阿里巴巴FY2024Q1业绩电话会高管解读财报lg...

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张勇

我们以强劲的季度开始了本财年。最新的宏观数据表明，疫情后的复苏步伐存在一些不确定性。

但随着经济和消费活动不断恢复，我们的业务呈现出令人鼓舞的态势、经济韧性、消费复苏信心以及数字经济和实体经济融合发展的巨大潜力。

稳健的季度还显示了我们重组的可喜的早期成果，重组开始为我们的业务释放新的活力。我们的收入达到人民币2,340亿元，同比增长14%，增长是在各个业务板块实现的。

调整后EBITDA同比增长32%至人民币454亿元，体现了我们在持续关注运营效率和运营质量方面取得的进展。接下来是我们各主要业务的增长成果。

戴珊

刚刚结束的6月份季度，在我们“用户至上”的策略下，淘宝APP的用户规模进入了快速增长的轨道。从本财年4月份开始，每月平均DAU数量同比增长6%或更高。

上个月，即 7 月份，增长率超过 7%。根据第三方数据，我们在电子商务领域的 DAU 领先地位持续扩大。越来越多的用户选择使用淘宝应用程序。与此同时，我们构建繁荣生态、实施科技驱动创新战略也开始初见成效。

自从我们本财年发起性价比之战以来，我们在淘宝和天猫上看到了非常明显的商户增长趋势。在六月季度，我们加入了大量新商家，其中很大一部分很快开始为这场物有所值的战斗做出贡献，赢得并转化用户。因此，我们的物有所值之战将继续下去，并将成为主要投资领域。

我们要给用户在淘宝、天猫上提供好商品不贵的体验，引导商家提升性价比，以实现业务规模增长和长期稳定回报。事实上，我们在六月季度看到了这方面的初步证据。

商家对在我们平台上开展业务的信心显着增强，商家支出也随之增长，日均支付广告费用的商家数量增加了 20% 以上。这一切都表明，越来越多的商家将淘宝、天猫作为长期稳定经营业务的首选平台。

在实现科技驱动创新方面，我们已经通过人工智能对商家工具进行了升级，让商家开店、上新、经营、营销活动更加高效，帮助优化店铺展示和产品描述，从而显着提升用户的购物体验。

由于这些策略的实施，淘宝和天猫集团本季度的 CMR 收入接近 800 亿元人民币，同比增长 10%。其中，我们看到来自其他平台的淘宝、天猫商家的投资意愿非常强烈。至于平台本身，继续致力于降本增效。

我们会在有意义的地方花钱，在能节省的地方节省开支。因此，尽管我们在物有所值战和人工智能方面对用户进行了大量投资，但淘宝和天猫集团在六月季度的调整后 EBITDA 同比增长了 9.1，略低于 CMR 增长。

同样在刚刚结束的618淘宝天猫购物节期间，我们实现了用户规模和购买力的双轮驱动效应。数据显示，在618期间推动GMV增长的两个因素中，付费订单数和平均订单规模的增长非常相似。这意味着这两个因素的贡献是平衡的。

一方面，88家VIP会员数量和GMV同比均实现两位数增长。另一方面，作为今年618性价比之战的一部分，我们首次推出了淘宝好价节，这也是618历史上第一次为淘宝商家提供专门的促销渠道。本届塔布好价节有效提升了物超所值，吸引了更多低线城市用户和年轻用户前来参观购买。

所以如果用一句话来概括6月这个季度的话，我会说，我们的用户至上、生态繁荣、技术驱动创新三大战略已经开始显现成效。在本财年剩余时间内，我们将继续实施这三项关键战略。

具体来说，第一，我们会尽力满足中国消费者多元化群体的需求，满足他们购物、消费、日常生活的需求。为此，我们将继续大力投资开发围绕购物、消费和日常生活的内容。

其次，我们还将继续以两种不同的方式大力投入性价比之战。一方面，我们将继续秉承支持中小商户的使命，开展产业集群商户、中小企业新商户等针对性项目。

同时，我们将打造更加先进、开放、包容的商户生态，吸引更多商户参与性价比之战，打造淘宝、天猫商户生态、收入增长、盈利能力更强的良性循环。这正是我们一直以来的使命。

第三，我们将继续投资人工智能。我们坚信，科技创造商业价值。淘宝、天猫拥有互联网上最多的商家和商品集合，是互联网上探索人工智能应用最肥沃的土壤。

因此，在这场技术革命中，淘宝最有潜力成为人工智能赋能的一站式生活消费智慧门户，满足10亿庞大用户群体最广泛的多样化需求。

在阿里巴巴，我们常说，眼见为实。作为CEO，我有信心在这三年的管理周期中，通过这三大战略的执行，淘宝和天猫集团将形成一个从用户投资、用户增长到商户增长、交易到交易的良性投资循环。增长，进一步导致收入和利润增长，并反馈到对用户和用户增长的进一步投资。

