豫园股份：8月23日召开业绩说明会，投资者参与lg...

2023年8月24日豫园股份（600655）发布公告称公司于2023年8月23日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：公司珠宝时尚连续多年门店数量始终保持较高的增速，并且新增门店主要是加盟为主，公司对于加盟渠道有什么独特优势？

答：公司珠宝时尚截止到630有门店4917家，今年上半年净增325家。持续开店的速度也不仅是在2023年上半年，在过去的4年多中，珠宝时尚的持续快速开店是公司一个比较重要的策略，也是直接对珠宝时尚的业绩发展带来了非常有效的推动。

数量上的增加是一方面，最核心的是公司在过程中也一直比较关注，也比较注重对门店质量的优化。首先在门店结构中越来越多地进入了一二线城市，越来越多地进入了一二线城市的核心商圈，越来越多地新开在了一些主流的商业商场和百货商场，对门店的形象、管理，包括门店活动的有效组织，也提供了一个非常好的保障。这是一个结构上的调整。第二，管理机制上，公司也一直在推动注重终端的管理。因为对加盟商来说，开店有了一个门店，进货渠道，品牌授权，相对来说，这是0到1的事；如果要做一个门店的持续的运营，产生更好的价值，其实终端的管理还是有很多可以挖掘的地方。珠宝时尚在推动门店数量发展的同时，也持续对加盟商赋能在终端管理上的资源。比如，新品的开发，如何洞察消费者的需求，开发出能符合潮流、符合消费者需求的好的产品。这是这几年公司一直在努力的。古韵金从1.0到2.0到3.0到4.0，把握住消费者的喜好、把握住消费的趋势，已经年销售大几十亿了。第二，赋能管理方面，比如培训、陈列，包括做线上直播的时候，公司也非常注重这些新的销售形式怎么和传统的线下的销售形式充分结合，使加盟商也能引入新的管理的模式或销售的手段。所以，门店其实在快速拓展数量的同时，在注重结构的调整，注重管理的优化，注重赋能的资源，也推动加盟店和直营店一样，把单店效率快速提升上来。这直接会反映在公司的利润上，也得到了快速的一个提升。公司和加盟商的合作，始终把加盟商作为一个战略合作伙伴，坚持“利他”思维。目前，公司在一些区域也在探索一些新的模式，和加盟商之间的合作从简单的“买货卖货”，可能要把很多合作的领域和合作范围更进一步深化，进一步拓宽，使加盟商在和品牌绑定中粘性更强，相互渗透更强，能有更强的一个融合、协同。也就是说，公司一直希望和合作伙伴创造“1+1＞2”的一个合作模式，追求乘数效应。

问：今年前7个月，社零数据中的餐饮收入增速超过20%，我们也看到公司的餐饮业务在上半年实现了大幅增长，请公司餐饮板块的经营情况和发展计划？

答：今年上半年，国内经济可能处在温和的消费复苏阶段，公司坚信餐饮和食品作为最刚性的需求，如果做好长期能力的搭建，公司的经营一定有比较好的发展空间。

上半年，餐饮板块在业绩表现、渠道拓展、品牌发展等方面都有不少的亮点营业收入实现了160%的同比增速，毛利率也有显著的提升。正餐业务复苏势头强劲，上海老饭店、绿波廊等门店都创出历史性的销售业绩。松鹤楼、松月楼连锁化持续加速，上半年新增门店近20家。预制菜+预制面销售额在上半年实现了同比4倍以上的增幅，同时持续进行预制产品矩阵的补充和线上线下销售的协同，对全年突破1亿元销售额很有信心。文化饮食科创中心的新品研发速度持续提升，上半年上市51个SKU；在C端客户的会员化以及会员系统的进一步打通、会员粘性的增强等方面均有所突破，服务质量不断加强。过去几年以来，经过公司的深度耕耘和对增长曲线的不断探索，餐饮板块实现了快速的增长。未来会继续提升老字号的品牌美誉度，推进“一碗面”+“两个包子”的连锁化、全球化，进一步提高运营质量。在组织保障上，持续提高人效，设置针对性的激励机制。相信凭借公司的平台利器、品牌光环，餐饮业务前途未来可期。

问：公司上半年出售IGI等项目是出于怎样的考虑？未来还是否会有一定规模体量的项目投资？

答：公司5月出售IGI（比利时珠宝学院），出售整体对价5.6965亿美元，其中公司持有IGI80%的股权，折合对价4.5538亿美元。此部分股权为公司2018年以1.088亿美元的价格收购获得，同时考虑持有期间获得的分红，实现了优异的投资报，也为公司和股东创造了较好的财务收益。

