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致欧科技:8月27日召开业绩说明会,包括知名机构淡水泉的多家机构参与

2023-08-29 10:36:35
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2023年8月29日致欧科技(301376)发布公告称公司于2023年8月27日召开业绩说明会,Neo-Criterion CapitalShuChang Liu、东兴基金高坤、方正证券马萤、富国基金毛联永、歌汝私募郝朋哲、光大保德信基金谢东、广发证券曹倩雯、广发证券自营付鸣、国海证券杨蕊菁、国联安基金楼枫烨、国盛证券姜文镪 李晨、PINPOINT ASSET祝海杰、国泰君安魏伟、国投瑞银基金汪越、海通证券吕科佳、恒越基金张蓉蓉 崔宁 江雨谷、华富基金聂嘉雯、华金证券张竞元、华能贵诚信托戴小西、华泰资产杨林夕、华西证券宋姝旺、建信基金李树磊、POINT72 ASSOCIATESClaire Yu、交银施罗德基金张晨、景顺长城基金李南西、开源证券骆扬、瓴仁投资Vivian Yu、路博迈基金吴瑾、民生证券杜嘉欣、摩根士丹利基金胡斯雨 苏香、平安基金叶芊、平安理财林焜、人保资产华旭桥、安信证券夏心怡、上海证券王盼 袁锐、申万宏源黄莎 张文静、闻天私募梁悦芹、谢诺辰阳私募吴悠、鑫元基金姚启璠 张咏、兴业银行王毅成、兴业证券王凯丽、兴证全球基金李君、友邦保险姬雨楠、元葵资管方炜、贝莱德资管Yufei Shen、源乘投资李婷婷、远信基金马路欣、长城基金柴程森、长江证券蔡方羿 应奇航 米雁翔、长江证券自营肖旭芳、招商证券赵中平 邓琪静 李星馨、浙商基金邓怡、浙商证券史凡可 曾伟、浙商资管殷铭、正心谷投资唐添、财通证券于健 谷亦清、中庚基金杨舜杰、中金公司谢一飞、中信建投黄杨璐、中信证券冯博佳、中银基金丁雅纯、中银资管卫辛、紫阁投资叶泓池、淡水泉刘晓雨、东方证券资管蔡毓伟、东吴基金赵政参与。

具体内容如下:

问:欧美宏观环境及经济形势如何?欧美消费者消费水平和习惯有什么变化?

答:欧美都有非常明显的通胀表现,欧洲受影响程度好于美国,美国受影响较大。消费行为和习惯变化上,消费者可能会对非必要支出进行消费降级,体现在 1)少买,在原有的消费水平上减少购物件数和频次;2)降低消费档次。

这部分变化对于致欧来讲是双刃剑,坏处在于大家的可支配收入在下降,好处在于会有更多消费者倾向于选择线上购物,因为线上性价比有优势,这加强了我们的优势。

问:美国市场如何升市场份额?美国市场的中长期利润水平预期如何?

答:将开拓更多匹配的线上(例如Shein)、线下渠道(例如Target)。同时,进行供应链全球寻源,降低美国加征关税的影响。8月,越南首个量产货柜已经发出,越南采购成本和国内接近,但节约了关税成本,预计可提升美国市场的毛利率。


问:上半年的供应链缺货是什么原因?如何解决的供应链?

答:去年开始公司处于去库存周期,在存货周转及天数方面把控严格,叠加对于今年欧洲市场的大幅暖预期不足,出现错配。

解决方案重点在铁木类,重新评估了铁木类的需求,大幅引入了新的供应商,并对老铁木供应商的产能进行大的提升,后续逐步恢复铁木类的供应。

问:公司长期的核心竞争力?如何打造终端客户的消费洞察优势?从跨境电商行业参与者越来越多,如何打造公司的护城河?

答:今年开始,我们持续加大产品的研发力度,并且需要从三个维度加成以形成核心竞争力

1)产品维度,具有快速持续的创新能力,来应对竞对的抄袭。目前公司搭建的产品开发流程能够保证产品可持续地快速创新,通过大量新品,扩大产品布局;2)销售和供应链维度,具有规模、成本和效率优势,以及作为亚马逊头部卖家的自然流量优势。致欧在家居家具品类是头部企业,采购规模、物流体系优于竞对,因此供应链的柔性运营之下,效率、成本都会优于对手。且从亚马逊的特性看,我们在占据主要站点的头部坑位后,会有大量的免费自然流量优势。3)本地化运营能力,欧美市场消费需求和中国会有一定偏差,因此本地化团队洞察具有更高的准确性。

问:在产品创新和差异化角度,公司未来想在哪方面形成优势?是设计,还是产品成本?

答:22-23 年,公司设计能力有非常大的提升。从产品系列化来讲,我们将会在设计风格、功能点上打造统一的用户卖点,包括外观设计、CMF选用等,进一步增强对用户的吸引力。从零件归一化来说,今年公司的研发部门陆续发布标准化的五金手册,进行核心配件的统一,零部件、连接件等等的归一化和标准化,将大幅降低工序复杂度,提升质量管控。


问:管理费用增长 27%,主要由于人员引进。新招团队的背景及侧重点?

答:公司在深圳设立子公司,相对郑州的人工成本相对较高。目前base深圳的员工数量持续在增加,专业化人员的引入,使得公司产品差异化、管理专业化的改进非常明显。


问:后续是否会有其他国家或市场的拓展计划?

答:23 年我们新进入了墨西哥市场,在美客多上开始售卖。新平台方面,北美我们进入了Shein等平台。目前正在评估是否进入澳大利亚等新兴国家市场。


问:墨西哥目前的体量和增速?

答:墨西哥 7 月份正式开售,目前还处于不断补充SKU中。墨西哥收入增长预计在 24 年,今年是起步,目前备货、上架listing数量都不是很多。


致欧科技(301376)主营业务:自有品牌家居产品的研发、设计和销售。

致欧科技2023中报显示,公司主营收入26.44亿元,同比下降5.87%;归母净利润1.86亿元,同比上升68.44%;扣非净利润2.13亿元,同比上升101.48%;其中2023年第二季度,公司单季度主营收入13.76亿元,同比下降0.38%;单季度归母净利润9853.03万元,同比上升67.2%;单季度扣非净利润1.28亿元,同比上升116.46%;负债率40.17%,投资收益1056.07万元,财务费用-4446.08万元,毛利率36.39%。

该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级10家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为29.06。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1780.73万,融资余额增加;融券净流出700.83万,融券余额减少。

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