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“1月效应”到此为止 以下是可能打断美股在2024年初反弹的五大原因

2024-01-04 05:21:20
金融界
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美国股市在两个月的冲刺中结束了疯狂的2023年,道琼斯工业平均指数创下历史新高,标准普尔500指数也接近类似的里程碑。

但在经历了如此强劲的上涨之后,一些投资组合经理和策略师担心,一旦日历转到2024年1月,市场可能会遭受新年前夜的宿醉。

根据FactSet的数据,标准普尔500指数在2023年上涨了24%,一些接受采访的人担心,“1月效应”可能会适得其反,因为投资者争相锁定收益。

Sierra investment Management首席投资策略师詹姆斯•圣•奥宾在采访时表示:“任何时候出现这样的大爆发,我认为都很容易出现一些获利了结。看到市场在强劲上涨后有所降温,任何人都不会感到意外。”

从高估值到看涨的情绪指标,再到经济数据,再到地缘政治等,以下是一些可能在1月份拖累市场的因素。

美国股市已经超买

一个月来,华尔街投资组合经理和技术分析师普遍关注的一项技术指标一直在警告美国股市超买。

根据FactSet的数据,标准普尔500指数的14天相对强弱指数在12月19日攀升至82.4点,为2020年以来的最高水平。标准普尔500指数是一个动量指标,旨在帮助人们了解该指数最新走势的幅度。

尽管RSI此后有所回落,但仍在70附近徘徊,分析师认为这是"超买"的门槛。

市场情绪已经从极度看跌转向极度看涨

美国个人投资者协会(American Association of Individual investors)的每周情绪调查显示,在短短两个月的时间里,投资者从极度看空变成了极度看多。

这应该让投资者三思,因为该指标被视为一个可靠的反向指标。当市场情绪向任何一个方向伸展时,都可能预示着市场即将转向。投资者表示,这是7月份发生的情况,也是10月份标准普尔500指数触及2022年熊市最低点后发生的情况。

根据圣诞节假期前公布的AAII调查,近53%的受访者表示他们看涨,这是自2021年4月以来的最高比例。这一数字本周略有下降,但相对于10月份的水平仍然很高。

VIX指数非常低

华尔街最喜欢的“恐惧指标”是解除警报。对一些人来说,这已经足够让他们担心了。

芝加哥期权交易所波动率指数衡量隐含波动率,即交易员根据与该指数挂钩的期权合约的交易活动预期标普500指数未来一个月的波动程度。

去年12月,Vix指数自COVID-19大流行之前首次跌破12。

Laffer Tengler Investments首席执行长兼首席信息长南希•腾格勒(Nancy Tengler)在电子邮件评论中说,她正在密切关注Vix指数。一旦波动性开始攀升,投资者就应该考虑撤资。

通胀方面的进展可能在1月份停滞

一些投资者已经对定于1月11日发布的下一份美国通胀报告感到焦虑。

克利夫兰联邦储备银行的通胀预测显示,12月份核心消费者价格上涨超过0.3%。如果这被证明是准确的,这将是自5月份以来最热的通胀数据。

即使核心通胀率略有下降,股市也可能不会像过去那样热情地迎接它。

“美国12月份的CPI有望继续显示出反通胀的趋势,尽管问题是:我们能在同样的动力下保持反弹吗?Raymond James首席投资官拉里•亚当在电子邮件中表示。

财报季可能令人失望

从2022年最后三个月开始,美国最大的几家公司的盈利连续三个季度同比萎缩。

这种“盈利衰退”终于在第三季度结束,但投资者现在面临的难题是,企业能否满足华尔街对2024年的崇高预期。

策略师们说,人工智能软件的繁荣以及美国经济在2023年避免了衰退的事实,帮助提振了分析师对收益的信心。

根据FactSet自下而上的普遍估计,分析师预计标准普尔500指数成分股公司2024年的总收益将增长11.7%。

“一段时间以来,市场一直期待着11.7%的收益增长数据。这是非常乐观的,”高盛在接受MarketWatch采访时表示。

这还不是全部……

可以肯定的是,这份清单并不全面。

在与分析师的讨论中,政治和地缘政治也被频繁提及。投资专业人士指出,美国联邦债务上限问题又一次迫在眉睫的摊牌、2024年共和党总统初选的开始、加沙和乌克兰正在发生的冲突等都是对市场平静的潜在威胁。

一些人担心,财政部可能会在2024年初宣布下一个季度的再融资计划,从而引发债券和股票的抛售。

但在高盛看来,一种被华尔街交易员称为“谣言买入,消息卖出”的动态可能构成更大的威胁。

他们的想法是这样的:投资者已经抢在了美联储大幅降息的前面。因此,如果美联储兑现承诺,获利了结的热潮可能会推低股市,而不是推动美国主要股指创出新高。换句话说,许多策略师认为,投资者已经消化了他们预计美联储今年将大幅降息的预期。

因此,除非美联储找到一种比华尔街预期更大的措施,否则美国主要股指可能难以继续上涨。

高盛表示:“市场已经相信了这样的传言,即我们将有一个更好的2024年,美联储将降息,这种幅度将会扩大。”“也许我们已经看到价格反映了这一点。”

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