代币化——这个曾经属于精通技术和金融未来学家的术语，已迅速从边缘走向中心舞台，以非凡的活力重塑传统金融和全球经济。想象一下自己乘坐一列高速行驶的子弹头列车，快速驶向未来。现在想象一下火车是标记化的，它的终点站是什么？彻底改变的金融生态系统。

德勤最近的一项研究显示，到 2025 年，全球对代币化及其背后的基础技术区块链的投资预计将飙升至惊人的 1.4 万亿美元。这些数字具有革命的所有特征，但是什么点燃了这场革命的熊熊烈火呢？

答案既简单又深刻。代币化使资产获取民主化，使传统非流动性行业的流动性不受限制，提高安全性，并将交易效率带入太空时代。无论是房地产、发票贴现，还是债券和债务——代币化已经渗透到传统金融和全球经济的每一个角落，并承诺从头开始重新设计它们。

但在我们进一步冒险进入这个美丽的新世界之前，让我们停下来回答两个基本问题：代币化到底是什么？它如何推动全球经济和传统金融的范式转变？

代币化正在彻底改变传统金融和全球经济的不同方面

通证化通过提供创新解决方案和改变既定实践，正在彻底改变传统金融和全球经济的不同方面。从房地产和贷款到股权交易、融资、KYC、发票贴现等，代币化正在重塑这些行业，释放新的机遇，提高效率，并促进金融领域的包容性。

让我们探讨代币化如何对每个类别产生重大影响。

1. 代币化股票：

代币化股票具有许多源自区块链和代币化的优势。虽然传统的股权流程被认为是高效的，但代币化仍然可以增强股票的发行、交易和管理方式。

一项显着的好处在于股息偿还的自动化，可以更快、更经济高效地向股东分配股息。此外，代币化股票不受传统交易时间的约束，可实现 24/7 交易，并有可能导致价格走势更加平稳并降低波动性。传统股票交易的地域限制被消除，促进了更高水平的民主化和全球资产获取。

代币化还促进了不同类别股权的表示，并允许定制治理规则，例如可转让性限制和归属期，这些规则可以编码到股权代币中。

简化的流程和减少对中介机构的依赖，降低了筹集资金的公司和代币买家的费用。此外，代币化通过进入更大的二级市场、提供不受时间和地域限制的访问以及提高整体市场效率来提高流动性。

在处理代币化股票时，托管和安全至关重要，因为它们目前仅限于在交易所交易，并且可能容易受到安全风险的影响。此外，交易代币化股票仍然需要遵守KYC程序，以确保与传统市场保持一致的监管合规性和投资者保护。

1. 股权交易的好处：

股权交易后价值链是将从代币化中受益匪浅的行业之一。原因如下：

第一：目前，交易后结算是一个复杂且低效的过程。它涉及许多中介机构，例如经纪人、交易所和清算所。这增加了交易成本，并使小投资者难以参与。

代币化可以消除对中介机构的需求，从而有助于降低交易后的成本。代币可以在投资者之间直接进行交易，这将大大降低与交易相关的费用。这将使小投资者更容易参与股票市场，并可能导致流动性和价格发现的增加。

第二：代币化可以使交易后更加透明。目前，交易后的透明度还不是很高。投资者很难追踪股票的所有权和股票价格。这可能使投资者难以做出明智的投资决策。

第三：通证化可以通过在公共区块链上记录所有交易来使交易后更加透明。这将使投资者可以轻松追踪股票的所有权和股票价格。这将有助于减少欺诈并使更广泛的投资者更容易进入股市。

根据罗兰贝格发布的报告，到 2030 年，这些好处可能会带来 46 亿欧元的收益。

1. 通过代币化，筹款变得容易：

代币化使融资变得容易，因为它彻底改变了传统方法，为发行人和投资者创造了新的机会。代币化提高了筹款流程的透明度和效率，同时降低了进入壁垒。

在传统市场（例如IPO）中，融资涉及复杂的程序、大量的文书工作和法律诉讼，导致成本更高、融资时间更长。

然而，代币化通过代币发行（STO）将筹款过程数字化，从而实现基础资产的自动筹款。这种简化的方法使代币发行人能够有效地从投资者那里筹集资金。与首次公开募股 (IPO) 相比，证券型代币发行 (STO) 所需的信息披露有限，从而降低了代币发行公司的成本，尤其是科技初创公司。

根据普华永道 (PwC) 的数据，过去 12 个月收入低于 1 亿美元并希望筹集 1 亿美元左右（美国为 2.49 亿美元）的 IPO 平均成本为 960 万美元。相比之下，STO 的成本可能要高得多。有效，价格便宜十到一百倍，具体取决于各种因素。

代币化还与机构私募存在显着差异，机构私募通常涉及大型机构投资者。机构资本通常具有很高的议价能力，需要更高的股权和董事会代表权等优惠条件。代币化为选择投资者和设定条款提供了灵活性，赋予发行人更高的议价能力。

此外，代币化使交易成为可能，并为投资者提供了更大的套现灵活性，从而消除了公司为创始人实现不切实际的增长目标而从退出中受益的需要。

然而，值得注意的是，虽然 STO 具有成本优势，但传统证券交易所通常可以更好地吸引投资者并更容易进行交易。STO 可能需要付出额外的努力来寻找投资者，尽管与证券交易所相比，交易选择可能更加有限。