这次出售，有几个角度首先，珠宝时尚不断在进化发展战略，更聚焦于品牌、打造珠宝品牌矩阵。第二，也是出于对IGI本身的综合研判，当然也有公司对整个投融管退综合的平衡，是这样一个多方的考虑。本次出售也比较有利于未来公司把资源更多集中于重点要发展的产业，发展的赛道和重点发展的品牌，使“产业运营+产业投资”双轮驱动推动公司成为一家全球领先的消费产业集团，能比较好的一个良性循环。退出项目同时，今年上半年投资方面，公司基于战略选择、战略进一步的清晰，基于公司对每个主赛道产业链的布局以及品类矩阵的不断完善，也在持续关注一些好的投资机会。上半年，公司也落地了一些项目。比如，珠宝增资持有了DJUL，实现了对这个品牌的全面控制，这对整个珠宝时尚在全球化的布局和产业链的布局，进行整合、优化往前走了很扎实的一步。公司作为一个全球领先的消费产业集团，产业投资一定是做强做大不可或缺的一个手段。因为基于消费产业的基因，一个消费品牌真正要做强做大，需要一定的时间，而公司作为一个转型的消费产业集团，公司要快速地在一些赛道上形成相对的优势的话，一方面，要提高自己的精益化运营能力，把已有品牌发展好，同时基于产业链的布局以及基于品类矩阵，去满足不同消费者的个性化需求，必须或应该有效利用好投资这样一个手段。很幸运，基于公司大股东复星有这样一个投资的优良的基因，使公司得到了很多赋能，公司通过投资、运营双轮驱动，把每个产业赛道的经营、战略实现的周期性和有效性、粘合性、整合性都得到有效的提升。当然，公司以前做投资和运营双轮驱动的时候，1.0版本的时候往往是投资在前，而运营更多似乎在扮演一个投后管理的角色，好像有些被动。但现在要进入2.0。所谓2.0的投资和运营双轮驱动，就是要让这两个“轮子”真正唇齿相依、彼此赋能，投资知道运营需要的是什么、运营也要知道投资项目需要赋能的是什么，只有这两个唇齿相依、相互不断促进，那这两个“轮子”就能推动公司在产业上越跑越快，在每个专注的或公司重点投入的赛道上取得双轮驱动带来的乘数效应。

问：上半年文旅市场全面复苏，公司豫园商圈的恢复情况如何？同时能否介绍一下大豫园的规划进展？

答：今年上半年，得益于消费复苏和精彩的活动设计，豫园商圈的运营呈现出了很多亮点。上半年豫园一期的客流比2022年增长273%，商圈的GMV实现了历史性的突破，销售结构也更趋合理。客群变化也非常明显，主要是由于商圈业态的持续调改升级以及多场S类活动的成功举办和有效宣传，吸引来了大量年轻客群。

一年四场重要活动冬山海奇豫记的现象级兔年灯会已经举办完了，龙年灯会策划已经完成，也请大家拭目以待。春今年第一次大规模举办花朝节，取得了非常好的传播效果，公司各个相关产业都有深度的参与。夏现在正在举行的是“仲夏夜之梦”，从猫街开始一直到现在豫园消夏季都进行了大量传播。秋“仲秋月圆夜”活动即将启动，公司预计完全有可能超过上半年“仲春花朝节”的效果和规模，也希望届时能进一步的带动商圈客流和销售额的提升。除了这四场大型活动之外，豫园商圈全年会有1300场文化商业活动，以精彩丰富的活动满足每一个来到豫园的消费者。豫园一期商圈之外，大豫园的蓝图也在徐徐展开。大豫园片区的核心定位是“极具东方生活美学魅力的全球时尚文化秀场”。这个主题之下，上半年在商业定位方面，厘清了更清楚的落地思路，如何将“东方生活美学”跟大豫园的场景充分结合。两点思考第一，商业定位和设计梳理中公司提出了落地大豫园的三个关键字“融”“雅”“趣”。“融”（融合）恐怕大家在其他地方很难找到这样的大豫园片区，不同的宗教信仰、不同的建筑风格、不同时期的建筑样态，这样一个区域、时空中取得了充分的融合。“雅”这恐怕是“东方生活美学”中追求的极致的部分，低调、平和、精致、中正以及对生活品位的追求。“趣”就是趣味。大豫园片区中，无论花园、园庙一体的结合以及空间、建筑，都充满了好玩有趣的探寻乐趣。这是未来在商业定位中会重点融合的核心思想。如果再用一句更简短的话描述大豫园未来是什么，那就是时尚大花园。“花园”取决于老城厢已经流传了400多年的豫园花园，是一个典型的中式园林，精致、精巧、逸趣，融合了中国传统造园艺术各种手法。可以想象，未来的大豫园片区就像时尚花园一样，四季轮换，充满着烟火气，将人与商户和环境、建筑充分融合，体现出将整个花园播植于大豫园片区的意象。大豫园的整体规划在今年底之前就会正式出炉，届时也请各位投资者持续关注。相信在建成之后，极具东方生活美学魅力的大豫园片区将成为上海又一座亮眼夺目的城市地标。

豫园股份（600655）主营业务：产业运营、商业综合运营与物业综合服务、物业开发与销售等。

豫园股份2023中报显示，公司主营收入274.44亿元，同比上升21.86%；归母净利润22.18亿元，同比上升225.83%；扣非净利润6152.31万元，同比下降76.86%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入122.0亿元，同比上升20.93%；单季度归母净利润18.82亿元，同比上升427.84%；单季度扣非净利润-2.11亿元，同比下降3147.12%；负债率69.1%，投资收益28.56亿元，财务费用8.18亿元，毛利率13.45%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为10.86。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2321.97万，融资余额减少；融券净流入278.43万，融券余额增加。

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