摩根士丹利：股市一月份的涨势可能会在本周结束lg...

　　华尔街最大的空头之一认为，随着1月效应和其他在新年前几周支撑市场的因素开始消退，美国股市即将迎来下一轮下跌。

　　摩根士丹利首席美国股票策略师兼首席投资官Mike Wilson周一在致客户的报告中表示，美国股市下跌的"大门仍敞开着"，因投资者正努力应对1月份大幅走弱的获利前景。

　　对2023年企业利润的预期自年初以来持续恶化。事实上，截至上月底，对标准普尔500指数成分股2023年每股收益增长的预期自2020年以来首次变为负值，也是自2000年以来的第五次。

　　此前发生在2001年、2008年、2015年和2020年。正如威尔逊和他的团队所表明的那样，每一次，它都先于标准普尔500指数进一步下跌。

　　根据FactSet的数据，第一季度，2023年日历年每股收益预期下降了2.5％，至224.88美元。在这个水平上，企业盈利将会收缩，而不是增长。

　　“使这种分析更加有力的是，从历史上看，大多数的股票价格下跌发生在预期每股收益增长为负之后。换句话说，在我们看来，这种盈利衰退没有反映在价格上。”

　　根据FactSet的数据，自1月初以来，企业盈利增长预期已经下降了2.5％。这是自2016年1月以来的最大降幅。

　　这种暗淡是在公司报告2023年第四季度业绩时出现的。到目前为止，美国最大的上市公司的利润预计将比2021年同期萎缩5.3％。根据FactSet的数据，除非出现突然逆转，否则这将是自2020年第三季度以来首次出现这种下降。

　　但威尔逊表示，虽然其他经济恶化时期与美联储降息以保护经济相一致，但这一次，美联储仍在加息，根据央行的官方预测，在2024年之前没有开始降息的计划。他说:“换句话说，这次盈利衰退没有反映在价格上。”

　　威尔逊说，当然，除了基本盈利前景之外，还有其他看空美国股市的理由。他在报告中还提到了仓位问题，因为机构投资者已经重建了他们的股票，这可能会限制进一步的上涨。威尔逊还认为，道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）最近的表现不佳，表明股市可能会再次下跌。

　　在进入新年之际，威尔逊曾预计标准普尔500指数（S&P 500）将在第一季度结束前达到接近3000点的新周期低点。现在，他预计这种下降最终会到来，尽管可能需要更长的时间才能结束。

　　周五，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数有望连续第二天收跌。该大盘股指数在近期交易中下跌0.4％，至4,121点，但自年初以来仍上涨了7％以上。纳斯达克指数下跌0.6％，收于11,937点，但今年以来仍上涨了14％以上。

　　威尔逊是摩根士丹利首席美国股票策略师。他正确预测了2022年股票和债券的抛售，赢得了喝彩，当时标准普尔500指数下跌19.4％，是自2008年以来最大的日历年跌幅。