美国股市季节性暗示第四季度可能出现反弹 为什么这次可能不同?lg...

股市的季节性趋势在2023年第三季度几乎完美地发挥了作用，8月和9月对美国股市来说都是残酷的月份。但资深市场策略师说，这种季节性疲软可能会在今年最后一个季度推动股市反弹。

Carson Group首席市场策略师瑞安•德特里克(Ryan Detrick)说，从历史上看，第四季度一直是美国股市表现最好的一个季度，标准普尔500指数自1950年以来上涨了近80%，平均涨幅超过4%，是表现第二好的季度的两倍。

10月是众所周知的极端波动的一个月，美国股市的一些传奇崩盘——1907年的恐慌、1929年的华尔街崩盘和1987年的黑色星期一——都发生在10月。不过，德特里克在周四的一份报告中写道，总的来说，这仍然是一个“相当不错的月份”，尤其是在前两个月股市跌幅超过1%的情况下。

随着股市在第三季度最后一个交易日收盘，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数将录得自去年12月以来最糟糕的一个月，以及2023年迄今表现最差的一个季度。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，三大股指也将连续第二个月下跌。

美国公债收益率的最新大涨，以及美元兑一篮子主要货币触及10个月高位，与季节性疲弱共同打压市场在9月下挫。虽然美元和收益率的看涨趋势已经持续了数月，但美联储的利率决定和美联储主席鲍威尔上周的新闻发布会加速了利率和美元的上涨。与此同时，美国能源价格9月份徘徊在每桶90美元上方，原因是在沙特阿拉伯和俄罗斯将自愿减产协议延长至2023年底后，投资者考虑收紧供应，这加深了投资者的担忧，即将通胀率降至2%很难，可能需要进一步加息。

受此影响，标普500指数9月份累计下跌近5%，道琼斯工业平均指数9月份累计下跌3.6%，纳斯达克综合指数9月份累计下跌5.8%。FactSet的数据显示，8月份标准普尔500指数下跌1.8%，道琼斯工业平均指数下跌2.4%，纳斯达克综合指数下跌2.2%。

Claro Advisors创始人兼执行主管瑞安•贝朗格(Ryan Belanger)表示，尽管季节性因素强劲，但由于市场基本面正指向衰退，2023年第四季度的经济增长可能弱于历史平均水平。

Belanger周五在电话中表示:“债券收益率处于几十年来的高位，而美联储仍在考虑提高利率——投资者将大量资金配置到股市以推动这些回报将是一项挑战。”

尽管许多投资者预计季节性疲软将持续下去，但Carson Group的德特里克目前还不认为股市会在第四季度出现反弹。

德特里克说，过去三个月，当股市在前两个月下跌1%时，10月份的涨幅都令人印象深刻，分别为10.8%、8.3%和8.0%。他说:“从第四季度来看，13次上涨中有12次上涨，(自1950年以来)平均涨幅超过7.0%。”“换句话说，当我们看到8月和9月的季节性疲软时，看到年底强劲反弹也是正常的。(见下图)

此外，在标准普尔500指数进入通常强劲的第四季度之前，今年的涨幅在10-20%之间，德特里克表示，他预计“第四季度会更好”，平均涨幅超过5%。FactSet的数据显示，到目前为止，标准普尔500指数在2023年上涨了12%以上。