加密货币潜在风险、加息不会停止？lg...

这周加密币市场波动并不大，比特币价格反覆在28,000 美元波动，场内交易量也没有太特别的状况发生，除了马斯克推特换成柴犬的笑话所引发的Dogecoin 炒作之外，资金大致上都还算稳定，随着银行危机题材退烧以及稳定币资金流入趋缓，加密币交易员又转为观察Fed 升息政策，因此都在等待更多的总经数据，使得这周市场没有什么太大的波动。

值得注意的是，先前被FDIC 接管的Signature Bank 以及矽谷银行（SVB）传出美国当局委托BlackRock 卖出两间银行持有的证券资产，总价值约1,140 亿美元，其中Signature Bank 资产270 亿美元，矽谷银行则是占有870 亿美元，引发投资者担忧这些抛售会影响到市场价格。

虽然说当局的声明一定是安抚投资者，表示会在影响市场最小的情况下出售这些股票，但是目前证券资产的流动性并没有像以前那么好，特别这些银行持有的资产多是抵押型贷款证券，抛售大量资产换取现金肯定会对市场流动性造成负面影响。

Signature Bank 以及SVB 这两间银行向来以加密币友善著称，接管这两间银行后也发现他们与加密业者的确有频繁的互动，其中Signature Bank 还被发现与Tether 有直接的美元交易，虽然不违法，但美国当局没意外的话又会加强审查稳定币交易，先前USDC 已经因为银行停止合作而营运受挫，现在USDT 台面下的银行转帐效率可能又会更低。

但加密币市场行情算是稳定，资金还在继续流入加密货币市场，然而潜在的隐忧也随着这周多个经济消息以及数据公布浮现，目前多个总经指标都指向「通货膨胀可能比预期更难缠」这项结论，也就是说Fed 还会被迫继续升息来打压通货膨胀，将使得全球风险资产遭到进一步的抛售，假设如此，加密币市场也难以规避升息风险。

接下来我们就来谈谈这周公布的经济数据以及能源事件，Fed 升息政策很有可能因此出现变数，最糟的情况是通膨趋缓的预期被打破，市场认为Fed 必须提高更多的利息来压抑通膨，这对加密市场将会相当不利。

我们认为将进一步推高通膨压力的讯号总共有三个，分别是油价上涨、失业率下滑以及银行危机缓解，这些因素都在为Fed 创造更多的理由升息，

石油减产可能导致Fed 利率转向

首先是这周OPEC 产油国因为不满近期油价下跌赚得太少，沙乌地阿拉伯政府在没有与美国协商之下自行宣布减产，带动油价上扬近6%，不久后将进一步推升油价，让好不容易降温的汽油价格再度飙升，而能源价格又可能再度回头推升油价，像是运输成本上升，连带反应到商品运费、电费或是机票价格。

市场对此也有担忧，能源价格上涨是推升物价最直接的动力，在美元不愿意增产页岩油的前提下OPEC 不会愿意贱卖原油，对此高盛大宗商品团队将原油目标价格从80 美元调升至100 美元以上，虽然高盛预测股票基本上不准，但他们原物料团队非常优秀，先前他们也是第一个出来喊原油价格上看100 美元的团队。

后来就是原油飙破每桶100 美元的时代，假设OPEC 减产加上全球交通复苏，石油价格的确很有可能像高盛预测一样突破100 美元的价格，这将大幅提升Fed 对抗通货膨胀的难度，我们对此并不乐观，显然OPEC 有主导权而且不愿意少赚，石油价格涨势很有可能持续下去，除非美国能够成功以政治力介入说服OPEC 提升产量，或是增加页岩油生产来提升供给。

再来是美国劳动部于周五公布了就业率，结果显示美国雇主在三月一共增加了23.6 万个职缺，失业率降至历史新低的3.5%，相对于我们耳熟能详的科技业裁员，美国就业数字呈现出的结果是另一个世界，原因不外乎是餐饮、航空运输以及观光娱乐业的复苏，为美国带来大量的蓝领就业机会，强劲的民间就业仍然为通货压力提供充足的物价上涨动力。

上述两个重要指标都显示物价可能再度上涨，Fed 先前又因为美国银行业的流动性危机而仅升息一码，现在通膨又因为OPEC 减产以及就业市场强劲，同时又要避免银行业暴雷，Fed 未来要面对的决策将会更加困难。

然而当前银行危机暂时缓解，Fed 面对强劲的物价上涨风险可能会选择升息因应，假设油价继续上涨，Fed 可能重新迈入升息循环，虽然加密币可以规避银行风险，但升息环境下无法免于下跌，投资者近期投资加密币时须关切总体经济动向，以情势与指标来看升息周期可能需要拉得更长。

加密市场若要持续反弹且比特币突破30,000 美元，前提是通膨趋缓的趋势不变，然而油价成为一项很严重的不确定因素，目前我们只能寄望油价上涨仅是暂时性事件、OPEC 这周的挑战言论只是玩笑话，或是美国介入原油生产以抑制油价，这些都能让目前的危机获得缓解，最糟情况是油价一上涨Fed 势必要升息因应，否则去年一整年的努力将会白费，这样的剧本下我们会建议减少加密货币的持有部位。

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来源：金色财经