国海富兰克林基金刘晓：看好制造业及AI智能化两大方向lg...

今年以来市场表现较为疲软，行业轮动加速，赚钱效应减弱，未来哪些领域值得投资者关注？日前，在“国富底仓俱乐部”大型系列投资分享会上，国海富兰克林基金经理刘晓表示，未来一段时间她的研究重点将聚焦在两个方向，一是制造业未来有望受益于经济复苏、公司盈利上升，可能将迎来戴维斯双击；二是AI 领域值得长期看好，可从中寻找受益于产业革命的优质公司。

刘晓具备16年证券从业经验，6年公募基金管理经验，具备深厚的大制造业研究背景，研究范围覆盖大制造业、新能源和电器设备等领域。她认为，当前中国正处于快速发展期，制造业正经历产业升级，叠加工程师红利，未来将涌现诸多机会。

作为制造业的重要门类，曾经的热门赛道——新能源板块过去两年持续调整。刘晓认为，新能源行业的基本面依然向好，包括光伏和风电在全球依然保持快速增长，电动车市场也呈现健康的增长态势。市场的变化主要体现在，过去两年中包括光伏、电动车以及电池材料等产业链都经历了大规模的扩产，加上海外市场不如国内市场清晰和容易预判，使投资者对行业前景逐渐变得谨慎。

尽管新能源板块正遭遇短期波动，但刘晓认为投资者不必太过悲观。以光伏为例，其发展进程呈螺旋式上升，中间可能会面临着阶段性消化产能的过程，但行业整体仍在向上增长。长期来看，光伏和电动车领域仍然具有巨大的发展潜力，新技术的不断涌现也将带来新的投资机会。不过，刘晓认为投资者需要谨慎考虑估值，因为即使一个行业前景良好，高估值也可能导致市场波动。

值得注意的是，今年以来，人工智能技术，特别是以ChatGPT为代表的技术备受市场关注。刘晓表示，AI对整个社会的影响不亚于新能源，新能源在降低生产成本方面发挥作用，而AI的发展则提高了生产效率，这两个工具都有助于提高整个社会的生产力。目前AI还处于发展的初期阶段，其潜在影响之大还未充分显现，这为投资提供了巨大机会。然而，投资AI需要更广泛的国际视野，因为许多优秀的AI公司并不在A股市场上，这也增加了选股的难度。

展望未来，刘晓表示将重点聚焦在两个方面，一是大制造业，因为经济下行时制造业会面临压力，但在经济复苏时，受益于市场信心恢复、公司盈利的上升、以及估值的回归，制造业有望享受戴维斯双击的过程。另外，从中长期看，制造业基本面并没有发生变化，中国制造业在国际竞争中仍然具备强大的竞争力，长期仍值得关注。

另外，刘晓认为AI和智能化的生产将是未来的亮点。算法革命将对工业生产、机器人等领域带来质的变化。尽管市场热情可能会导致情绪波动，但不妨保持耐心，寻找那些真正受益于产业革命的优质公司，这些公司有望伴随投资者在投资道路上取得成功。

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