日本央行前副行长：必须考虑提高收益率目标 转向更灵活政策lg...

　　日本央行前副行长山口广秀表示，如果日本经济能够承受海外风险，日本央行必须使其货币政策框架更加灵活，并随时准备在明年提高长期利率目标。

　　山口广秀被认为是下一任日本央行行长的候选人之一，他说，日本已经看到了“源自国内”的通胀的迹象，不断扩大的价格上涨加剧了公众对通胀将长期持续上升的看法。

　　他在上周五的一次采访中说，工资也可能在企业利润强劲的情况下上涨，这可能会使通胀在明年很长一段时间内保持在日本央行2％的目标之上。

　　山口说：“核心消费者通胀有可能在相当长的一段时间内保持在3％ -4％左右。一旦通胀预期根深蒂固，央行就很难控制它们。这是日本央行应该警惕的风险。”

　　目前市场普遍猜测，在明年4月现任行长黑田东彦任期结束时，日本央行可能会调整其收益率曲线控制（YCC）政策。这是一项有争议的政策，将负短期利率目标与10年期债券收益率的0％上限结合起来。

　　山口广秀表示，如果日本经济能够承受美国经济增长预期下滑带来的不利影响，日本央行明年应上调10年期国债收益率目标。

　　他说，“当价格开始上涨时，很难维持对收益率曲线的控制”，因为长期利率面临上行压力。

　　这番言论与黑田东彦的言论形成鲜明对比。黑田东彦认为近期通胀上升将是暂时的，因此不考虑近期加息的可能性。

　　“日本央行会发现，一次性放弃YCC风险太大。如果是这样，自然的答案是逐步调整YCC，”山口说。“一个想法可能是提高10年期国债收益率目标，并在此基础上设定一个允许区间。”

　　山口说，日本央行还必须放弃继续增加印钞速度直到通胀“稳定超过”2％的承诺。

　　他说：“日本央行必须摆脱束缚其政策的承诺，这样才能在必要时灵活地应对经济变化。从本质上讲，这是在回归货币政策的基本原则。”

　　黑田东彦领导下的日本央行正面临越来越多的公众批评，原因是长期超低利率的代价不断上升，比如对银行利润率的打击，以及日元贬值提高了进口成本。

　　周末有报道称，日本政府将修改与日本央行2013年签署的联合声明，以降低价格目标，并赋予其政策更大的灵活性。

　　山口广秀曾在2013年的声明制定过程中发挥关键作用，他表示，现有的措辞不一定会阻止日本央行更灵活地指导政策。

　　他说：“我认为目前没有必要改变日本央行与政府的联合声明。”

　　山口广秀曾在黑田东彦的前任白川方明（Masaaki Shirakawa）的领导下担任日本央行副行长5年，直到2013年卸任。他参与起草的2013年声明承诺，日本央行将“尽早”实现2％的通胀目标。