南华早报专访新火科技CEO杜均：监管合规和DeFi是未来行业的两个突破点lg...

该行业的快速且往往不稳定的演变——在 2021 年被描述为“更像狂野的西部”——提高了加强监管的呼声

杜军表示，11 月关于加密货币交易所 FTX 的丑闻可能会产生积极影响并引发新的法律、更高的透明度和投资

去年 1 月 31 日价值 320 亿美元的加密货币衍生品交易所 FTX 的惊人崩溃引发了整个行业的颤抖，将这一时刻称为“加密冬天”。

比特币、最受欢迎的加密货币以及业内其他已被视为波动较大的加密货币的价格在去年夏天经历了大幅下跌。但去年 11 月，FTX 向美国破产法庭申请了保护。该公司表示，它欠前 50 名债权人 30 亿美元，其中 10 名欠债约 14.5 亿美元。

这一消息引起了连锁反应——加密货币价格和交易量再次暴跌，而许多紧张的机构投资者纷纷离场。

报告显示，FTX 及其附属公司的倒闭导致包括做市商在内的大约 100 万投资者面临价值数十亿美元的总损失。后果损害了整个市场的流动性，但更重要的是，传统金融机构一直在背弃加密货币投资。

加密货币交易所 FTX 倒闭后，加密货币价格和交易量暴跌。照片：Shutterstock

那么，对于那些试图收拾残局并在该行业继续发展的加密货币公司（包括在香港上市的数字资产平台新火科技）来说，未来会怎样呢？其首席执行官杜军是相信加密货币冬天不会持续太久的业内人士之一。

“FTX获得了对冲基金、政府引导基金和传统公司的投资，”杜说。“现在，那些机构投资者正在对加密行业失去信心。他们要么从加密货币世界撤资，要么对投资它犹豫不决。”

他说，New Huo Tech，前身为 Huobi Tech，也遭受了 FTX 崩溃的影响。New Huo Tech 的子公司 Hbit 报告称，它无法提取存入破产加密货币交易所的价值约 1810 万美元的加密货币。

作为对 FTX 风险敞口的回应，Du 表示他现在更加意识到并理解政府对加密货币公司进行监管的必要性。

“在未来的所有合作中，新火科技的所有子公司都会尽可能选择与合规的加密公司合作，以降低我们的风险，”他说。

监管将促进行业发展

自第一个加密货币比特币“开采”至今已有 14 年，但加密货币行业仍没有统一的全球监管框架。

近年来，随着数字货币（仅以计算机代码形式存在且最初被视为利基产品）已被更广泛地接受，对引入更多规则的需求一直在增长。

该行业的快速且往往不稳定的发展，包括新产品和服务的推出，也提高了对立法的呼声，不同数字资产的复杂性引发了人们对它们是否被视为货币、商品或证券的疑问，以及哪些当局应该控制他们。

美国监管证券市场的机构美国证券交易委员会主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 在 2021 年华盛顿安全论坛上表示，美国国会应赋予该机构更大的权力，以保护加密货币市场的投资者，该市场“充斥着欺诈行为，诈骗和虐待”。他说：“坦率地说，此时此刻，这里更像是狂野的西部。”

涵盖香港、日本和韩国司法管辖区的证券监管机构正在整合监管框架，以允许向加密货币公司颁发更多许可证。照片：Shutterstock

然而，杜认为围绕 FTX 崩溃的危机可以对行业产生积极的长期影响，并带来巨大的机遇，未来会出现新的增长领域。

他说，加密货币世界扩张的第一步将是欢迎新法规。“如果加密货币市场保持目前的规模，那么它是否有来自当局的监管并不重要。

“但如果这个行业想要成为一个 10 万亿美元或 100 万亿美元的市场，整个行业都需要受到监管。世界上没有哪个主权政府会允许如此规模的金融市场不受监管，”他说。

来自加密货币资产价格跟踪网站 CoinMarketCap 的数据显示，截至去年 12 月底，超过 22,100 种数字货币的总价值不到 7,950 亿美元，与 2021 年 11 月创下的 3 万亿美元的历史新高相比大幅下降。

然而，即使在鼎盛时期，加密货币市场的总市值也远大于单一大型跨国企业的市值；以美国跨国科技公司苹果为例，截至本月，其当前市值为2.299万亿美元。

杜认为监管将使加密货币行业更加透明，有助于降低其内部管理的复杂性并避免“幕后”问题，例如盗用 FTX 客户资产。

他说，加密货币公司的合规性也可以吸引传统金融机构对该行业的更多投资。

随着数字货币得到更广泛的接受，对新的全球加密货币法律的需求正在增长。照片：Shutterstock

目前，传统资本还没有足够的机会进入加密货币行业。杜说，凭借公司在香港获得的第 4 类（证券咨询）和第 9 类（资产管理）合规牌照，它只能为客户购买有限范围的金融衍生品。

他说，尽管加密货币交易所 Huobi Global（与 Binance 一起）具有相对较高的流动性，但合规性问题意味着它必须依赖 Coinbase 进行交易——这是一种“流动性较低但合规性更高”的加密货币交易所。“我认为这些 [kinds of limitations] 极大地影响了'大笔资金'进入加密货币的能力。”

