GTC外汇：ESG贷款泡沫接近破裂lg...

可持续发展相关贷款（SLL）的出现才几年时间。在这么短的时间内，它们已经膨胀到价值1.5万亿美元的市场。GTC外汇表示，随着对毫无实质内容的可持续发展主张的审查到来，该市场面临着清算。借出这些钱的银行也是如此。

第一个与可持续发展相关的贷款是荷兰INGGroep的工作，于2017年完成。从那时起，与可持续发展相关的贷款已成为全球第二大ESG市场，仅次于所谓的绿色债券。GTC外汇认为，SLL的本质是，借款人可以从略低的利率中受益，以换取对环境部门的承诺——这一原则与ESG投资基金的运作方式非常相似。但就像ESG投资基金一样，监管机构和投资者现在也开始质疑债券发行人和银行借款人提出的可持续发展相关主张的有效性。

彭博社在最近一篇有关该问题的文章中指出，目前情况已经达到这样的程度：提供SLL的银行正在寻求法律保护，以应对洗绿诉讼。这种预期可能被证明是合理的，因为银行在发放贷款之前没有详细检查客户的ESG承诺，也没有检查这些客户是否将资金用于环境、社会或治理改善。

他们不应该检查，也不需要检查——至少他们是这么认为的。正如路透社在最近的一篇文章中指出的那样，与可持续发展相关的贷款的巨大吸引力在于，借款人几乎可以将这笔钱用于他们想要的任何用途，因为银行将贷款归类为自身ESG努力的一部分，并且似乎并不太在意借款人的ESG主张是否有实质内容。有人说洗绿吗？

彭博社在文章中指出，借款人提出的可持续发展主张并未公开，而且与可持续发展相关的贷款市场也不受监管。换句话说，一家公司可以申请与可持续发展相关的贷款，并支付比普通贷款低2.5至10个基点的利率，并宣誓将把这笔钱用于可持续发展的目的。然后，它可以把钱带回家，做任何想做的事，即使这与可持续发展无关。

与此同时，该银行并不关心借款人会用这笔钱做什么，因为它已经根据自己的可持续发展目标提交了贷款，并认为这是朝着实现这些目标的正确方向迈出的一步。看来这些SLL受到贷方和借款人的欢迎。

因此，在短短六年内，一个从零增长到1.5万亿美元的市场即将遭受一些震动，因为银行律师警告称，声誉风险已经变得太大，不容忽视。这种情况有点像2007年的次贷危机。不知名的金融产品市场脱离监管总是一种危险的情况。

也许没有人能预料到会出现一些关于公司ESG声明的实际内容的问题。也许没有人预料到美国保守州会出现政治反弹。然而，这两件事正在发生，并且正在动摇整个ESG市场的基础。

路透社最近对银行进行了一项调查，发现14家银行中只有一家没有提交其根据自身可持续发展努力提供的SSL。所有其他人都这样做，基本上假设借款人将按照承诺使用贷款。难怪审查越来越严格，SLL正在下降。

彭博社本月早些时候报道称，由于对洗绿和利率上升的担忧日益加剧，美国与可持续发展相关的贷款发行量下降了多达80%。其他地区的发行量也有所下降，因为监管机构开始关注这些贷款，就像他们开始关注渴望从ESG投资趋势中受益的公司提出的其他绿色主张一样。

GTC外汇表示，随着投资者日益谨慎，投资基金正在重新命名，并从名称中删除“可持续”等词语，银行开始关注也只是时间问题。据彭博社报道，这种关注的形式是寻求法律专业人士的帮助以及在SLL合同中设计保障措施。