红海航运风险加剧，油气资产核心价值凸显，央企现代能源ETF(561790)飘绿lg...

2023年12月26日午盘，央企现代能源ETF（561790）震荡走低，盘中成交额超1500万，换手率2.25%。成分股中，国投电力涨超2%，上海石化、中煤能源、中国石油、中国海油跟涨超1%。

央企现代能源ETF（561790）跟踪国新央企现代能源指数，由国新投资有限公司定制，主要选取相关部门下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。

中东区域局势原因导致红海原油运输风险加剧，驱动油价上行。中东区域局势波及红海海运，航运巨头宣布红海停航，原油运输风险加剧，驱动本周油价上行。2023H1，曼德海峡和苏伊士地区的原油流量分别为880万桶/日和920万桶/日，红海事件发生后，与12月8-12日相比，12月15-19日期间通过曼德海峡的运输量下降了14%。

随着航运巨头和石油公司停航，红海地区原油运输量将进一步下降，从而进一步影响欧美石油供给。如果商船寻求替代航线，如绕道非洲的好望角，将导致时间、油费、保险等多个成本的增加，势必会导致运费上涨，原油运输指数BDTI和成品油运输指数BCTI有望上行。

运输事件对油价长期影响有限，但区域局势风险仍将导致油价波动风险上升。本次红海航运问题未对全球第一大海峡、霍尔木兹海峡形成干扰，历史上海峡出现关停风险后，一周内布油涨跌情况不定，且涨幅主要在2%-3%左右，而油价长期变化仍由供需基本面决定。

考虑到本次红海航运问题本质上是中东区域局势风险的外溢，在重塑全球能源物流格局的背景下，油价仍面临相关风险带来的波动风险上升。原油供给端面临不确定性，基本面趋紧有望支撑油价维持高位。

与此同时，12月21日安哥拉宣布退出OPEC组织，使市场质疑OPEC+组织的团结程度，从而使OPEC对原油供给端的影响面临挑战，OPEC仍需较高的减产执行率来消除市场对原油供给端的担忧。

2023年12月15日当周，美国原油产量达到1330万桶/日，创历史新高。除美国外，巴西、圭亚那石油产量增长，提升非OPEC+国家原油供给增长前景，IEA在12月月报中预计2024年非OPEC+国家原油供给增长120万桶/日。随着OPEC+持续约束产量，油价供需格局有望持续改善，光大证券表示在相关局势冲突外溢风险加剧的背景下，原油基本面趋紧仍将支撑油价维持高位。

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