东阳光：富国基金、申万宏源等多家机构于3月8日调研我司lg...

2023年3月13日东阳光（600673）发布公告称富国基金邬华宇、申万宏源王宏为 何成洋、易方达基金朱运、南方基金罗兴、南土资产刘小昊、民生通惠肖锐、平安基金翟胜杰、华泰柏瑞基金何静、招商基金徐秋韵、交银施罗德基金谭星星于2023年3月8日调研我司。

具体内容如下：

问：公司在浙江东阳建设了新的电容器基地，与其他竞争对手相比，公司是否具有什么独有的优势？

答：公司拥有全球唯一的“电子光箔-腐蚀泊（积层箔）-化成箔-铝电解电容器”铝电解电容器全产业链。在全产业链协同下，具有规模效应和成本优势，产品品质更为稳定可控；通过战略协同效应，对产业升级，以客户需求为导向，以上游各环节材料作为抓手，推进全链产品技术进步，将产业技术与品质整体提升。

公司在电容器行业拥有深厚的历史底蕴，具备20余年化成箔和电解液的研发经验，技术储备丰富。公司的电解液研发工作依托于公司的强大的化学产业技术基础。公司现拥有国内一流的化学研发团队与设备，并拥有华南地区最大的氟氯化工生产基地。

与市场上的现有产品相比，积层箔电容器性能优异。相同比容下，电容器体积缩小20-50%。相同体积下，产品电压提高20-50%。相较于市场现有产品，综合成本更低，可应用场景更广，公司与东洋铝业共同开发积层箔技术拥有全球独家专利。

公司正在浙江东阳建设现代化电容器单体工厂，主要产品覆盖铝电解电容器、固态电容器、积层箔电容器与超级电容器。公司将充分发挥技术领先以及全产业链协同优势将东阳基地打造为自动化、智能化、信息化、精益化的高端铝电解电容器生产基地。

问：公司在氟氯化工产业有什么优势？未来打算如何布局？

答：公司拥有华南地区最大的氟氯化工产业园，拥有从氯碱化工、甲烷氯化物、第三代新型氟制冷剂到PVDF的完整化工产业链，具备氯碱、二氯甲烷、三氯甲烷和PCE等含氯原材料；高端氟树脂材料PVDF布局完善；

公司计划在未来扩大现有的氯碱和甲烷氯化物产能规模，同步在下游布局锂电高端氟树脂、四代制冷剂产业链、新型清洗剂、高电压电解液添加剂、芯片蚀刻气体，将公司一流的化工研发能力转化为生产成果。

问：近期电池铝箔行业有诸多厂家宣布进行扩产，在当前市场环境下，公司电池铝箔业务未来的营收增长点在哪？

答：公司的电池铝箔专注高端差异化，并与日系客户长期维持良好的合作关系。在生产端，公司同日本最大的铝箔生产企业株式会社 UCJ合作研发生产高品质的电池铝箔，构建了从铝箔材到集电体至电池外装铝箔材料的连续生产体制。在客户端，产品已通过松下、村田等行业高端日系客户进行认证审核，并已开始量产供货。

与国内市场相比，虽然日本客户对产品品质有更为严苛的要求，认证门槛高，进入其采购名单的难度较大，但与之相对应的加工费用也会同步提高。目前公司产品主要供应给日系客户，未来公司将在继续拓展高端市场的同时，积极开拓国内市场，为公司电池铝箔板块提供利润增长点。

问：公司的销售战略是怎么样的？

答：公司现执行大客户销售战略，利用公司的产业链优势，将公司打造成为面向电子元器件及新能源应用领域的平台型新材料公司。布局建成了以电容器产业链为核心的电子元器件产业，以电池铝箔为核心的新能源材料产业，以及氟氯化工产业等三大产业板块。为大客户实现全系列新能源产品一揽子供应，实现双方共赢。

东阳光（600673）主营业务：电子新材料、合金材料、化工产品三大板块

东阳光2022三季报显示，公司主营收入87.15亿元，同比下降3.93%；归母净利润7.15亿元，同比上升130.09%；扣非净利润8.16亿元，同比上升888.51%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入27.89亿元，同比下降12.34%；单季度归母净利润9100.83万元，同比下降59.94%；单季度扣非净利润1.5亿元，同比上升168.63%；负债率57.36%，投资收益3891.9万元，财务费用8401.58万元，毛利率19.82%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为14.0。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.21亿，融资余额减少；融券净流出361.11万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东阳光（600673）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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