不过，在此过程中，我们的运营可能偶尔会出现波动或挫折。在淘宝和天猫集团董事会和管理团队的领导下，我们将坚定不移地长期坚持持续投资用户、为商家提供有力支持、以技术升级平台三大战略，我们对长期取得的成果充满信心。

张勇

下面我就分享一下我们其他主要业务的最新情况。阿里巴巴国际数字商务集团（AIDC）本季度整体收入增长41%，零售业务收入同比增长60%。这是由我们的国际零售停车位订单稳健增长推动的，同比增长约 25%。

广告收入的增长是由于我们的货币化增强以及速卖通扩展其新选择模式带来的更高的直接销售收入贡献。阿里巴巴还基于战败国战略实现了创纪录的订单增长，加快了菲律宾和泰国等高优先级市场的进展。

在土耳其，Trendyol 继续保持增长势头和市场领导地位。我们开始看到国际零售业务的规模经济效益，因为货币化和运营效率的提高减少了调整后的 EBITDA 损失。AIDC 本季度调整后 EBITDA 亏损同比下降 17%。

展望未来，我们将继续拓展信任模式，发挥跨境供应链一体化能力，以更高的物流和服务水平确定性提升消费者体验。该计划旨在将游客模式从 Anixter 扩展到我们的其他某些零售平台，升级我们的产品和服务，特别是提供更好的本地化体验。

本季度，在 Orama 和 Amap 订单综合强劲增长的推动下，本地服务集团的收入同比增长 30%。由于恐慌措施解除后社区和出行需求强劲复苏，高德地图日活跃用户和两个目的地服务有所扩大。

高德地图长期以技术领先为战略重点，本季度发布了红绿灯下降、隧道导航等新产品功能，受到用户好评。地图导航服务市场份额不断扩大。本季度，Orama 重点投资于自身服务能力的增强和更具包容性的合作伙伴战略，这有助于维持健康的订单增长，同时保持积极的单位经济效益。

淘宝本季度的收入同比增长 34%，主要受到国际配送解决方案服务量增长的推动，这意味着速卖通和中国国内消费物流服务的调查。由于持续关注运营质量以及随着国际航空货运价格下降而降低的运输成本，中国本季度调整后 EBITDA 为人民币 8.77 亿元。

展望未来，中国将继续投资建设跨境和国内包裹物流网络，并利用阿里巴巴的多个数字商务用例来期待其网络效应。Tania还将通过价格策略调整与客户分享运营效率提升和运输成本降低带来的部分节省，并在更大的收入基础上追求更高的规模经济。

本季度，阿里云收入同比增长4%。增长率受到 CDN 需求正常化的负面影响，因为当措施取消后线下活动恢复时，视频流、远程工作和远程学习的使用会有所下降。增长率也部分受到顶级客户收入下降的影响。

在过去的季度中，我们收到了对云基础设施上的模型训练和相关人工智能服务的强劲需求，但由于近期全球供应链的限制，这些需求仅部分满足。我们相信人工智能服务驱动的增长机会才刚刚开始。我们相信，作为全球领先的云服务提供商之一，人工智能的技术演进并不是新时代开始时的短期机遇。

我们将继续投资，在后层和掩模层上形成全规格产品和技术领先地位。这对于我们抓住人工智能机会至关重要，并为阿里云相对于中国其他参与者（主要集中在其中一层）设定了 18 个优势。我们将利用并扩大这一优势，满足客户的需求，包括大型语言初创企业的培训和服务需求，以及行业对定制模型和垂直模型的需求。

我们相信模型训练和服务所需的高性能和低成本的计算能力将为云计算服务带来全新的机遇。从长远来看，阿里云将受益于人工智能在各行业的应用。

最后一层，我们打造了中国领先的模型开源在线社区ModelScope以及相关工具和服务，深受开发者欢迎。该社区托管了 1000 多个 AI 模型，包括 Meta 最近发布的 Lama 2 和我们自己的开源模型。

