政策预期持续改善下医药赛道万象更新，创新医疗器械审批“一路快跑”，医疗器械ETF将纳入“互联互通”lg...

近日，整体医药赛道在政策预期持续改善下，迎来夏风暖暖万象更新。7月10日，国家相关部门召开创新医疗器械报告会，展示我国医疗器械产业创新发展和审评审批制度改革成果。资金面上，小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头，医疗器械ETF连续8日获资金净申购，近一个月先觉资金已悄悄入场份额持续增加近3.6亿份，直逼历史基金份额高点。医疗器械ETF将在下周一纳入互联互通标的，将有望吸引增量资金入场，活跃双向交投，规模有望迎来进一步扩容。

在昨日召开的创新医疗器械报告会上，国家相关部门强调，截至目前已批准217个创新医疗器械产品，涵盖重离子治疗系统、质子治疗系统、手术机器人、第三代人工心脏、人工血管等诸多高端医疗器械，部分产品接近或者达到国际先进水平，临床应用价值显著，填补了我国相关领域空白。

近年来，国家相关部门以创新医疗器械为主攻点，先后印发《创新医疗器械特别审查程序》《医疗器械优先审批程序》，让创新产品和临床急需产品“单独排队，一路快跑”。7月5日，新闻办就“强化药品监管切实保障人民群众用药安全”举行发布会，国家相关部门副局长在会上指出，鼓励创新医疗器械上市，推动产业高质量发展。随着多项支持政策的不断落地，中国医疗器械产业快速发展，近5年年均复合增长率为10.54%，已成为全球医疗器械第二大市场。

近期，万众瞩目的国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布了关于征求《国家组织第四批高值医用耗材集中带量采购方案》，对人工晶体类与运动医学类相关耗材制定集中带量采购方案。中金认为，由于中高端晶体厂家较少且以进口企业为主，预计降价幅度合理，利于头部企业提升集中度。

对于医疗器械细分领域，民生证券提出以下观点。IVD：化学发光技术壁垒高，国产化率低，伴随集采政策逐步推广落地、分级诊疗政策进一步推动，有望加速进口替代，提升检测渗透率；高值耗材：集采政策推进节奏短期加速，第四批高值耗材国采启动在即，内外因素扰动不改高耗行业向上态势，关注全年择期手术复苏及集采落地后国产替代加速两大方向，重点关注吻合器、电生理、脊柱、关节等集采执标后手术渗透率及国产化率有望出现显著边际变化的细分领域国产龙头及业绩增长有望超预期的主支领域；仪器设备：国产替代趋势不变，随着国内企业产品力增强，市场可覆盖面积加大，科学仪器支付端政策加码利好职业教育市场增量需求，相同趋势下政府端、科研端、医疗终端各细分赛道需求有望加速恢复，同时关注下半年相关政策变化；低值耗材：关注GLP-1相关上游辅包材需求提升和潜在国产厂商切入供应链的机遇；关注疫后进入去库存供给逐渐出清的相关上游耗材领域。

【借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块】

截至2023年7月11日，医疗器械ETF标的指数中证医疗器械指数最新PE值为27.34倍，低于指数发布以来近86%的时间区间，板块整体具备较高性价比。

资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重占比近15％。在6月指数调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破20%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。

未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。

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