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债市早报:国常会审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》,证监会周末连发四项政策意在活跃资本市场

2023-08-28 09:28:34
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【内容摘要】8月25日,国常会审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》,三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施,证监会周末连发四项政策意在提振资本市场投资者信心;当日央行净投放资金1230亿元,银行间资金面收敛,主要利率债收益率普遍上行;穆迪下调龙湖集团国际评级至Baa3,并列入观察名单,“17泛海MTN001”、“18泛海MTN001”持有人会议未通过无条件豁免违约等议案;转债市场主要指数集体收跌,转债个券多数下跌;海外方面,鲍威尔全球央行年会讲话否认短期降息可能,表示年内可能继续加息,各期限美债收益率普遍继续上行,2/10年期和5/30年期美债收益率利差倒挂幅度均小幅扩大,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。

一、债市要闻

(一)国内要闻

国常会审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》国务院总理李强8月25日主持召开国务院常务会议,会议指出,推进保障性住房建设,有利于保障和改善民生,有利于扩大有效投资,是促进房地产市场平稳健康发展、推动建立房地产业发展新模式的重要举措。要做好保障性住房的规划设计,用改革创新的办法推进建设,确保住房建设质量,同时注重加强配套设施建设和公共服务供给。

三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施】近日住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》,推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确,居民家庭(包括借款人、配偶及未成年子女)申请贷款购买商品住房时,家庭成员在当地名下无成套住房的,不论是否已利用贷款购买过住房,银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政策作为政策工具,纳入“一城一策”工具箱,供城市自主选用。

【财政部等三部门延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策】8月25日,财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》。自2024年1月1日至2025年12月31日,对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人,对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。

财政部、税务总局:证券交易印花税8月28日起实施减半征收】8月27日,财政部、税务总局发布公告称,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。

证监会:规范相关方减持行为,鼓励承诺不减持股份或者延长股份锁定期】8月27日,证监会刊文称,将进一步评估股份减持制度,规范减持行为。要求上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

证监会:阶段性收紧IPO节奏】8月27日,证监会刊文称,充分考虑当前市场形势,完善一二级市场逆周期调节机制,围绕合理把握IPO、再融资节奏,作出以下安排:一、根据近期市场情况,阶段性收紧IPO节奏,促进投融资两端的动态平衡;二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资,实施预沟通机制,关注融资必要性和发行时机;三、突出扶优限劣,对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资,适当限制其融资间隔、融资规模;四、引导上市公司合理确定再融资规模,严格执行融资间隔期要求,审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕,前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注;五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务,严限多元化投资;六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

证券交易所:调降融资保证金比例至80%8月27日,为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排,促进融资融券业务功能发挥,更好满足投资者合理交易需求,经中国证监会批准,上交所、深交所、北交所发布通知,修订《融资融券交易实施细则》,将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。

(二)国际要闻

鲍威尔全球央行年会讲话基调偏鹰表示如果适宜,美联储准备继续加息】8月25日周五,美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会发表讲话。整体来看,鲍威尔讲话释放的信号偏向鹰派。他警告“尽管6月和7月美国通胀正从峰值回落的趋势值得欢迎”,但通胀“依旧过高”,在恢复物价稳定方面“还有大量的工作要做和很长的路要走”。鲍威尔认为,非住房服务通胀因对利率调整最不敏感而最难衡量,美联储将重点关注这一领域通胀降温的进一步发展。而近期经济产出和消费者支出数据一直强劲,可能说明经济降温的速度不如预期那么快,就业市场未降温的迹象也可能需要美联储采取更多行动,并表示“如果适宜,美联储准备继续加息”,且否定了短期内有降息的可能。鲍威尔承认,当前的货币政策已经处于限制经济增长的水平,给经济活动、就业和通胀带来下行压力,但“无法确定中性利率水平何在,因此货币政策限制经济的精确程度始终存在不确定性。”多方分析均认为,上述言论暗示美联储可能会在9月FOMC会议上暂不加息,但今年底之前不能排除还有一次加息可能,且没有任何迹象表明美联储正在考虑降息,均与市场预期相符。

(三)大宗商品

国际原油期货价格收涨 NYMEX天然气价格继上涨】8月25日,WTI 10月原油期货收涨0.78美元,涨幅0.99%,报79.83美元/桶。布伦特10月原油期货收涨1.12美元,涨幅1.34%,报84.48美元/桶。NYMEX 9月天然气期货收涨0.83%至2.540美元/百万英热单位。

二、资金面

(一)公开市场操作

8月25日,央行公告称,为维护月末流动性平稳,当日以利率招标方式开展了2210亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。Wind数据显示,当日有980亿元逆回购到期,因此单日净投放资金1230亿元。

(二)资金利率

8月25日,资金面收敛,主要回购利率回升至1.8%左右。当日DR001上行24.67bps至1.826%,DR007上行16.8bps至1.950%。

数据来源:Wind,东方金诚

三、债市动态

(一)利率债

1.现券收益率走势

8月25日,资金面收敛,提振短券回暖,现券期货均走弱,银行间主要利率债收益率普遍上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率上行1.30bp至2.5675%;10年期国开债活跃券230210收益率上行1.2bps至2.6720%。

