2022年过去,尽管在美联储紧缩的背景下对全球资产冲击很大,港股整体也下跌了不少。不过万绿丛中一点红,依然有涨幅喜人的个股。我们来看看去年港股的十大牛熊股,以及讨论一下未来可行的策略。当然,这里的统计剔除了市值低于100亿港元的股票,毕竟这些股票的流动性较差,股价波动大。
话不多说,先上图:
2022年新东方在线一枝独秀,上涨892.44%,这涨幅直接让第一名和第二名断层。上涨原因也是众所周知,课外辅导被取缔之后,公司转型成直播电商,并且旗下的东方甄选大火。
我们可以理解为新东方在线是因为转型成功而大涨,此外,还有因为周期而大涨的,例如涨幅第三名的兖煤澳大利亚和第七名的伊泰煤炭,上涨原因是因为22年煤炭价格大涨。还有的上涨则是在22年特殊的大环境,例如上涨了85.88%的华润医药,从3月初开始一路震荡上涨,涨势持续至今。
尽管还有一些个股上涨的原因不好分类,不过“十大熊股”的下跌原因还挺好分类的。首先是被政策打压的地产板块上榜三只股票,分别是碧桂园、融创中国和旭辉控股集团,其中融创中国还在停牌。接着是被监管收紧的电子烟行业,行业龙头思摩尔集团下跌69.29%。最后还有行业正在欣欣向荣,但是行业参与者“卷起来”的,例如小鹏汽车,并且小鹏也是跌幅最大的港股,22年全年下跌79.41%。
本来小鹏的智能化受到市场的关注,但是G9的上市让投资者怀疑公司的产品力有问题,在“蔚小理”中,小鹏也从原来的销冠变成垫底。
此外还有行业整体放缓导致的,例如舜宇光学科学,22年智能手机市场遇冷,1月4日晚间,中国信通院发布2022年11月国内手机累计出货量,同比下降23.2%。舜宇作为智能手机光学组件龙头之一,股价下跌62.18%。然而,曾几何时,在智能手机市场高歌猛进的时候,舜宇可是只大牛股。还是那句话,“不是舜宇的时代,而是时代的舜宇”。
那我们知道了港股十大牛熊之后,应该怎么做呢?我们可以借用一点行为金融学的知识,2017诺奖得主理查德•泰勒曾经把纽交所3-5年表现最好的35只股票和表现最差的35只股票,分别作为赢家组合和输家组合。结果发现3年后,输家组合跑赢了赢家组合。在5年后,输家组合的收益高出大盘约30%,而赢家组合跑输大盘10%。
理查德•泰勒的实验结论告诉我们,我们可以在输家组合中寻找做多机会,而在赢家组合中寻找做空机会。尽管,我们盘点的港股十大牛熊时间跨度只有1年,不过我们可以借用这种思维,在十大熊股中寻找做多机会,而在十大牛股中寻找做空机会。
例如,在输家组合中的房地产公司,多项房地产政策的加持下,房地产公司的困境翻转行情可能会持续一年,因为政策出来后,市场还要慢慢等待业绩确认困境确实翻转了,那么房地产公司可能存在做多机会。而赢家组合中的煤炭公司,本身属于周期行业,并且已经上涨超过两年,加上欧洲能源危机暂时化解,有可能处于周期顶部,那么也就存在做空机会。因此,我们可以做多房地产博弈困境翻转而做空煤炭下注周期见顶,形成一个多空结合的组合。
那么你对2022年港股十大牛熊股有什么看法呢?
$新东方在线(01797)$ $碧桂园(02007)$ $融创中国(01918)$