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人民币兑美元中间价报7.2076,下调90个基点,券商:降息中长期对汇率未必是利空

2023-08-17 09:27:48
金融界
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金融界8月17日消息 中国外汇交易中心显示,17日,人民币兑美元中间价报7.2076,下调90个基点。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2023年8月17日银行间外汇市场人民币汇率中间价为:1美元对人民币7.2076元,1欧元对人民币7.9151元,100日元对人民币4.9896元,1港元对人民币0.92035元,1英镑对人民币9.2688元,1澳大利亚元对人民币4.6804元,1新西兰元对人民币4.3313元,1新加坡元对人民币5.3565元,1瑞士法郎对人民币8.2750元,1加拿大元对人民币5.3924元,人民币1元对0.63932马来西亚林吉特,人民币1元对13.1922俄罗斯卢布,人民币1元对2.6368南非兰特,人民币1元对183.64韩元,人民币1元对0.50440阿联酋迪拉姆,人民币1元对0.51505沙特里亚尔,人民币1元对48.8862匈牙利福林,人民币1元对0.56498波兰兹罗提,人民币1元对0.9385丹麦克朗,人民币1元对1.4992瑞典克朗,人民币1元对1.4538挪威克朗,人民币1元对3.72302土耳其里拉人民币1元对2.3621墨西哥比索,人民币1元对4.8619泰铢

弱于预期的国内经济数据是汇率波动内因

8月15日,备受关注的8月MLF续做结果出炉,作为中期政策利率的1年期MLF利率下调15个基点,同时短期政策利率的7天逆回购利率下调10个基点。这是央行继今年6月份之后年内第二次降息,MLF的累计调降幅度累计达到了25个基点。在意外降息之后,人民币汇率承压,在岸人民币汇率跌破7.28关口,而离岸人民币汇率则跌破了7.30,双双创出去年11月4日以来的最弱水平。

国金宏观提到,美元的快速走强是人民币近期贬值的外部因素;而本轮美元走强,受美债供应冲击、日央行重启购债两方面因素影响。此外,政策发力到经济见底有一定时滞,近期国内内生动能不足背景下,外资再度流出,也加速了人民币的贬值。

中金宏观指出,弱于预期的国内经济数据是汇率波动的内因。近期公布的数据显示国内经济弱复苏格局延续,国内需求不足,外部形式亦复杂严峻。7月经济数据总体偏弱,进出口、社零、房地产开发投资等同比增速均不及预期。此外,地产等重点领域的风险隐患较多,一些企业的经营困难也凸显了短期形势的复杂性。7月偏弱的金融数据数据公布后,宽松预期进一步增强,这对人民币汇率产生了额外压力。

降息中长期对汇率未必是利空

中金宏观认为,降息中长期对汇率未必是利空。汇率的实质是一国商品、服务和资产相对另一国商品、服务和资产的比价,汇率的变化是跨境商品市场、服务市场、货币市场、资本市场等多个市场均衡的结果。从货币收益率的维度看,降息短期内造成人民币的收益率相对下降,这会对跨境收支乃至人民币汇率造成一定的压力。但是从长期看,降息能够降低境内偿债负担,提高国内经济的投资回报率。经济的稳定能够反过来吸引跨境资金回流,从而对汇率形成支撑。因此需要动态、全面地看待降息对汇率所造成的影响。

人民币汇率何时企稳?国金宏观分析,短期贬值压力无需过虑、中期仍待内生动能改善。短期来看,人民币贬值压力相对可控,不必过于担忧。通胀粘性的差异下美欧货币政策的收敛、财政约束分化下经济基本面的美强欧弱,对美元或有支撑、进而对人民币汇率或有压制。但企业、居民部门“二级储备”的增厚、银行结汇意愿的边际改善、央行的信心注入,以及政策底的不断夯实,或将缓和人民币汇率的贬值压力。

政策加码下经济基本面未来的走向,将是中期人民币汇率走势的关键。7月以来,稳增长政策不断加码:第一,修复企业信心信号持续释放,促进民营经济发展更是上升为顶层规划。第二,机制设计上,为民间资本提供更多投融资空间。第三,央地促消费政策频频出台,也有助于内需的改善。降息落地后,政策加码下经济的表现,需要持续跟踪。

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