【一周科技动态】发布会临近狂抛苹果？总有刁民想“空”英伟达？lg...

一周大科技表现

本周没有重要的宏观数据，市场风险偏好也出现分化，科技股的交易也此消彼长，因为不同的担忧情绪，苹果和英伟达成为本周领跌的个股，也拖累了大盘。

截止9月7日收盘，过去一周表现最强势的是 $亚马逊(AMZN)$ 的+2.07%，其次收益为正的还有 $Meta Platforms(META)$ +0.97%和 $微软(MSFT)$ 的+0.22%，而 $谷歌(GOOG)$ -0.55%， $特斯拉(TSLA)$ -1.75%， $苹果(AAPL)$ -5.75%， $英伟达(NVDA)$ -6.36%，全部收跌。

一周大科技见闻

• 最新发布的带有7nm芯片的华为Mate 60的强劲销售可能会影响iPhone的销售；

• 据报道，有关中国政府下令政府机构停止使用iPhone的消息，令苹果股价承压；

• Apple TV+和MLS Season Pass订阅者数量都因梅西到来而得到了提升；

• 亚马逊、苹果、微软、META、谷歌、字节跳动被列为首批受欧盟《数字市场法案》服务清单；

• 微软继续努力，以期收购 $动视暴雪(ATVI)$ 交易的剩余障碍能获得英国监管部门的批准；

• 云和数据安全初创公司Rubrik最早年内IPO，计划募资5亿-7亿美元，微软有持股；

• Needham表示，亚马逊、谷歌和微软是生成式AI的潜在长期受益者和“领跑者”，而苹果则落后；

• 因和解失败，美国FTC计划9月份稍晚对亚马逊提起反垄断诉讼

• 特斯拉宣布全球超充桩数量突破5万；

• 特斯拉表示由于全球范围内的工厂停产升级计划，第三季度产量和交付量都将下降。

• 瑞银发布 $比亚迪股份(01211)$ 迪海豹汽车拆解报告，约75%零件为自产，总体成本比特斯拉Model 3低15%；

• 黄仁勋三天内兑现期权共卖出约8.91万股英伟达股票；

• $戴尔(DELL)$ 历史新高，郭明錤表示长尾效应与边缘运算为AI算力成长爆发关键，戴尔与华硕可能为被低估的受惠者；

• $ARM Holdings Ltd(ARM)$ 更新了IPO文件，股票定价在每股47美元至51美元之间，苹果、谷歌、英伟达均为投资者.

一周核心观点

当苹果领跌大盘，市场是否会加倍恐慌？

苹果自财报日大跌4.8%以来，整体波动性就提高了不少。上周市场刚刚因为发布会时间敲定，并对iPhone15的Type C接口期望十足，走了一波发布会预期行情，本周围绕中国市场的两大“利空”事件将其推上风口浪尖。

一个是配备7nm芯片的华为Mate 60的热销，另一个是WSJ报道的中国政府下令政府机构停止使用iPhone。

很显然，在不谈地缘政治的情况下，市场仍然担心其最大增量市场的市占率会（显著）下滑。当然，华尔街不少分析师也呼吁大家冷静，即便是政府部门不能用，受影响的数量也不应被夸大。

从发布会预期来看：

1、iPhone 15系列的涨价会直接促进公司的业绩；

2、部分安卓用户可能会转向或者再次回归苹果；

3、苹果为更高价格的Pro和Pro Max型号分配了高于历史的比例，同时为Pro Max配备了5倍放大的镜头；

4、新的接口可能会带来更多配件方面的需求。

此外，苹果这两个季度在服务方面的营收增速也都创下了新高，这也创造了一定的机会。尽管目前对苹果应用商店的税率仍然是有争议。

短期来看，针对苹果公司的多空博弈会继续放大，在发布会之后，可能会因为新品的预定量而决定进一步的方向。投资者短期可以更关注波动率方面的交易。

总有刁民想做空英伟达？

最近的一则质疑英伟达财务造假的阴谋论让其股价承压，有人质疑英伟达与旗下人工智能初创公司Coreweave合作提高Q2收入，并人为勾结提高股价。

一些阴谋论者认为微软、亚马逊AWS和大型模型初创公司Inflection等主要公司之间存在勾结，下达可疑订单以提高英伟达的收入。

虽然阴谋论并未获得市场支持，但对英伟达的担忧仍然存在，包括扩大利润率、内部出售、股票回购和高估值等。

近期英伟达多空博弈也非常胶着，其实投资者底层逻辑还是担心AI泡沫破裂，拉垮整个大盘。

当科技股开始风水轮流转

本周的苹果和英伟达大跌，也给科技股投资者敲响了警钟。一方面是权重股的回撤对市场影响重大，另一方面是该如何平衡自己的资产组合。

本周Meta、Amazon、Netflix等公司表现相对强势，资金在科技板块内也有所调整。Meta旗下短视频Reel的增长势头良好，虽然对标X（Twitter）的Threads未必能真成大器；Amazon也是与 $Shopify Inc(SHOP)$ 的合作以及返校季后的消费增长可能出现更好多的利好；而 $奈飞(NFLX)$ 的海量内容库也在好莱坞编剧罢工，以及竞争对手 $迪士尼(DIS)$ Disney+增长放缓的环境下凸显优势。

"TANMAM"的投资策略

我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。

以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1347.65%，同期SPY回报152.64%。

年初以来，该组合总回报为91.3%，夏普比率为5.8，而同期SPY总回报17.2%。

过去一周，由于权重股的回调，组合回报表现为-1.9%，SPY为-1.2%。