统一钱文的70亿参数版本，我们相信模型生态系统的聚合和参与将极大地帮助开发者优化模型并使用阿里云上的服务。自四月以来，我们；发布了自己的大型语言模型“统一千文音频测试”、转录平台“统一千文”、“统一万象”测试图像模型，累计了数百万用户。

本季度，阿里云调整后EBITDA达到人民币3.87亿元，同比增长106%。这主要是由于疫情后使用正常化，主机代管和带宽成本降低，以及产品组合的增强和效率的提高，例如云业务中的服务器利用率。

我们将继续关注运营质量。随着我们不断扩大规模，我们将努力实现规模经济，从而带来长期运营效益并提高我们的盈利能力。我们的数字媒体娱乐业务部门收入同比增长 36%，并首次实现盈利。这是由于以下因素造成的。

第一，订阅收入增长下降；第二，来自[音频不清晰]的更高收入贡献，这两者都受益于疫情后线下演出和电影院的复苏。第三，阿里影业推出多部大片，本季度中国票房需求强劲。

未来，我们将继续提升内容制作能力，通过高质量的内容创作和发行，提升DME的经营业绩。7 月，我们发布了 2023 财年 ESG 报告。过去一年，我们在社会责任七项战略性议题上取得了进展，特别是在恢复绿色气候方面。我们在范围 1、2 和 3 下实现了坚实的减排目标。我们在整个业务生态系统中推动了减排目标，大致相当于中国 100 万个普通家庭每年的温室气体排放总量。

利用我们独特的地位，将我们的产品创新与消费者和商家联系起来，Carbon 88 Legend 平台使我们的客户和商家能够加入我们整个生态系统的碳节约工作。继3月份宣布1+6+N重组后，六大事业群在各自董事会的领导下开始了新的运作。过去一个季度的稳健表现也反映了这一变革的早期成果，并进一步增强了我们对未来的信心。

作为新治理框架的一部分，我们还进一步加强了公司的资本管理。在新成立的资本管理委员会的领导下，我们各项提高股东回报的计划都在推进，上个季度我们宣布的资本市场项目都在进行中，我们也在继续分享——继续在市场上进行股票回购活动。我们将向您通报最新进展——我们将随时向您通报未来的进展情况。

最后，这将是我自 2014 年 IPO 以来参加的第 36 次财报电话会议，也是我作为阿里巴巴集团董事长兼首席执行官的最后一次。自2015年以来，首席执行官带领公司实施消费、云计算和全球化三大战略，并成为阿里巴巴高速增长时期的一部分，这确实是我一生的荣幸。

作为董事长，在过去的四年里，迎接宏观环境前所未有的变化给传记带来的挑战是一次非凡的经历。这是一次令人难以置信的宝贵人生经历，我衷心感谢我们的股东和分析师多年来的信任和支持。

这个季度是我在阿里巴巴一年的领导的结合，也是我新征程的开始。我希望您继续支持乔和艾迪以及新的管理团队。随着云智集团迈向成为一家上市公司，我期待着在未来的旅程中以我的新角色与大家重新互动。

徐宏

由于强劲的业务势头和我们对各业务运营效率的关注，我们在过去一个季度实现了强劲的财务业绩。

综合收入总额为人民币2,342亿元，增长14%。由于所有业务部门的改善，本季度合并调整后 EBITDA 增长人民币 110 亿元，即 32%，达到人民币 454 亿元。非美国通用会计准则摊薄每股收益为人民币2.17元，增长48%。此外，本季度我们回购了价值 31 亿美元的股票，占已发行股票总数的 1.4%。这是我们不断产生的强劲自由现金流的支持。

本季度自由现金流为 391 亿元人民币（54 亿美元），同比增长 76%。我们强劲的自由现金流和资产负债表继续使我们处于增强竞争力和抓住新机遇的有利地位。

现在让我们看看成本占收入的百分比趋势（不包括 SBC）。本季度收入成本率（不包括 SBC）下降 1 个百分点至 61%。本季度产品开发费用率下降 1 个百分点至 4%。本季度销售及营销费用率稳定在12%，本季度一般管理费用率稳定在4%。

我们的净利润为人民币330亿元，较去年同期增加人民币127亿元。增加的主要原因是营业收入的增加以及权益法投资对象业绩份额的增加部分抵消了我们对上市公司股权投资的市场价格相对于这些投资的净收益下降而产生的净损失去年同一季度。

