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债市早报:资金面继续向宽,银行间主要利率债收益率普遍上行

2023-09-05 09:17:45
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金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】9月4日,国家发改委内设民营经济发展局;当日央行开展120亿元7天期逆回购操作,资金面继续向宽,主要回购利率普遍下行,银行间主要利率债收益率普遍上行;惠誉下调中国长城资产、长城国际长期本外币发行人评级至“BBB+”,维持负面观察状态;大连万达商管公告称,“20万达01”回售金额37.897亿元拟转售,9月9日兑付回售资金;转债市场主要指数跟随权益市场震荡上行,转债个券多数上涨;海外方面,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续上行。

一、债市要闻

(一)国内要闻

国家发改委内设民营经济发展局9月4日,国家发改委相关负责人在国务院新闻发布会上表示,近日,中央编办正式批复在国家发展改革委内部设立民营经济发展局,作为促进民营经济发展壮大的专门工作机构,加强相关领域政策统筹协调,推动各项重大举措早落地、见实效。民营经济发展局的主要职责是:跟踪了解和分析研判民营经济发展状况,统筹协调、组织拟订促进民营经济发展的政策措施,拟订促进民间投资发展政策。建立与民营企业的常态化沟通交流机制,协调解决民营经济发展重大问题,协调支持民营经济提升国际竞争力。国家发改委表示,积极推进建立重点民间投资项目库,推动强化重点民间投资项目的用地保障,设立中央预算内投资,促进民间投资引导专项,设立民间投资工作协调评估机制等工作;在推动民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)方面,加强前期辅导工作力度,积极推动民间投资项目发行基础设施REITs。

何立峰:保障性住房要实施严格封闭管理,不得上市交易规划建设保障性住房工作部署电视电话会议9月4日在京召开,中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席会议并讲话。何立峰强调,保障性住房建设是艰巨复杂的系统性工程,要坚持规划先行、谋定后动,扎实做好前期工作、严格项目管理和成本控制,综合考虑市场形势,合理把握建设节奏。要建立公平公正的配售机制,加强监督审计,重点针对住房有困难且收入不高的工薪收入群体及政府引进人才,按保本微利原则配售。保障性住房要实施严格封闭管理,不得上市交易。相关部门要抓紧完善政策体系,各地要加强领导力量,抓好组织实施,强化项目建设全链条监管,确保保障性住房建设取得预期成效。

深交所:支持优质科技型企业分层、有序对接资本市场近日,深交所与陕西省地方金融监管局、陕西证监局、陕西国防科技工业主管部门和中信科信公司共同主办“创新成长·国防科技工业产业链专题活动”。深交所表示,将深化资本市场改革,加大直接融资支持力度。聚焦先进制造、数字经济、绿色低碳等重点产业,进一步健全资本市场服务科技创新的支持机制,加大针对性制度供给、产品供给,着力打造“透明廉洁优质注册制”;支持优质科技型企业分层、有序对接资本市场,推动形成高质量上市公司群体。

(二)国际要闻

【美国2023财年财政赤字可能翻番据美国独立研究机构联邦预算问责委员会估算,在将于本月底结束的2023财政年度,美国联邦财政赤字可能较2022财年翻番。据美国《华盛顿邮报》9月4日报道,2020财年和2021财年联邦财政支出因应对新冠疫情创纪录,2022财年联邦财政赤字大幅下降,从近3万亿美元降至约1万亿美元。不过,联邦预算问责委员会预计,2023财年赤字或达到约2万亿美元。与2022财年联邦政府支出因抗疫纾困援助减少而下滑类似,2023财年此类支出继续减少,然而其他因素推高赤字水平:与通货膨胀水平挂钩的社保增加;教育、退役军人福利和医保投入增加;依据基建法案和《通胀削减法案》所拨款项支出增加。

(三)大宗商品

国际原油期货价格小幅收涨】9月4日,ICE布伦特11月原油期货收涨0.51%,报89.00美元/桶。

二、资金面

(一)公开市场操作

9月4日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了120亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。Wind数据显示,当日有3320亿元逆回购到期,因此单日净回笼资金3200亿元。

(二)资金利率

9月4日,资金面继续向宽,主要回购利率普遍下行。当日DR001下行15.12bps至1.518%,DR007下行5.67bps至1.744%。

数据来源:Wind,东方金诚

三、债市动态

(一)利率债

1.现券收益率走势

9月4日,房地产政策力度超预期持续压制债市情绪,现券期货明显走弱,银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行2.50至2.650%;10年期国开债活跃券220210收益率上行3.25bps至2.8425%。

