上市以来，Arm的走势一直不稳定。该股最近出现了严重超买，IPO后和年底的狂热，再加上人工智能的炒作，将Arm的股价推高至每股近80美元。现在正在回归，我们可能会在第一季度看到其股价下跌。同样，重新审视Arm的最佳时机可能是在禁售期结束前后，这应该会在第一季度末到来。

Arm - 认识到其优势

Arm是一家有影响力的芯片设计公司，拥有优秀的知识产权。据估计，全球99%的智能手机都在使用Arm的设计。此外，不仅仅是智能手机。Arm的芯片无处不在，从传感器到智能手机再到服务器，其芯片数量超过2700亿。Arm是领先的处理器IP技术提供商，提供最广泛的处理器，以满足每种设备的性能，功耗和成本要求。

Arm展现出巨大的人工智能潜力。Arm高度灵活和可扩展的AI优化平台架构利用CPU、GPU和NPU，在所有设备上高效运行机器学习工作负载。此外，Arm AI是一个灵活和可扩展的AI开发环境，结合了IP、工具、软件和支持。

存在严重的阻力

尽管潜力巨大，但Arm面临着严峻的阻力。最令人担忧的是Arm的增长/估值动态。由于在芯片行业的知名度，人工智能的潜力，以及其他前景，Arm的估值现在是天价。市场普遍预计，Arm2024年每股收益约为1.05美元，营收约为30亿美元。这一动态表明，未来市盈率高达65倍，未来市盈率为25倍。

估值荒谬

尽管增长前景中等，但Arm的估值却异常高。明年，Arm有望实现约37亿美元的收入，到2026年将达到44亿美元。这一动态说明销售增长率约为20%。此外，到2027年，销售增长率可能会降至15%左右，未来可能会继续下降。因此，Arm的估值是明年销售预期的20倍，这是非常高的，没有任何犯错的余地。

此外，如果Arm达不到销售预期怎么办？如果Arm未来几年的增长低于预期怎么办？该公司年销售额约为30亿美元，市值约为770亿美元，因此其股价可能会受到重创。投资者更愿意以10倍或更低的价格购买股票。

再看看其他知名芯片股，英伟达的预期市盈率约为13倍。AMD的股价不到2025年预期销售额的8倍。许多其他优质芯片股甚至更便宜。那么，我们为什么要支付如此高的溢价来持有Arm的股票呢？一旦禁售期结束，许多内部人士可能会在估值较高的时候抛售股票，使股价大幅下跌，这可能会在未来几个月带来一个令人满意的买入机会。

结论

尽管Arm具有显著的增长和盈利潜力，但人们对其估值和近期股票表现潜力感到担忧。Arm的市值为770亿美元，是今年销售额预期的25倍，其定价远非完美。此外，还有IPO后的变数需要考虑。随着年底的反弹和人工智能炒作的融合，Arm的股价得到了提振，已经让Arm的股价涨上天了。然而，随着市场乐观情绪的出现，Arm的股价可能会进一步下跌，尤其是在本季度禁售期结束之际。

在上市后阶段，被锁定的投资者和内部人可能会在窗口期卖出他们的股票，导致Arm的股价短暂下跌。这一动态将创造一个购买机会，使Arm的估值收缩到更具吸引力的十倍销售或更低的水平。因此，尽管前景良好，但在市值约为300-500亿美元范围内才有买入的吸引力。这表明Arm的股价可能在第一季度下跌一半，成为在30-40美元范围内的良好购买机会。

$ARM Holdings Ltd(ARM)$