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大咖说钢市:冬储在即,12月钢市将在“强预期 弱现实”里博弈加剧

2022-12-05 14:23:21
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回顾11月钢铁市场,尽管基本面表现偏弱,但在宏观利好消息刺激下,钢材价格整体走出了震荡反弹行情。进入12月,冬储在即,钢厂的生产计划如何?下游消费季节性走弱,各品种库存管理情况如何?12月份行情怎么看?截至2022年12月5日,Mysteel邀请到了15位来自钢厂和贸易商等行业内大咖发表独家观点,碰撞思维火花。

核心观点:

1.供应方面,大咖认为部分地区受到疫情影响,生产供应、物流运输及施工进度等受到限制,加上当前原料成本偏高、废钢资源难收,钢厂依旧处于亏损状态,后续可能会有减产甚至是停产动作。也有大咖表示当前钢厂暂时无减产计划,年底将会努力克服困难保证生产。

2.需求方面,大咖们表示进入冬季,需求将受到疫情防控和季节性影响出现萎缩,尽管目前钢材库存处于低位,但贸易商囤货积极性不高,钢厂库存逐渐累库,后期压力将缓慢显现,冬储价格预期不会太高,以建材为例,大咖们普遍认为市场的合理价位在3500-3700附近。

3.对于12月份行情,大咖们的态度总体偏谨慎。房地产虽有利好预期,但现实依旧处于筑底阶段,制造业指数连续低于枯荣线,北方进入施工淡季,需求并没有想象中的好。加上企业年底关账,市场资金捉襟见肘,钢价下行的概率较大。但11月份部分钢厂有减产检修行为,一定程度保证了供需紧平衡,原料成本也有支撑,所以不能过度看空。

1.供应话题:当前全国钢厂基本处于盈亏平衡点附近,其中不少钢厂仍面临亏损压力,但钢厂产能利用率同比去年仍相对较高。进入12月份,请谈谈企业是否有进一步减产计划,在市场冬储或正常拿货情绪偏低的预期下,如何应对市场寒冬?

近期铁矿与焦炭的上涨挤压了钢厂利润,而现货钢材价格波动幅度较小,多数钢厂依旧处于亏损状态。12月,钢二区安排检修,会对各产线产量稍有影响。

 河钢集团石钢公司11月份在克服疫情带来的诸多不便情况下,生产经营持续向好,多项指标实现新突破:炼钢、轧材产量分别完成计划的105%和104%,月产及日均产量均创历史最好水平;物流效率不断提升,公司废钢日卸车近万吨;11月份公司产销率101%。进入2022年的收关之月,石钢公司将继续发挥优势,以产品高质量为目标,做好疫情防控,向生产创优、营销创优发起冲锋,再创佳绩。

酒钢目前没有减产计划,冬储方面,估计价格还是要降,一个是今年没怎么减产,明年的预期又不好,所以代理商囤货意愿不高。

新疆受疫情影响,乌市从8月份静默至今,将近4个月时间。生产供应、物资运输、需求释放、施工进度等全部受到严重影响。目前新疆已经完全进入冬休,所以从根本上来说,建材需求几乎为零。供应端,受疫情影响,钢厂也是于10月份早早停产。

目前已经减产50%,进入12月份,需求面持续疲弱,所以到年底产量不会有变化,继续保持50%的产量。一方面是自己考虑自储钢坯3万吨,成品材5-6万吨,另外一方面也要给代理商7000-8000吨的协议量,所以按照目前的情况,暂无压力。

可能会减产,因为现在钢厂生产处于亏损状态,加之广东疫情严重,出不去,进不来,钢厂或许会提前放假了。废钢现在也难收啊,废钢价格高,收也收不到,还不如提前放假算了。为了年度产量目标现在还在努力生产,但是12月份减产的可能性要大一些。

2、需求话题:近期全国主要普钢品种的库存基本降至年内低点,但整体消费同比并未出现明显萎缩,在市场面临 相对低库存缺规格的现状下,请谈谈所经营品种的基本面如何?是否有建库考虑?对应品种的心理价位预期在哪?

个人看重3700附近,继央行下调准备金利率,和第三支箭出炉,房地产业再迎利好,加上生产成本上移,12月钢厂供应量不大,对于螺纹钢有一定支撑,但后市主要看终端需求,伺机而动。

建材现在基本面处于供需双弱状态。今年以来钢价降多涨少,大部分钢贸商的信心与耐心已经耗尽。市场涨价大家都趁机出货,已求降低风险,减少库存,投机市场并不活跃。现在价格不考虑冬储,因为未来的市场 需求并不确定。如果现货价格跌到3500以下可考虑冬储。个人建议,盘面虚拟库存与现货库存同时进行为好。

如果疫情能有明确通知和明确的防控措施,那么个人感觉年前可以在适当的价位上进行补仓压货。如果疫情在12月中旬还是跟现在一样不明朗,那么需求就会更加低迷了。建材观望3500-3600,卷板观望3700,中板观望3800。