数据来源:Wind,东方金诚

债券招标情况

数据来源:Wind,东方金诚

(二)信用债

1. 二级市场成交异动

多数地产债成交价格相对稳定,15只债券成交价格偏离幅度超10%,“19远洋02”跌超14%,“20融创03”跌超18%,“21金地MTN006”跌超22%,“H1金科04”跌60%;“16龙湖04”“21金地01”“20龙湖06”“21金地04”涨超10%,“21金地03”“21金地MTN001”涨超13%,“16金地02”涨超14%,“21龙湖拓展MTN001(项目收益)”涨超22%,“21金地MTN004”涨超24%,“20中骏02”涨超32%,“H金优01”涨超240%。

2. 信用债事件

平安不动产:公司公告,2023年上半年,公司总营收5.42亿元,同比减少48.96%;归母净利润7.09亿元,同比减少39.66%。

长城资产:惠誉下调中国长城资产、长城国际长期本外币发行人评级至“BBB+”,维持负面观察状态。起因为中国长城资产在推迟发布2022年财务报告时缺乏透明度,且延迟公布财报可能引起资金波动,维持了负面评级观察状态。

西部水泥:惠誉下调西部水泥长期发行人评级至“BB-”,展望“负面”。起因为西部水泥激进的资本支出(主要在中国境外),导致了其更高的杠杆率和持续的负自由现金流。

遵义汇川城投:遵义汇川城投存在商票逾期超0.9亿元,被执行标的合计1.9亿元。

大连万达商管:公司公告,“20万达01”回售金额37.897亿元拟转售,9月9日兑付回售资金。

中建交通:公司公告,鉴于近期市场波动较大,取消发行“23中建交通SCP003(科创票据)”。

郑州路桥建投:公司公告,2023年03月01日至2023年08月31日,公司承兑的16张商业汇票发生逾期,共计3040万元,目前均已结清,逾期原因为持票人提示付款清算方式不符合规定公司拒付。

杭州解百:公司公告,“东兴870号”信托计划延期到期后仍有4660万元本金未收回,目前已查封抵押物,查封期限三年。

(三)可转债

1. 权益及转债指数

A股三大股指集体上涨】 9月4日,权益市场主要指数震荡攀升,上证指数深证成指高开高走,创业板指探底冲高后持续走强,当日上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.40%、1.41%,0.85%。当日,两市成交额8848亿元,较上一交易日增加1395亿元,北向资金大幅净买入68.85亿元,终结连续五交易日净卖出。当日,申万一级行业指数全面上涨,顺周期板块全天强势,钢铁、煤炭、有色金属、石油石化涨超3%,建筑材料、商贸零售、轻工制造、基础化工、食品饮料、银行涨超 2%。

【转债市场指数涨幅扩大】 9月4日,转债市场主要指数跟随权益市场震荡上行,当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.50%、0.44%、0.60%。当日,转债市场成交额435.81亿元,较前一交易日减少38.55亿元。转债市场超八成个券上涨,544只个券中,452只上涨,79只下跌,13只持平。当日,宏昌转债在上市第四个交易日延续涨停态势,以20%涨幅领涨市场,此外福蓉转债、明泰转债、中矿转债、天铁转债、赛轮转债涨超6%,表现亮眼;当日下跌个券中纽泰转债跌逾5%,惠城转债跌超3%,海澜转债跌超2%,其余下跌个券调整幅度不大。

数据来源:Wind,东方金诚

2. 转债跟踪

今日,新23转债上市。

9月4日,航新转债公告不下修转股价格,且在未来6个月内(即2023年9月5日至2024年3月4日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;维尔转债公告不下修转股价格,且在未来2个月内(即2023年9月5日至2023年11月4日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;晶能转债公告不下修转股价格,且在未来2个月内(即2023年9月5日至2023年11月4日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;城地转债公告不下修转股价格,且在未来1个月内(即2023年9月5日至2023年10月4日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;富瀚转债、山石转债、鹿山转债、甬金转债预计触发转股价格向下修正条件。

9月4日,赛轮转债公告不提前赎回,且在未来3个月内(即2023年9月5日至2023年12月4日),如再次触发赎回条款,亦不行使提前赎回权利;华统转债公告不提前赎回,且在未来6个月内(即2023年9月5日至2024年3月4日),如再次触发赎回条款,亦不行使提前赎回权利;苏银转债公告将提前赎回。

(四)海外债市

1. 美债市场

9月4日,因劳动节假日,美债市场休市。

2. 欧债市场

9月4日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍继续上行。其中,德国10年期国债收益率上行4bp至2.58%,法国、意大利、西班牙、英国10年期收益率分别上行3bp、7bp、4bp和5bp。

数据来源:英为财经,东方金诚

中资美元债每日价格变动(截至94日收盘)

数据来源:Bloomberg,东方金诚整理

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