截至 2023 年 6 月 30 日，我们继续保持强劲的净现金头寸，达 4,192 亿元人民币（578 亿美元）。本季度自由现金流为人民币391亿元，增长76%。这一增长反映了盈利能力的提高和资本支出的减少。现在让我们看看分段结果。从本季度开始，我们实施了新的组织和治理结构，目前拥有六大业务集团和各种其他业务。

因此，我们的分部报告已更新，以反映我们根据更新的分部报告进行的重组。 其次，收入和调整后的 EBITDA 在合并调整之前列报。我们还在财报附录中提供了各业务集团最近连续五个季度的营收及调整后 EBITDA 趋势，以供参考。

现在我们看看淘宝和天猫集团。淘宝天猫集团的用户至上战略正在为淘宝APP带来积极的用户增长动力并提高用户保留率，这支持了本季度收入的强劲增长和6月18日购物节的成功举办。

淘宝和天猫集团收入为人民币1,150亿元，增长12%。客户管理收入增长10%至人民币797亿元，主要由于付费商户数量增加、商户投资平台广告的意愿增加以及线上实体GMV（不包括未支付订单）的增加。

直接销售及其他收入增长 21% 至人民币 302 亿元，主要由于消费电子类别的强劲销售推动。淘宝和天猫集团调整后 EBITDA 增长 9%，达到人民币 493 亿元。这一增长主要是由于客户管理服务利润的增加以及部分业务亏损的收窄，部分业务得益于淘宝天猫集团对不断增长的淘宝APP用户的投资，导致DAU增加了6.5%。

阿里巴巴国际数字商务集团收入为人民币221亿元，增长41%。国际商贸零售业务收入增长60%至人民币171亿元，增长主要得益于各大零售平台的稳健表现以及变现能力的改善。国际商业批发业务收入与去年同期相比稳定在人民币50亿元。

AIDC 6 月份季度调整后 EBITDA 亏损收窄人民币 9.6 亿元，至亏损人民币 4.2 亿元。亏损同比大幅收窄，主要是因为 Trendyol 和 Lazada 的利润率有所提高，但部分被 Mirabel 和 Ali Express 选择等新业务投资的增加所抵消。

通过强劲的收入增长和运营效率的持续提高，Trendyol 的电子商务和本地生活服务业务的订单继续强劲增长。

Trendyol 在本季度首次取得了积极的运营业绩。Lazada 亏损减少主要是由于变现能力的改善。本地服务集团6月份季度收入增长30%至人民币145亿元，主要得益于Irma强劲的GMV增长和高德地图的快速订单增长。

本季度本地服务集团调整后 EBITDA 亏损 20 亿元人民币，而去年同期亏损 28 亿元人民币，反映出 Irma 订单增长、单位订单单位经济效益以及市场需求带动高德订单快速增长。

来自中国的总收入增长34%至人民币232亿元，主要得益于国际履行解决方案服务和国内消费物流服务收入的增长。中国调整后 EBITDA 为利润 8.77 亿元人民币，而去年同期为亏损 1.85 亿元人民币。

盈利能力同比转正主要是由于国际配送解决方案服务和国内消费物流服务的经营业绩改善。云智能集团6月份季度收入为人民币251亿元，增长4%。

收入增长主要由阿里巴巴综合业务以及金融服务、教育、电力和汽车行业客户推动，部分被我们积极管理基于项目的云服务收入的努力所抵消。

云调整后的 EBITDA 增长 106% 至人民币 3.87 亿元，主要由于使用正常化导致钉钉主机代管和带宽成本较去年同期下降。

DME集团收入为人民币54亿元，增长36%，主要得益于在线娱乐业务的增长以及线下娱乐业务的强劲复苏。调整后 EBITDA 录得利润 6,300 万元人民币，而亏损为 9.07 亿元人民币。调整后EBITDA的改善主要是由于阿里影业在大麦的收入增加。

所有其他分部收入小幅增长 1%至人民币 455 亿元，主要由于阿里健康、飞猪、可冲和智能信息平台贡献的收入增长，部分被高鑫零售因门票减少导致的收入减少所抵消与去年同期相比，客户囤货行为减少所致。

所有其他部门调整后的 EBITDA 为亏损人民币 12 亿元，而去年同期为亏损人民币 23 亿元，主要是由于盒马、灵犀游戏和 Fiki 的经营业绩改善。