供需双压，结晶葡萄糖价格难言乐观lg...

截止到目前，国内结晶葡萄糖黑龙江主流出厂价3450-3550元/吨；河北企业主流出厂价3700-3800元/吨；山东企业主流出厂价3700-3950元/吨。价格较月初下滑200-250元/吨，价格已经与年初低点持平，盈利下滑。价格下滑主要是成本、生产和消费均处于利空状态，导致价格难以支撑。

原料方面，自7月初开始，玉米(2658,-24.00,-0.89%)价格呈现震荡下行状态，据统计山东地区某厂家玉米收购价格自月初的2920元/吨下滑到目前的2804元/吨，原料玉米成本下滑165元/吨。另一方面，终端发酵处于需求淡季，限产检修较多，加之今年整体经济形式不佳，食品消费也处于较淡情况，导致下游消费较为疲软，结晶葡萄糖走货较慢。整体外部因素利空，对市场心态起到一定打压，上下游看跌。

对于生产企业来说，上半年行业内各大厂开机较为积极，尤其是6月份疫情过后，当时行业对原料玉米后期持看涨心态，加之预测新冠疫情后，需求将有恢复性正常，导致行业大厂（金象、阜丰等）开工高位，需求不足，大厂开工高位下，出货意向较强，压制成交价格下滑。截止到目前，结晶葡萄糖开工率47.96%，同比去年40.3%增加7.66个百分点，整体开工高位。供应量较大，企业库存连续增加，本周结晶葡萄糖库存27.57万吨，环比7月初增加2.75万吨。

对于后期市场，原料方面，河南地区新玉米已经上市，目前市场心态较弱，并且深加工开工低位的情况下，仍占据采购的主动权。预计短期玉米价格仍将震荡偏弱运行，结晶葡萄糖成本暂无支撑。消费端短期也未有明显上量，发酵行业仍需到9月初，天气转凉，采购增加；食品方面，企业对中秋备货有一定预期，但整体经济形式不佳下，预计整体提量有限。近期大厂也未有限产停机打算，开工仍将维持稳定，市场走货压力较大。预计短期价格仍将稳中偏弱运行，但考虑到成本支撑，低价接近成本线附近下，厂家下跌空间有限，成交仍要实单实议。重点关注中旬以后的中秋备货情况，以及新粮上市后，原料玉米走势情况。