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深夜惊雷!日媒曝日本央行周五将讨论进一步“松绑”YCC

2023-07-28 21:45:01
金融界
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当地时间周五(7月28日)凌晨,日本媒体报道称,日本央行计划在今天(周五)的政策会议上讨论调整其收益率曲线控制政策(YCC),此后日元兑所有主要货币走高。日元兑欧元一度上涨2%,为今年3月以来的最大涨幅,兑美元一度上涨1%。日本债券期货暴跌,创3月份以来最大跌幅。

日经新闻报道称,日本央行将考虑让长期利率在“一定程度上”高于当前0.5%的上限。最近几周,市场上都充斥着这样的猜测,认为日本央行在去年年底修改了对政府债券收益率的限制后,最终将停止对收益率的限制。若真如此,日元可能走强,交易员已经加大了对日元升值的防范力度。

丰业银行首席外汇策略师肖恩•奥斯本(Shaun Osborne)表示,尽管此前有关日本央行调整政策的猜测是错误的,而且此次的报道只表明日本央行将“讨论”调整YCC,但不断上升的通胀、不断上涨的工资和日本央行庞大的购债规模表明,进行某种调整的时机即将到来。

去年12月,日本政策制定者突然宣布将允许日本10年期国债收益率上限升至0.5%左右,比此前0.25%的上限高出一倍,这在金融市场掀起了巨大的波澜。随着日本国债收益率大幅上升,日元大幅升值,从美国股市到澳元和黄金,一切都受到影响。日本投资者是美国国债的最大外国持有者,持有从巴西债券到欧洲发电站,再到美国境内的大量高风险贷款的各种资产。一些市场参与者担心,日本国内较高的收益率可能会诱使他们放弃这些海外投资。

日本央行今年早些时候的领导层变动,让投资者更加期待日本结束长达10年的超低利率。这种超低利率让大量资金流向海外,令日本国内储户蒙受损失。但自那以来,投资者几乎没有看到任何进展。

布朗兄弟哈里曼公司(Brown Brothers Harriman & Co.)全球外汇策略主管Win Thin表示,从价格反应来看,调整或终止YCC的影响很可能会溢出,并推高其他全球收益率。对日元来说,任何转变都可能是变革性的。日本的超宽松货币政策令日元承压,因为其他国家的央行都在大举加息以对抗通胀,今年以来日元兑美元汇率下跌了约6%。

即使是小幅提高收益率上限也可能会支撑日元。“如果他们最终将收益率上限调高25个基点,那么美元/日元将接近135-136区域”,CIBC全球外汇策略主管Bipan Rai表示。他说:“随着时间的推移,完全放弃YCC将使汇率更接近120”。

值得注意的是,日经新闻的报道并没有提到什么新内容。就在上周,彭博社也报道过完全相同的内容,当时它警告称,即将举行YCC讨论,日本央行最终可能无所作为。

但日经新闻的最新报道还是吓坏了市场,美元兑日元先是跌破了关键水平141,然后是140。

由于担心日本央行会引发另一轮日本国债清算,日本国债和美国国债双双暴跌,10年期美债收益率飙升至4%以上。日本是美国国债最大的外国持有者,因此抛售日本国债也意味着对美国国债的需求减少。

由于所有人都把4%的10年期美债收益率水平视为卖出长期资产的催化剂,投资者们立即惊慌失措。尽管GDP美国经济数据增强了市场对软着陆的信心,但美股高开后盘中转跌。纳指标普两连跌,道指终结了1987年来的最长连涨。

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