然而，杜说，随着世界证券监管机构开始“赶上”不断增长的加密货币需求，情况开始好转。涵盖香港、日本和韩国等司法管辖区的当局正在整合监管框架，以允许向加密货币公司颁发更多许可证。

在香港，虚拟资产服务提供商的许可制度预计将于 6 月 1 日生效，正式授予该市的市场监管机构证券及期货事务监察委员会 (SFC) 对加密货币行业进行监督的授权。

由于许多虚拟资产不被视为“证券”，因此它们不在证监会的现有职权范围内。希望寻求证监会批准分销虚拟资产的公司必须首先获得第 1 类牌照（证券交易）。

到目前为止，高门槛限制了机构投资者进行虚拟资产交易的机会。但希望新的牌照制度能让散户投资者参与进来。

Du 说，New Huo Tech 正在从监管机构获得更多许可，以将传统公司与加密货币世界联系起来。公司还积极与监管机构沟通，寻求合适的监管建议。

“随着对行业的深入了解，监管机构将出台更多支持政策并发放更多牌照，我认为这是我们需要做的，”他说。

New Huo Tech 首席执行官杜军表示，越来越多的加密货币投资者正在探索 DeFi（去中心化金融）的使用。照片：Shutterstock

研究去中心化金融

Du 还预测，FTX 等备受瞩目的中心化加密货币交易所的倒闭可能会刺激去中心化金融或 DeFi 的增长——DeFi 是一组在点对点网络上使用加密货币资产的替代金融服务，它切断了传统的中心化中介人。

“我最近看到链上交易激增，”他说。“越来越多的投资者转向点对点加密交换服务，因为 DeFi 平台上的所有交易和数据都记录在公共分类账上，使其透明且易于审计。”

他表示，中心化交易所正在代表客户照管资产，但“它并不是 100% 在你的控制之下，这可能会导致灾难性的后果”。

中心化交易所积累的大量客户资产也意味着这些平台很容易成为黑客的目标。区块链数据平台 Chainalysis 表示，2022 年是加密货币黑客攻击创纪录的一年，损失达 38 亿美元——高于 2021 年的 33 亿美元损失，而 2019 年和 2020 年的损失仅为 5 亿美元。

在 DeFi 应用中，投资者通过协议管理加密货币和其他数字资产，这些协议同时存储在数千台计算机上。他们管理自己的电子钱包并使用“智能合约”进行交易。

“DeFi 的算法使黑客几乎不可能窃取资金，”杜说。

然而，DeFi 并不能解决对中心化加密货币公司失去信心的投资者的所有问题，因为它带有协议风险。

DeFi 应用程序依靠嵌入式智能合约自动执行交易，不良行为者可以利用算法中的缺陷并发起数百笔交易——通常在几秒钟内——窃取巨额资金。专注于加密货币的数字媒体网站 Decrypt 报道称，仅在 2021 年，DeFi 用户就损失了价值约 105 亿美元的数字货币。

杜承认有挑战需要克服，但他预见了 DeFi 的美好未来，因为程序开发人员将不断升级和优化算法以规避协议风险。

他表示，New Huo Tech 正在努力打造其首个去中心化钱包，预计将很快推出，以利用希望利用新的加密货币机会的投资者的新业务。

加密货币行业的未来

杜说，自新年伊始，加密货币市场似乎正在逐渐复苏。

明年，在“第四次减半”之后，加密货币投资者可能会看到比特币价格大幅上涨——加密货币的供应率及其生产奖励将减半。

自 2008 年推出世界上第一个加密货币以来，过去每四年举行一次的减半事件已成功抵消通货膨胀并通过减少供应和增加需求来维持稀缺性 - 导致比特币价格大幅上涨。

“逻辑类似于美联储加息，”杜说。“我相信明年加密货币市场将迎来一场汹涌的牛市。我预计明年年底比特币的价格将达到 20 万美元。”

New Huo Tech 首席执行官杜军表示，他希望今年他在香港上市的数字资产平台将被视为“受人尊敬的加密货币公司”。

比特币价格从 1 月初的 16,688 美元上涨至上月初的 23,720 美元。尽管最近几周比特币的价值有所波动，但比特币的价格仍远高于 20,000 美元大关。

New Huo Tech 在截至 2022 年 6 月 30 日的财政年度录得 94.52 亿港元（12 亿美元）的收入，比上一财政年度增长 1,447%。但由于去年经历了如此多的“黑天鹅事件”——通常会产生极端后果的不可预见和不太可能发生的事件——该公司的毛利润下降了约 39%。

今年，杜说他的目标是带领新火科技成为“一家受人尊敬的加密货币公司”，在“主流金融领域”占据一席之地。

他预见监管合规和 DeFi 是加密货币行业的两个突破点。

New Huo Tech 旨在扩大其资产管理、信托和托管、贷款和场外经纪业务，以方便其机构投资者。

已成功获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的第4类（就证券提供意见）和第9类（资产管理）合规牌照，以及香港公司注册处颁发的信托或公司服务提供商牌照，并将申请更多牌照来自全球监管机构，以吸引热衷于进入加密行业的传统投资者。

“我们对该行业将全面复苏持乐观态度，”他说。

来源：金色财经