7月28日的美联储利率决议，有三个信息：第一美国当前的利率水平已经回到了2019年第一次降息前的水平，黄金价格从390元/克跌到368元/克，就是对利率上升的反应。第二7月美联储利率决议政策上没有太大变化，但是承认了经济数据疲软。第三鲍威尔讲话，对加息的态度有所保留，并且承认经济下行。

这里最关键的就是，美国经济衰退风险到底有多大？是已经衰退了，还是像鲍威尔说的，只是下滑？

然而上周五（7月28日）晚上的GDP数据直接给市场吃了一颗“定心丸”：美国经济真的“衰退”了！

在经济衰退周期中，需求必然低迷；需求弱，加上利息高，商品价格是很难涨起来。之前的分析中曾提到过，黄金价格会受到美联储加息力度和加息预期的打压，但如果没有了加息预期，通胀也还没有下来，而美国经济比通胀先“下来了”，所以黄金价格就顺势扩大了反弹幅度。