周一沪铝(17940, -20.00, -0.11%)主力收于17810，较上一交易日下跌1.03%，隔夜沪铝收于17800。短期来看，宏观情绪较前期极度悲观有所修复，宏观环境的改善是铝价乃至有色止跌的主要原因，而反弹高度则将由品种自身基本面强弱决定。基本面看，短期底部确有支撑显现，主要系供给增速或受亏损影响有所放缓，同时四川地区少量企业因用电负荷较高，少量停槽减产7.5万吨产能左右。而下游买需则受到低铝价刺激，不过目前仍以刚需采买为主，并不具备大的投机性反弹空间。从终端看汽车的高景气以及电力电网6月的较高投资完成额，或使得三季度需求环比回升。但周一数据显示短期现货市场节奏或再度发生变化，铝锭社库本周已转为小累0.3万吨，铝棒累库幅度加大，无锡等地到货增加以及出库减少是去库放缓的主要原因。中长期看，电解铝仍缺乏较强的向上驱动，供给增量使得铝维持供强需弱，因此预计近期虽有反弹，但难成趋势且幅度有限。成本端，欧洲地区的能源问题仍需关注， 近期TTF虽有回落但幅度有限，欧洲减少15%天然气需求的倡议也遭到多国反对，天然气问题仍不明朗。国内方面，短期则需关注氧化铝的亏本问题会否造成原料供给问题。此外，本周建议关注7月28日美联储议息会议结果，倘若超预期加息100BP，则有可能将再次引发急速下跌。策略：预计本周运行区间在17500-18500，反弹节奏难踩，建议观望等待沽空机会。