拓斯达：5月11日召开业绩说明会，投资者参与lg...

2023年5月11日拓斯达（300607）发布公告称公司于2023年5月11日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：目前随着业务规模的逐渐扩大，公司将如何把握机遇实现技术上的突破？

答：感谢您的提问。公司一直以来十分重视研发与技术力量，并且在持续不断打磨、更新迭代，2023 年，“研发实力持续升级”依然是不变的重点。经过前期的探索，底层技术研发方面已经在控制器、伺服驱动、视觉系统方面有了一定的技术沉淀，能够为产品开发和应用提供有力的支撑，接下来将重点推进机器人控制器、注塑机控制器、注塑机伺服驱动器、机械手伺服驱动器等项目的研发及量产。公司核心零部件底层技术研发均由具有研究所、产业等综合背景的行业博士专家主导，研究方向涵盖路径规划、运动控制、图像处理、工艺集成、网络通信、人机交互等；目前，公司已自主研发掌握了控制器、伺服驱动、视觉系统的核心底层技术，逐步实现核心零部件进口替代，可保证在同等性能水平的情况下向客户提供更优质、更具性价比的产品。在产品研发方面，公司坚定“以市场为导向的研发理念，在结合客户需求及行业工艺沉淀的基础上进行精准开发，有效提高了产品研发的质量及效率，缩短了研发周期，产品的市场竞争力持续提升。未来随着底层技术硬实力的不断成熟、升级，公司的标准产品亦会相应的具备更大的竞争优势，实现技术-产品-市场的多线良性循环发展。

问：请目前公司数控机床核心零部件的技术水平如何？

答：感谢您的提问。公司目前自主掌握了主轴、转台、摆头、齿轮头、动力刀塔等核心零部件技术。以主轴和转台为例，公司自研 D3 直联主轴和 M6 电主轴采用设计和制造难度较高的环向喷射润滑技术，有效控制轴芯热伸长，可进一步提高刀尖稳定性；此两款主轴前轴颈尺寸均为 70mm，最高转速为 20000rpm，在刚性、刀尖稳定性、高速性等方面实现了最佳均衡，满足高效、高精度和高表面质量零件的加工。公司转台传动方式为分为机械传动和力矩电机直驱两种。其中机械式摇篮转台采用高精度齿轮消隙专利技术，较常规蜗轮蜗杆及滚子凸轮传动具有更高的扭矩输出，精度保持性好，扭转刚度更高；各级传动齿轮设计时经过严苛的磨损校核及优化，使用寿命长，在钛合金、高温合金等高硬度高韧性材质的重型切削应用场景中表现优良。

问：管理层如何看待公司主业的前景？行业竞争是否激烈？

答：感谢您的提问。工业机器人方面，根据 MIR 统计，2022年中国工业机器人销量突破 28 万台，目前，国内工业机器人本体市场中国产品牌市场份额已超过 35%（以台数计算）。国内企业产品不断优化，凭借供应链、灵活的价格策略、服务等优势，在电子、锂电、光伏等领域持续渗透，份额有较大提升未来还有很大空间。相对于“四大家族”品牌（发那科、BB、安川、库卡），公司目前还是“追随者”，但拥有完善的“上游核心零部件-中游工业机器人本体-下游自动化系统集成应用”全线布局，基于产业链布局优势，公司从应用场景着手解决客户自动化需求，过程中自产机器人逐步渗透，并且不断积累沉淀行业工艺，从而降低交付成本、提高交付效率，逐步构建核心竞争力。

数控机床方面，全球五轴数控机床市场中，主要由外资品牌占主导，我国仅有少数企业具备五轴数控机床生产能力，格局集中，公司旗下子公司埃弗米的市场份额及品牌地位排在国产品牌靠前位置。根据 QY Research 数据，2021 年全球五轴机床市场空间 74.8 亿美元，预计以约 10%CGR 增速在 2027 年达到138 亿美元。目前市场份额主要被国际龙头企业垄断，国内企业收入规模、销量等均与国际龙头企业差距较大。目前国内民用航空、高端模具、新能源汽车产业需求旺盛，有望为国内企业带来发展机遇，同时国内企业入局有望加速降本，提升五轴机床渗透率。在制造产业升级、国产替代需求持续增加、新能源汽车催生大量新需求、以及国家政策大力支持的背景下，五轴数控机床行业发展空间较大。

