受俄乌冲突影响，欧洲天然气供应持续紧张导致电价飙升，市场对欧洲经济陷入衰退的担忧不断强化。近期美国经济陷入“滞胀”的担忧虽有弱化，但连续两个季度GDP负增长所折射的经济增速放缓和高通胀风险不容忽视。全球经济恢复增长的前景同样不明朗。7月26日，国际货币基金组织将2022年全球经济增速预期下调至3.2%，较今年4月预测值下降0.4个百分点，并将2023年经济增速预期从3.6%下调至2.9%。此外IMF预计全球高通胀水平将持续更久，经济增长放缓叠加高通胀持续预期，黄金作为抵御经济衰退和抗通胀资产的配置价值提升。