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耐心等待下一个股市大涨的机会

2023-06-25 04:21:31
汉邦金融
保险和财富管理专家
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由于投资者担心美联储和全球其他央行继续提高利率以遏制通胀,市场在经过4个月的狂奔之后有些超卖,无论从宏观还是技术角度来讲,本周美股三大指数齐跌,预计市场还会再动荡下跌5%左右。汉邦金融认为,应该减持高科技公司的股票和板块,获利回吐,再投资防御型板块,或者持有现金在之后的低点买入高科技股票。




美国

本周市场回顾:

本周五,标准普尔500指数以4348.33收盘,较上周下跌1.39%。

道琼斯工业平均指数以33727.43收盘,较上周下跌1.67%。

纳斯达克综合指数以13492.52收盘,较上周下跌1.44%。

10 年期美国国债收益率周五为3.742%。

衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为13.21。

分析和展望:

本周股市

上周,投资者经历了强劲的一周,标准普尔 500 指数触及 2022 年 4 月以来的最高水平。标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数创下 3 月份以来的最佳单周表现。

本周,股市正在从近期的上涨势头中暂停。标准普尔 500 指数周三下跌 0.5%,创下 6 月份最差单日表现。周四,标普500指数和纳斯达克指数结束了三天的下跌,因为投资者恢复购买科技股。科技股今年一直是大盘表现最好的股票之一,这反映了投资者在2023 年押注增长的偏好。周五,三大股指下跌,纳斯达克指数结束了八周的连涨,创下4月份以来最糟糕的单周表现。

美联储

自上周美联储召开新闻发布会和新闻发布会以来,市场一直承受着一定的压力,虽然美联储目前不会加息,但周三鲍威尔在听证会上的讲话确定了今年晚些时候可能会再次加息1-2次,7月份会加息25个基点。市场开始消化市场加息的决心。

市场趋势

总体来看,标准普尔 500 指数在 2023 年大幅上涨,截至 6 月 20 日收盘,标准普尔 500 指数年初以来已经上涨了 14.3%,远高于截至该日的 10 年和 20 年平均水平,分别为 3.6% 和 3%。去年同期,从2022年初到 2022 年 6 月 20 日,标准普尔 500 指数下跌23%。 当时利率上升、通货膨胀、经济不确定性以及对经济衰退的担忧正在给股市带来压力,特别是对于占该指数很大一部分的科技巨头,虽然今年这些担忧有所缓解,但并未消失。

目前,标普500指数的市值已被推至约 39 万亿美元,较年初至今增加约 5 万亿美元。该指数的走势主要归因于“七大”科技股:特斯拉、英伟达、Facebook母公司Meta Platforms、苹果、微软、Google母公司Alphabet和亚马逊 。

特斯拉和英伟达今年的市值总共上涨了1.1万亿美元,占标普500指数年初至今总回报率的三个百分点。排除七大巨头的其他股票,这 1.1 万亿美元比该指数中所有其他股票的总和还要多。 总体来说,今年标普500 指数的总收益中,大型科技股贡献了近 12%。 如果排除这七只股票,该指数今年迄今将上涨 3% 左右,成为真正的平均年份。

尽管美联储暂时停止了激进的货币政策,但由于通胀仍然居高不下,美联储很可能会再次加息。 经济衰退的担忧依然存在,企业利润在未来一年可能会恢复,也可能不会恢复,科技股的大幅上涨可能会在短期内掉头回吐。这对整个市场来说将是一大风险,因为整个市场正乘着这几只股票的稳健表现而前进。

从历史实例表明,这种高度集中的水平可能会导致股票在短期内吐回一些年初的涨幅,汉邦金融认为任何回撤都将带来战术机会,而不是交易的结构性崩溃,因为市盈率尚未升至历史极端,而不断扩大的人工智能技术应有助于其主要受益股票的估值增长。所以我们建议那些没能在上半年赶上涨幅的投资者要抓住这个机会买入高科技领板块或者那些大型高科技公司。

加拿大

本周市场回顾:

本周五,S&P / TSX综合指数以19418.23收盘,较上周下跌2.79%。

本周五,伦敦布伦特 8月原油期货为74.03美元/桶。

本周五,1加元兑5.4447人民币

分析和展望:

加息

经济学家表示,加拿大央行将在未来几个月内将借贷成本再提高 25 个基点,这将是自 2001 年以来的最高水平,然后限制其紧缩周期。

前景或多或少表明,随着政策制定者将利率大幅推至限制性区间,经济正走向所谓的软着陆。 分析师将 2023 年经济增长预期从此前的 1% 上调至 1.3%,并将明年的预期下调至 0.7%。 到今年年底,通胀预计将以每年 3% 的速度增长,而上次调查预计通胀率为 2.7%。




中国大陆和香港

本周市场回顾:

本周三,上证指数以3197.9收盘,较上周下跌2.3%。

本周三,沪深300指数以3864.03收盘,较上周下跌2.51%。

本周五,恒生指数以18889.97收盘,较上周下跌5.74%。

本周五,1美元兑7.1799人民币。

分析和展望:

截至周五收盘,恒生指数下跌 1.7%,至 18,889.97 点,本周跌幅为 5.8%。 科技指数当天下跌 2%,本周下跌 8.5%。 这两次跌幅均为三月中旬以来最严重的跌幅。本周香港的暴跌蒸发了 2000 亿美元的价值,几乎抵消了前三周的全部涨幅。对中国经济前景的信心减弱也削弱了对风险资产的兴趣。

光大证券驻香港股票策略师Kenny Ng表示,市场担心通胀和加息将增加全球经济的压力,与此同时,在最近下调政策贷款利率后,市场参与者预计中国不会出台更多刺激措施。

一系列疲弱的经济数据以及对缓慢而谨慎的刺激措施的失望,共同加速了资本外流。 高盛表示,中国股市这4个月以来一直在遭受全球对冲基金的净抛售,他们 11 月底投入的资金已经损失了 70% 以上。

国际市场

本周市场回顾

本周五,日经225指数以32781.54收盘,较上周下跌2.74%。

本周五,德国DAX 30指数以15829.94收盘,较上周上涨3.23%。

本周五,英国FTSE 100指数以7461.87收盘,较上周下跌2.37%。

分析和展望:

投资者正在处理各国央行的各种利率决定及其对经济增长的影响。由于本周早些时候公布的工资增长和通胀数据均高于预期,英国央行将关键利率上调半个百分点,这令一些交易员措手不及。 瑞士、挪威和土耳其央行周四也加息。周五,欧洲斯托克 600 指数已经连续5天下跌。



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