经济衰退论甚嚣尘上 美联储别无选择?转折将至 75基点或是“极限”!lg...

美联储启动加息以来，美国通胀水平仍然维持高位，但经济却承受较大压力，市场关于美国经济衰退的观点越来越多。目前市场普遍认为，美联储将在7月会议上加息75基点。不过，有分析指出，此后美联储将缩小加息步伐，75基点或是此轮加息周期中的分水岭。尽管美联储已经采取了激进的加息方式，但通胀能否得到有效遏制仍然是个未知数。

摘要

市场关于美国经济衰退的观点越来越多。目前市场普遍认为，美联储将在7月会议上加息75基点。不过，有分析指出，此后美联储将缩小加息步伐，75基点或是此轮加息周期中的分水岭。

美联储启动加息以来，美国通胀水平仍然维持高位，但经济却承受较大压力，市场关于美国经济衰退的观点越来越多。目前市场普遍认为，美联储将在7月会议上加息75基点。不过，有分析指出，此后美联储将缩小加息步伐，75基点或是此轮加息周期中的分水岭。尽管美联储已经采取了激进的加息方式，但通胀能否得到有效遏制仍然是个未知数。

美国经济下滑可能性增高至47.5%

美国通胀水平持续处于40年来的高点，美联储前理事梅耶近日表示，决策者别无选择，只能推高利率，因为他们承受不起通胀预期升级的后果。如果发生这种情况，遏制通胀的战斗就会失败，因为企业和工人的行动将开始推高物价。

分析师认为，经济衰退和失业率大幅上升才能显著缓解物价压力。本月对经济学家进行的一项调查显示，未来12个月美国经济下滑的可能性为47.5%，高于6月份的30%。

还有一些分析人士认为，美国已经陷入衰退。亚特兰大联邦储备银行的经济跟踪数据显示，第一季度GDP折合成年率萎缩1.6%，第二季度可能会进一步萎缩。

如果亚特兰大联邦储备银行的估计得到7月28日官方数据的证实，这将符合衰退的流行定义：连续两个季度负增长。

不过，美财长耶伦辩称，美国的大多数经济数据仍然十分强劲。

美联储或缩小加息步伐

本周，美联储将会公布7月利率决议，目前，美联储本周将再度加息75个基点几乎成为了市场共识，这将意味着6月和7月的两场会议上，美联储将累计加息150个基点，这也将是自1980年代初以来美联储最陡峭的加息进程——上世纪80年代初，执掌美联储的正是以激进紧缩政策闻名后世的美联储前主席保罗·沃尔克，当时他也被迫采取激进行动以遏制极高的通胀。

市场担忧加息伤害经济，不过，美联储或在此次之后“收手”，放缓加息步伐。媒体对经济学家的一份调查显示，尽管本周美联储很可能连续第二次加息75个基点，但却可能是这一鹰派加息举措的最后“绝唱”。经济学家普遍预计，联邦公开市场委员会(FOMC)在9月将只会加息50基点，然后在今年剩余的两次会议上将加息幅度进一步缩小至25个基点。

Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen就表示：美联储能否成功遏制通胀仍是一个未知数，因为这是一个极具挑战性的任务，我不认为美联储将无视不断上升的衰退风险，但与此同时，他们也关注于通货膨胀。

尽管美联储已经竭尽所能，但通胀仍未得到有效遏制。拜登政府对于当前的经济问题似乎束手无策，在今年11月的中期选举中，拜登所在民主党恐怕将更加被动。