1. 获得贷款：

在获取资本方面，代币化比传统贷款具有显着优势。一个重要的优势是它的可访问性更高。如果项目缺乏有形资产作为抵押，或者在为新项目或特殊目的工具寻求资金时，传统贷款可能根本无法获得。即使符合资格，与贷款相关的利率也可能高得令人望而却步，使得总体资本成本对企业缺乏吸引力。

与传统贷款相比，代币化还提供了更高的“贷款价值”（LTV）比率。通过提供代币化债务证券，企业有可能吸引那些认为此类产品具有吸引力的投资者。这种灵活性允许更广泛的 LTV 比率，使企业能够根据投资者的兴趣获得必要的资本。

此外，通过通过代币化展示透明的交易记录和及时还款，企业可以提高其信用度并提高其信用评级。反过来，这可以在考虑贷款申请时对贷方产生积极影响，因为代币化的透明性可以为企业的信用度提供更准确和可靠的评估。

1. 信用卡：代币化忠诚度积分

缺乏流动性、复杂性和互操作性是忠诚度计划的绊脚石——影响客户和品牌。eMarketer 的一项调查显示，79% 的消费者更有可能选择提供忠诚度计划的零售商，而不是不提供忠诚度计划的零售商。其次，大多数忠诚度积分没有现金价值。

这就是代币化发挥作用的地方——让客户满意。例如，新加坡航空推出了数字里程钱包，允许用户与其他商家一起行使积分。

此外，代币化通过减少忠诚度积分系统的手动流程来提高业务效率。智能合约还使忠诚度系统自动化，最大限度地减少错误或争议的可能性。最后，代币化的忠诚度计划为这些积分的交易创建了一个二级市场。

1. 代币化 KYC

KYC 在金融服务行业至关重要，因为银行和机构在提供贷款和付款等金融服务之前会验证客户的身份。KYC流程包括身份证、人脸、文件和生物识别验证。然而，当系统受到损害时，访问人们的数据会带来欺诈风险。令牌化将彻底改变这一点，实现不露面和不信任的身份验证。

金融机构可以通过用不包含用户数据的令牌替换唯一 ID 号来执行KYC 。这些代币通过将代币的唯一编号与所有者进行匹配来验证交易，而不会泄露所有者。因此，对人们数据（例如信用卡详细信息）的访问大大减少。当系统受到损害时，代币化还可以降低欺诈风险。

例如，可以创建一个onchainID，它将使市场参与者能够在区块链上验证他们的身份。它将有助于降低KYC成本，并有助于防止 AML 活动。

1. 发票折扣

发票贴现对于品牌通过第三方资金维持运营至关重要。品牌可以将其发票以折扣价出售给第三方。好处包括发票销售品牌立即获得资金、购买发票的第三方获得合理利润以及客户处理和付款的时间。

但当前发票融资流程面临缺乏标准发票格式、发票验证困难、重复支出风险等挑战。然而，代币化为这些问题提供了解决方案。

通过对发票进行代币化并在基于区块链的平台上表示它们，可以带来一些优势。首先，随着标准化和质量检查提高透明度并降低风险，发票成为普通投资者可获取的资产类别。代币化使发票的所有权结构更加透明，因为它们在区块链上进行跟踪，从而最大限度地减少了双重支出的风险并提高了支付准确性。

此外，代币化可以提高效率和自动化程度，简化整个发票融资流程。通过标准化发票、发票市场和自动支付机制，繁琐的手动流程被精简高效的系统所取代。

发票金融家受益于扩大的市场和简化的投资者支出，而投资者则可以更轻松地获得各种发票。总体而言，代币化通过克服挑战、提高透明度和优化所有相关方的效率来改变发票融资。

1. 债务证券的代币化：债券、票据和商业票据

债务证券（包括债券、票据和商业票据）的代币化为发行人和投资者提供了显着的优势。一个主要好处是增加了可访问性，因为与传统债券发行相比，代币化允许投资者以更小的交易规模参与这些债务工具。

这种更广泛的市场准入为更广泛的投资者提供了投资机会，促进了企业债务投资的包容性和民主化。值得注意的是，星展银行和欧洲投资银行等知名银行积极参与利用代币化发行债务证券。

通过采用代币化，这些银行和其他银行正在提高债务市场的效率、流动性和透明度，最终改变投资者发行、交易和获取债务证券的方式。

1. 房地产资产代币化

房地产代币化的主要好处之一是它提供了更高的可访问性和流动性。通过将昂贵的房产分解为更小、更实惠的单位，代币化为更广泛的潜在买家打开了房地产投资的大门。小投资者可以成为昂贵房产的部分所有者。

它通过消除中介机构和利用智能合约，为交易带来透明度和效率。去中心化降低了交易对手风险并改善了投资环境。

了解更多：代币化的现实世界资产

结论

总之，代币化正在多个领域彻底改变传统金融和全球经济。从房地产到贷款、股权交易、筹款、KYC、发票贴现等，代币化提供了创新的解决方案和变革性的好处。

它增强了可及性、流动性、透明度和效率，释放新机遇并促进包容性。然而，必须解决监管框架、安全问题和集中报告需求等挑战。随着代币化的不断发展和成熟，其潜力将得到充分发挥，重塑行业的未来。

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来源：金色财经