牢牢抓紧定价权！欧佩克+为三位数油价“开路”lg...

在沙特和俄罗斯宣布将减产期限延长至年底后，国际油价攀升至今年最高水平，尽管需求不确定性继续笼罩着市场。

一些分析师认为，主要石油生产商的这些举动可能会在未来几个月内将油价推升至100美元以上，甚至更高。

Price Futures Group高级市场分析师菲尔·弗林（Phil Flynn）表示，延长减产对于油价前景而言“非常乐观”，因其意味着石油供应将持续收紧直至今年年底。

他认为，“欧佩克+”不想“让猜测会不会减产的戏码月复一月地上演”。一次性宣布三个月的延期“确实传达了一个信息，即他们已经获得了对市场的控制权”。

时机刚好！石油需求或将走弱

Third Bridge工业、材料和能源全球部门主管彼得·麦克纳利（Peter McNally）表示，沙特的额外减产计划是在一年中需求最强劲的季节——夏季进行的。然而，从历史上看，需求在9月份开始下降，炼油厂开始检修，降低了原油的实际需求。

Kpler美洲地区首席石油分析师马特·史密斯（Matt Smith）表示，沙特非常清楚，石油市场正在过渡到今年的低需求时期。沙特已经在7月至9月进行了三个月的减产，并认为需要进一步减产才能支撑油价至年底。

史密斯指出，“如果布伦特原油价格保持在每桶90美元以下，那么到2024年，沙特是否愿意冒着失去市场份额的代价继续削减出口？这是一个难题”。

政治博弈？

与此同时，史密斯认为，沙特的决定似乎带有某种政治性质，因为此举将继续将卖空者和看空投机者赶出市场。

他还指出，沙特宣布的额外自愿减产总量将达到1.8亿桶——与美国去年选择从战略石油储备（SPR）中释放的数量相同。

据美国能源部称，截至9月1日，SPR中的石油总量为3.503亿桶。根据能源情报署（EIA）的数据，上个月，该库存跌至1983年以来的最低水平。

《Kobeissi Letter》周二称，WTI原油重回85美元上方，并迅速逼近90美元。该媒体称，美国储备“无法再拯救石油消费者”，并补充说，SPR在两年内下降了约 43%。

弗林表示，总体而言，此举基本上是“打在美国脸上的一记耳光”。去年SPR的历史性释放是为了帮助消费者降低油价。

“正确的举措”？

麦克纳利表示，沙特延长减产是否是正确举措还有待观察。他表示，市场走势最终取决于中国的需求。

CFRA Research能源股票分析师斯图尔特·格里克曼（Stewart Glickman）表示，“如果你是生产商，那么延长减产是正确的举措”，但对于石油市场而言，风险包括美国经济衰退，这可能拖累全球石油需求。

格里克曼说，“减产幅度可能在某一个时刻达到极限，但那可能是WTI原油价格升至每桶120美元以上的时候，而我们还没有达到这一点”。

与此同时，原油期货交易一直处于现货溢价状态，即几个月后到期的期货合约的交易价格低于现货价格。麦克纳利认为，现货溢价是“未来可能出现更多闲置产能的信号，从而给远期价格带来压力”。

他指出，为了实现石油市场如今的平衡，沙特的石油产量“处于多年来的最低水平”。最终，沙特将“寻求在未来夺回一些市场份额”，这意味着沙特产量将会增加。

油价有望冲击100关口

尽管如此，弗林认为，自沙特和俄罗斯宣布减产以来，油价在今年年底达到每桶100美元的风险已经“显著上升”。

他表示，“未来几个月供应量增加的可能性以及今年冬天可能不像去年那么温暖的可能性有望让油价在年底前达到这个关口。而且“有关亚洲石油需求放缓的说法尚未成为现实”，目前油价的上行风险要高得多。

高盛集团也表示，欧佩克+两巨头自愿石油减产期限延长至年底，给原油前景带来看涨风险。

该行分析师Daan Struyven 、Callum Bruce和Yulia Zhestkova Grigsby在9月5日的报告中表示，这些举措反映了欧佩克+“异常高的定价能力”。

高盛对2023年12月布伦特原油价格预测为86美元/桶，并认为存在约2美元/桶的上行风险，因为第四季度沙特供应量相对于该行的估计减少了50万桶/天。

此外，延长减产凸显了高盛假设的风险，即欧佩克+将在明年1月份逆转2023年4月宣布的170万桶/日减产的一半。

在看涨情景下（并非高盛的基本情景），即欧佩克+在2024年底之前维持2023年的减产，而沙特只是逐步将产量提高到1000万桶/日，那么2024年12月布伦特原油价格预测将增加14美元/桶，达到93美元/桶。

尽管如此，高盛认为，欧佩克+“不太可能让布伦特原油价格维持在100美元/桶以上，因为它关注的是中期稳定”。

技术面因素也支撑油价上涨

实际上，在油价上涨之前，其技术面已出现看涨信号。

根据道琼斯市场数据，近月WTI和布伦特原油期货在8月17日形成了所谓的黄金交叉。当短期移动平均线突破长期移动平均线时就会发生这种情况。

美银证券（BofA Securities）技术策略师Paul Ciana在周一的一份报告中表示，油价已从关键支撑位反弹，表明调整已经结束，未来几个月价格可能会上涨。

Ciana表示，WTI原油在今年重新测试62美元低点时找到了支撑，价格从此处开始上涨，交易员还在8月的低点逢低买入。他还指出，相对强弱指数（RSI）已经上升，其他技术信号表明，从今年第四季度到2024年下半年，“油价将出现建设性的上涨格局”。

Ciana说，“今年夏季油价上涨势头强劲。突破阻力位，表明WTI原油可能反弹至每桶100-102美元”。