安琪酵母获开源证券买入评级，预测2023年归母净利润为14.08亿元lg...

摘要：11月6日，安琪酵母获开源证券买入评级，近一个月安琪酵母获得11份研报关注。研报预计2023Q3营收29.39亿元，同比+1.62%；扣非前后归母净利润2.43、1.98亿元，同比+5.98%、-6.41%。新榨季成本有望下降，维持2023归母净利润预测14.08亿元，上调2024-2025年归母净利润至17.21、21.84亿元（前值16.31、21.70亿元），对应2023-2025年EPS1.62、1.98、2.51元，当前股价对应2023-2025年21.9、17.9、14.1倍PE，成本拐点、估值低点，维持“买入”评级。研报认为，国内需求逐渐恢复，高基数下国际市场有所放缓。新榨季糖蜜成本有望下降，展望全年国内需求弱复苏、酵母增速逐渐企稳，国际市场份额有望稳步提升。我们对糖蜜下降相对乐观：广西、云南产区甘蔗长势良好，预计单产提升约10%、恢复至正常水平，预计甘蔗糖蜜供给同比增约10%。预计2023-2024年玉米增产4%，预计玉米价格高位下弱势震荡，对糖蜜价格干扰降低。风险提示：汇率波动风险、产能消化风险、国际需求下降风险。