CPT Markets：话不说死，事不做绝! 解密美联储声明稿重点!lg...

空欢喜一场，美联储最后仍然决定在5月加息一码，联邦资金利率达到5%到5.25%的区间，不过CPT Markets分析师表示，根据美联储的最新决策声明里，删除了3月份的「一些额外的政策紧缩或许是合适之举」等措辞，反倒是改为「在决定进一步加息到可能的适当程度时，会考虑之前所累积的加息效应、货币政策迟滞效应对经济活动与通胀的影响」，使得市场解读上述这段内容意味着美联储不再认为加息具必要性，而是会紧盯经济、通胀数据决定未来下一步将如何走，该声明与过去相比，较偏向鸽派内容。

明显的是，该声明主要持策略性模糊的态度，美联储为它下一步的行动保留了弹性与选项，究竟美联储在该次声明中做了哪些暂停加息的暗示?底下将由CPT Markets分析师说明。在就业状况里，已不再强调就业增速强劲；其次，在金融市场动荡里，过去用语为「可能导致家庭与企业信用情势趋紧」，改为「家庭与企业信用情势趋紧」，进一步显示出，在银行业所发生的动荡确实对经济造成不利的影响；再者，也就是先前所提到的，将声明内容改为在确定额外的政策紧缩到何种程度时，会考虑之前的加息累积效应，并考虑到后续的经济数据动向，与过去3月份声明相比，这算是相当明显的暂停加息暗示，CPT Markets分析师指出，关键点在于此处。此外，美联储亦删除「政策的约束力是否足够」之用语，意味着美联储过去一系列的操作，其约束力已经足够。

然而，市场最关注的还是美联储何时会降息，但鲍威尔却直接明言，美联储并不支持今年降息，理由是他们并不认为通胀会这么快速地下降，不过CPT Markets分析师却指出一个疑点，该次声明与2006年其实雷同，因为当时美联储也是加息到5.25%的高峰。而另一个疑问为，市场好奇经济是否有具备软着陆的条件，鲍威尔指出，就业市场仍有足够韧性，即便之后就业市场有可能会持续降温，但是失业率并不会向过往一样大幅攀升，因此他认为软着陆的机率还是会大于衰退。至于银行业危机，根据美联储最新的声明里，虽然银行业的系统压力导致美国经济信贷出现紧缩状况，但鲍威尔却认为自从3月以来，银行业的情况已有所改善，他提到，之后美联储将会持续关注金融发展，并从此汲取教训，引以为戒。

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