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以《大空头》闻名的迈克尔•贝瑞加大对中国押注

2023-05-18 04:49:33
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摘要:本周提交给美国监管机构的季度文件显示,迈克尔•贝里创立的对冲基金Scion Asset Management在中国股市的押注翻了一番。问题是,投资者应该这么做吗?   由于他正确预测了引发2008年金融危机的美国房地产市场崩溃,他的投资举动得到了广泛效仿。他在迈克尔·刘易斯的小说《大空头》(The Big Short)中亮相后一举成名,该书后来被改编成电影。   向美国证券交易委员会提

  本周提交给美国监管机构的季度文件显示,迈克尔•贝里创立的对冲基金Scion Asset Management在中国股市的押注翻了一番。问题是,投资者应该这么做吗?

  由于他正确预测了引发2008年金融危机的美国房地产市场崩溃,他的投资举动得到了广泛效仿。他在迈克尔·刘易斯的小说《大空头》(The Big Short)中亮相后一举成名,该书后来被改编成电影。

  向美国证券交易委员会提交的13F文件显示,Scion在美国上市的投资组合中,有10%是中国零售巨头京东(JD.com), 9.6%是电子商务巨头阿里巴巴(Alibaba),截至第一季度末,这一比例为2.16%。Scion在2022年第四季度也购买了这些公司的股票,但由于持有信息是过去的,目前尚不清楚该基金是否仍在投资。

  不过,对中国充满热情的并非只有司康一家。对冲基金Third Point也增持了阿里巴巴的股票,对冲基金高瓴资本顾问公司以HHLR Advisors的名义增持了阿里巴巴、拼多多和其他中国公司的股票。

  对于中国股市来说,这是不那么轻松的一年。今年以来,在美国上市的京东股价下跌了32%,而将于周四公布最新业绩的阿里巴巴股价在2022年下跌逾20%后,勉强上涨了0.28%。

  在线零售商拼多多股价下跌18%,电动汽车制造商蔚来汽车(NIO NIO)下跌15%,在线互联网科技集团网易上涨23%。中国搜索引擎运营商百度周二公布的财报提振了公司业绩,此前该公司一季度业绩超出预期,实现盈利。

  对冲基金大山资本董事长托马斯•海耶斯(Thomas Hayes)就是不准备放弃中国的人之一。他持有阿里巴巴已经一年多了,他说现在是“买入和持有的机会”。我认为我们正处于去年一直在进行的洗牌的最后阶段。”

  海耶斯在接受采访时谈到阿里巴巴时说:“在全球范围内,没有一家企业的规模能与阿里巴巴相提并论。而且,如果企业必须清算,股票交易价格也远远低于内在价值。他认为,阿里巴巴管理层为许多不同部门计划的ipo将带来巨大收益。

  海耶斯举例说,阿里巴巴可能凭借旗下的fresh ppo杂货业务成为中国的下一个好市多(Costco),该公司正在计划进行100亿美元的IPO。然后是全球电子商务公司Lazada和全球速卖通(AliExpress),计划IPO规模为390亿美元,所有这些都在谈到阿里巴巴云部门的潜力之前,这是海耶斯最感兴趣的。他提到了全球管理咨询公司麦肯锡的一份报告,该报告预测,到2025年,中国的云业务将增长两倍。

  他说,把所有这些加在一起,“你的生意不到1万亿美元就很难复制。目前,它在市场上的市值达到了数千亿美元。”

  海耶斯说,中国政府现在希望推动国内消费,阿里巴巴在这方面处于有利地位。他认为,在两到三年内,阿里巴巴的股价可能会翻一番。他同时拥有美国存托凭证和香港上市股票。

  KraneShares是一家专注于中国上市公司的交易所交易基金(ETF),在KraneShares CSI China Internet ETF中持有阿里巴巴、百度和其他知名中国股票。KraneShares首席投资官Brendan Ahern表示,该基金“高度面向该国的国内消费”。(KraneShares的多数股权由中国国际金融公司持有。)

  “总的来说,在这个零冠疫情后的世界里,中国正在实现这种渐进式的经济复苏。这并不像拨动开关,突然间所有人都回到了原来的状态。你的消费者信心必须增长,你知道,人们必须看到经济正在改善,我们的论点是第一季度将比第四季度好,第二季度将比第一季度好,”埃亨。

  该行中国股票策略师Wendy Liu写道:“这导致有关盈利的增长预期更加低迷,并减少了周期性押注的仓位,转而青睐主题性押注。”

  但和其他人一样,她呼吁大家保持耐心。她指出,中国消费者信心往往比企业信心晚六个月左右。刘说:“考虑到商业信心在2022年11月首次改善,假设滞后9-10个月,在其他条件相同的情况下,2023年第三季度末或第四季度末我们可能会看到更好的数据。”

  最近《时代》(Time)杂志的一篇封面文章引发了更多关于投资中国的热议,文章讨论了中国经济增长放缓的问题,不过根据杂志封面理论,这可能被一些人视为一个反向指标。

  对冲基金经理海耶斯也对中国的进步持乐观态度。“你必须给病人一点时间来愈合。”

  至于阿里巴巴,他对该公司未来的发展方向有很好的想法,他认为阿里巴巴是早期的亚马逊(Amazon.com)。他表示,就收入和低利润率而言,阿里巴巴的云业务处于亚马逊网络服务(Amazon Web Services) 2016年的水平。

  海耶斯说:“我可以向你保证,当阿里股价超过200美元时,所有人,所有那些认为80美元不适合投资的悲观主义者都会说,‘这就是未来,中国有10亿人口,云计算才刚刚开始。’”

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