注塑机方面，国内制造业正在向智能制造转型，注塑机作为高端制造业的重要组成部分，为实现高效、精确、节能的目标，电动化、智能化将成为注塑机发展的新方向。公司已布局全电动注塑机的研发及生产，后续会逐步小批量推出市场。目前我国电动注塑机市场仍处于发展初期，产品渗透率仍较低，随着国内企业研发能力、技术水平不断提升，未来电动注塑机市场空间将逐步被打开。

问：公司一直说是长期主义，但是资本市场也需要短期的经营业绩支撑，股价才能保持稳定发展，目前公司是否认可近期股价弱势的表现？

答：感谢您的提问。从公司目前的业务结构来看，产品类业务处于成长期、体量较小，项目类业务占比较大，因此项目类业务带来的波动性影响难免还是会让公司产生短期“阵痛”。但从产品类业务的发展情况来看，工业机器人、注塑机、数控机床业务趋势向好，2022 年，公司多关节工业机器人出货量同比增长 70%，五轴数控机床出货量同比增长超 100%，注塑机业务产品性能不断提升，毛利率持续改善，2022 年同比增加 5.43 个百分点。随着工业机器人、注塑机、数控机床的发展壮大，产品类业务占比会进一步提升，相信未来公司盈利能力会有相应的改善。欢迎大家持续关注拓斯达后续的经营发展变化。

问：公司如何看待 AI 的发展？

答：感谢您的提问。国家大力提倡数字经济建设，人工智能也是时代所趋。公司高度关注人工智能的技术迭代与行业发展的关联，围绕主营业务进行合理布局，将优势资源向核心业务集中，坚持“让工业制造更美好”的使命，深度研发控制器、伺服驱动、视觉系统三大底层技术，不断打磨以工业机器人、注塑机、数控机床为核心的智能装备，打造以核心技术驱动的智能硬件平台，为制造企业提供智能工厂整体解决方案。

问：公司目前发展是否处于瓶颈期？

答：尊敬的投资者您好，公司 2022 年实现营业收入 498,377.26 万元，同比增长 51.36%，归母净利润 15,966.69 万元，同比增长 144.16%。主营业务中，工业机器人及自动化、五轴数控机床、注塑机等行业空间广阔，公司相关业务处于高速发展中，2022 年度公司自产多关节工业机器人本体出货量超 1700台，较去年同期实现超 70%增长；自动化应用系统实现收入 92,900.43 万元，同比增长 58.53%；数控机床业务实现营业收入 22,326.13 万元，同比增长 148.08%。

问：公司发展，未来是否需要通过并购的方式？

答：感谢您的提问。公司始终坚持“产品与渠道双轮驱动”战略，通过以工业机器人、注塑机、数控机床为核心的智能装备，以及控制器、伺服驱动、视觉系统三大核心技术，打造以核心技术驱动的智能硬件平台，为制造企业提供智能制造工厂整体解决方案。后续如有合适机会，不排除会通过并购等方式进一步公司综合竞争力。

拓斯达（300607）主营业务：以工业机器人、注塑机、数控机床为核心的智能装备,打造以核心技术驱动的智能硬件平台,为制造企业提供智能制造工厂整体解决方案。

拓斯达2023一季报显示，公司主营收入7.99亿元，同比下降13.98%；归母净利润1205.01万元，同比下降77.62%；扣非净利润945.68万元，同比下降81.37%；负债率64.16%，投资收益-7.29万元，财务费用987.78万元，毛利率20.63%。

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为18.58。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓斯达（300607）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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