在我们本月初提示周线出现反转吞噬之后(非农数据后),黄金的下跌又持续了数周。随着上周跌破1829,当前月线形态也出现了类似的格局。不过参考历史表现之后不难发现,月线反转之后,黄金很多时候都会展开修正和拉锯。因此,尽管短中期趋势明显下行,但继续追空的风险已经开始显现。
过去十多年月线图显示,多次出现完全的吞没之后,均出现了不同程度的反弹,无论当时的主要趋势是向上还是向下,亦或者处于趋势反转的转折点。现价来看,黄金在1775-1750之间有着理想的密集成交区,这有望成为市场多头重新回归的机会。同时,在长期趋势上,1600位置不失守的大前提下,同样也提供了不错的性价比机会。当然,从时间周期来看,周线级别的信号可能还需要4周左右的时间才会形成。比较理想的状况是震荡下行跌速放缓之后,市场寻找到重新走高的理由。压制来看,1890的跌破口和反弹小高位短期也很难回破。
不利于黄金的因素目前依然是其相关性,跟随风险资产(美股)而不是美元的情况限制了黄金的上限空间。由于现阶段市场主要话题依然是美联储和利率前景,因此缺乏新驱动的情况下,美元黄金重新回到正相关性也存在难度。预计今年二季度之后,这方面才有可能出现转机。后续如果通胀和加息话题淡化之后,有关美国和全球经济表现的预期和验证将主导行情。一般来说,大的动荡之下,黄金有理由重新拾起其避险资产的光环。
参考指标金银比连续多周反弹之后,上周重新回到了趋势线之上,这侧面暗示白银走势弱于黄金,并不是一个积极看涨贵金属的信号。综合来看,倾向于黄金还将处于弱势状态,但下降的速率会放缓,同时阶段性的反弹和修正也会随时出现。投资者可以从震荡交易的方向来寻找一些短期的可能性。
一直在密切留意的原油价格自从去年四季度之后依然在箱体内拉扯,上周空头的努力还是未能取得成功。和前两周的观点一致,油价正在一个关键性的突破节点,一旦方向确定,将给其他资产提供重要的指引价值,这当然也包括黄金的前景。而在趋势启动前,原油的震荡也将给黄金下方提供安全垫以及反弹机会。
$NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2303(YMmain)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $WTI原油主连 2304(CLmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$