天风证券：给予华峰测控买入评级，目标价位329.0元lg...

天风证券股份有限公司李鲁靖,朱晔近期对华峰测控进行研究并发布了研究报告《国产测试机龙头，切入新赛道加速产业布局》，本报告对华峰测控给出买入评级，认为其目标价位为329.00元，当前股价为260.0元，预期上涨幅度为26.54%。

　　华峰测控(688200)
　　1） 国产模拟测试机龙头， 成功实现国产替代
　　截止 2022 年半年报，公司全球累计装机量已经突破了 5000 台。在模拟、数模混合测试机市场，公司国内市占率约 60%， 成功实现国产替代； 但全球范围内来看， 公司市占率仍不足 15%，海外拓展空间仍较为广阔。
　　2） 拥有较高产业链客户资源壁垒，下游需求强劲
　　公司为国内前三大半导体封测厂商模拟混合测试机领域主力测试设备供应商，并进入了国际封测市场供应商体系，是为数不多打入欧美半导体测试市场的本土半导体厂商。 公司客户覆盖面较广，构建了较强的产业链客户资源壁垒，包括国内三大封测厂、台积电、华润微、士兰微等半导体厂商；海外坐拥包括意法半导体等领先厂商。
　　3） 对标泰瑞达，公司成长前景广阔公司新一代 STS8300 产品不断拓展新的业务方向，测试覆盖范围扩展到数模混合、大功率器件、 SoC 集成电路等方向。产品技术层面，公司保持研发节奏，搭建平台化产品，实现一体化、高引脚、多通道、多站点式的测试设备。公司加速推进产业布局。
　　4） 半导体行业资本开支持续上升，行业国产替代盼尽如所期
　　国内半导体行业资本开支持续上升，晶圆厂持续扩产，带动设备厂需求稳定上升。产线东移推动国产替代浪潮， 半导体设备行业或将迎来前所未有的发展契机。
　　盈利预测： 综合考虑半导体行业景气度与周期性影响，我们下调了公司盈利预测， 预计 2022-2024 年公司营业收入分别为 10.38 亿、13.96 亿、19.06亿（前值 12.40、 17.53、 24.82 亿元）， YOY 为 18.19%、 34.49%、 36.53%；归母净利润分别为 5.11 亿、 7.01 亿、 9.56 亿（前值 6.47、 8.48、 11.83 亿元）， YOY 分别为 16.53%、 37.04%、 36.40%。根据可比公司估值，选择 2023年 43X 作为目标估值，目标市值 300 亿元，对应目标价为 329 元，维持“买入”评级。
　　风险提示： 行业恢复不及预期、公司产品研发不及预期、 市场开拓不及预期、 竞争加剧风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司李学来研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.14%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.95亿，根据现价换算的预测PE为47.88。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为294.32。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华峰测控（688200）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。