数据来源:Wind,东方金诚

债券招标情况

数据来源:Wind,东方金诚

(二)信用债

1. 二级市场成交异动:

8月25日,地产债成交价格整体稳定。6只债券成交价格偏离幅度超10%,“21中南01”跌超38%;“20中骏02”涨超11%,“20宝龙04”涨超25%,“H1龙控01”涨超29%,“H0金科03”涨160%,“20阳城01”涨超161%。

2. 信用债事件:

潍坊滨海旅游集团:“21滨旅02”、 “21滨旅03”注销未转售债券金额合计4.62亿元。其中“21滨旅02”回售债券金额3.78亿元,注销未转售债券金额3.78亿元。“21滨旅03”回售债券金额0.84亿元,注销未转售债券金额0.84亿元。

潍坊滨海投资:公司公告,截至2023年8月3日,公司执行标的合计1.58亿元,公司被列为失信被执行人,公司法人被出具限制消费令。

新世界发展:公司公告,公司未以“明股实债”方式抵押旗下商业项目;受此传闻影响公司股债齐跌。

泛海控股:北京银行公告,“17泛海MTN001”、“18泛海MTN001”持有人会议未通过无条件豁免违约等议案。

鸿坤伟业:公司公告,受公司财务部门人员变动影响,无法按时披露2023年中期报告。

中原集团:公司回复因开发商爆雷未收回佣金事件,符合佣金结算条件的,均会予以支付,但目前未收回的开发商/代理商佣金数额巨大,不具备为员工提前垫付能力。

龙湖集团:穆迪下调龙湖集团发行人评级至“Baa3”,列入下调观察名单。下调反映了穆迪预计,受合约销售放缓、利润率持续承压以及债务资本市场融资渠道依旧受阻等影响,龙湖集团的信用指标和流动性缓冲将出现下滑。

(三)可转债

1. 权益及转债指数

A股三大股指齐创年内新低8月25日,权益市场主要指数低开低走,上证指数深证成指、创业板指分别收跌0.59%、1.23%、1.17%,齐创年内新低。当日,两市成交额7663亿元,北向资金净流出逾20亿元。当日,申万一级行业指数多数下跌,其中通信、计算机跌逾4%,传媒跌逾3%,电子、商贸零售跌逾2%,跌幅居前;仅9个行业逆势小幅收涨,其中银行、房地产、环保等行业领涨市场。

【转债市场指数集体收跌8月25日,转债市场主要指数早盘冲高回落,午后进一步下探,当日中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.33%、0.23%、0.52%。当日,转债市场日成交额541.38亿元,较前一交易日增加14.54亿元。转债市场多数个券下跌,527只个券中98只上涨,423只下跌,6只持平。当日,上涨个券锐减且多数涨幅不及1%,仅冠中转债上涨17.61%,大幅领先市场,声迅转债涨超6%,万顺转债涨超4%;当日大量个券明显回落,其中聚隆转债、富仕转债深跌19.05%和16.00%,大叶转债、天康转债跌逾8%,新致转债跌逾7%,瑞鹄转债跌逾6%,超达转债、游族转债、宏图转债跌逾5%。

数据来源:Wind,东方金诚

2. 转债跟踪

今日,金转债上市,明日宇瞳转债上市。

8月25日,东南网架、中贝通信发行可转债获证监会注册批复,集智股份不超2.55亿可转债获深交所通过,志邦家居、威尔药业发行可转债申请获上交所受理,显盈科技发行可转债申请获深交所受理,华通线缆不超8亿可转债申请未获上交所审核通过,中大力德拟发不超5亿可转债。

8月25日及周末,赛轮转债、华统转债公告预计满足赎回条件,

8月25日及周末,董事会提议下修未来转债,议案尚需股东大会审议;拓斯转债公告不下修转股价格,且在未来一个月内(即2023年8月26日至2023年9月25日),如再次触发下修条款,亦不提出下修方案;华宏转债公告不下修转股价格,且从2023年8月26日开始重新计算,若再次触发下修条款,将按照相关审议程序决定是否行使下修权利;福22转债公告不下修转股价格,且从2023年8月26日开始重新计算,若再次触发下修条款,将按照相关审议程序决定是否行使下修权利;锋龙转债、佳力转债、立昂转债、航新转债公告预计触发转股价格向下修正条件。

(四)海外债市

1. 美债市场:

8月25日,鲍威尔在全球央行上的表态偏鹰,推动各期限美债收益率普遍继续上行。其中,2年期美债收益率上行5bp至5.03%,10年期美债收益率上行2bp至4.25%。

数据来源:iFinD,东方金诚

8月25日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅扩大3bp至78bp;5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至14bp。

8月25日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.33%。

2. 欧债市场:

8月25日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中,德国10年期国债收益率上行4bp至2.56%;法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行3bp、4bp、4bp和5bp。

数据来源:英为财经,东方金诚

中资美元债每日价格变动(截至825日收盘)

数据来源:Bloomberg,东方金诚整理

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