古根海姆：特斯拉涨势过头了，目标价112美元lg...

券商古根海姆的分析师Ronald Jewsikow认为，特斯拉最近与竞争对手达成的充电协议带来了经济回报的机会，但该股最近的上涨显然过头了。

他给予特斯拉“卖出”评级，目标价112美元。特斯拉股价周一大跌6.06%，收于241.05美元。这意味着该股未来一年内有可能下跌一半以上。

Jewsikow在周一的一份报告中表示，特斯拉与竞争对手达成的超级充电站交易可能会带来一些经济回报，但与该公司最近的股价飙升并不相符。

这家电动汽车巨头最近几周接连宣布与福特、通用和Rivian达成协议，这些公司的电动汽车司机将能够使用特斯拉的超级充电站网络，他们将采用特斯拉的北美充电标准（NACS）。

Jewsikow写道，这些安排可能意味着更多的电动汽车车主将使用特斯拉的NACS充电标准，这一趋势可能使该公司的每股盈利到2035年增加53美分。

如果以“健康的40倍市盈率”和12%的折扣率来计算，他估计这种收费潜力目前的价值约为每股6美元。但在他发表这份报告前的一个月里，特斯拉股价已上涨了39%。Jewsikow表示，在这段时间里，“我们的分析很难与股价上涨72美元相吻合”。当然，特斯拉最近的股价飙升也受到了围绕人工智能的乐观情绪推动。

Jewsikow承认，最近的交易有助于验证特斯拉的网络，同时让该公司“有机会在一段时间内为所有品牌和车型实现充电经济”。各种电动汽车的司机都可以使用特斯拉的网络，这可能会带来“一项粘性的经常性收入业务”。

但他也表示，看空者会找到理由吹毛求疵，包括这里的价值创造“不以经济现实为基础”。

他写道：“超充站交易宣布后的价值释放必须得到其他业务的证明，比如AI/FSD（全自动驾驶），我们认为投资者应该更加怀疑（至少有更高的折扣率）。”而且，如果车主不需要购买特斯拉就可以使用从客户满意度的角度来看被评为最好的充电网络，特斯拉可能会在汽车销售方面失去“竞争优势”。