目前盘螺市场库存还是处于低库存,缺规格的状态,但整体需求又小幅回落,因而在宏观面的不断刺激下现货市场并没有多大动力上涨,而低库存又制约整体下跌空间,因此目前市场价格基本处于小幅波动的状态,市场为避险也选择快进快出的策略,以少库存和低库存为主。12月份到了冬储的节点,按照市场惯例冬储之前价位会有回落,加上目前钢厂会根据市场情况为吸引代理商积极备货,今年整体冬储价格有可能比上一年要低;按照成本分析市场价位应该会回调200左右进行冬储,按目前价位推算盘螺要回调到3800元/吨左右。

与往年相比今年大家的冬储积极性普遍不高,除非有工地年底需要冬储备货的才愿意冬储,可以看出大家对来年行情持谨慎或悲观态度。房地产下行导致钢材需求大幅下降、价格下跌,短期内钢材的需求或将继续下滑。个人认为,国家针对房地产出台一系列稳定政策,明年的房地产要好于今年。低库存、成本端对钢材也有较强支撑,所以春节后行情或值得期待。但疆内情况与疆外又有所不同,受气温环境影响疆内工程启动较晚,需求释放较慢,往往赶不上节后第一波行情,所以疆内冬储更为慎重。个人建议价格合适3600元/吨以下可适当建库,算上资金成本2023年至少可保本。

山西振企以建筑钢材为主营产品,现在山西的情况基本是供需两弱,除长钢外大部分钢厂都做了减产,库存不算太高,但需求也因为进入冬季和疫情防控等原因,使得本来相对需求偏弱的市场雪上加霜。鉴于目前情况,在现实和预期均弱的形势下,应该还有下弹空间,这一段时间钢厂库存应该是逐渐开始累库,压力或将缓慢显现。

虽然建材现在属于低库存,但冷空气下来严重影响需求量,目前北方已经开始下雪需求严重萎缩,往南方发货量可能要提前增加,有考虑建库不过库存可能会少于往年,目前还未到冬储时候,心理价位在3400-3500,最理想的位置 。

甘肃市场冷镀资源以酒钢为主。今年钢厂生产受成本及疫情防控的双重影响,不得不相应调节产线品种、规格和节奏,实际自10月份以来,市场整体呈现供需两弱的局面,目前市场库存相对较低,且部分下游客户停工停产。对兰州本地心理价位预期冷轧在4500元/吨,镀锌4600元/吨。

基本面来看目前还是弱现实,供需紧平衡的状态。以广州为例,虽然本地供给有所萎缩,但北材稍微补充了一部分,在日常交易中依然能够满足客户的需求,近两周的感觉就是价格合适也是有较好的成交,广州中心区域的疫情并没有带来太多的需求压制。但这些订单都以刚需为主,投机单的减少导致价格压制十分明显,期货的拉涨与现货的价格产生了背离,本月基差一直走收缩状态。目前这个价格不会有大的建库动作,只会根据自己的销售能力进行超短线操作。预期价格能到3750以下才会考虑冬储,或者考虑盘面点价方式。 

目前建材市场处于供需双弱的格局,虽然宏观利好政策不断刺激,同时市场对当前建材价格接受度也比较高,但是因为资金问题和需求季节性下滑影响,需求难有明显好转,价格也难以上移。对于冬储,还是要做的,3550-3600之间的价格都会做。不过今年钢厂也是长期亏损,钢厂库存也处于低位,冬储价格不太可能会很低,低的话钢厂自己就会储了。如果冬储价格偏高,那可能就会通过调整结算周期或者预收结算模式,来降低风险,总归是要储的。

3、对12月份的行情预期怎么看?

在目前整个行业面临市场寒冬情况下,建议上游钢企积极寻求与建筑企业抱团取暖,直面供需双方的诉求,切实解决资金支付、发货计划、现货交付等长期存在供应链最后一公里问题,将市场危机转化为市场机遇,形成长期稳定的战略合作伙伴关系。11月份市场现状不容乐观,作为钢厂长协客户和工程直发客户,目前现货库存还在被动高位持仓。预计进入12月,虽然美国加息有迹象表明预期放缓、房地产市场底部显现、基础建设政策加持,但制造业指数连续低于枯荣线、含钢产品出口占比相对下滑以及全国重大卫生事件扰动、长江以北已经进行施工淡季等方面影响,价格持续下行的概率相对较大,建议重点关注煤焦等原料端对钢材的支撑作用。

12月份从需求端来看,预测各行业基本延续前期趋势,其中轴承行业除风电以外整体需求不振,工程机械环比需求不会有起色,但汽车尤其是新能源汽车仍将产销两旺;随着各地疫情的精准防控及”快封快解”等措施实施,特钢下游行业生产情况环比向好,整体需求小幅回升,市场价格稳中有升。

宏观政策近期利好消息频发,其中地产融资改善政策的发布和落地对市场预期起到了较强的修复,降准的落地再度提振市场信心,对钢材价格有一定形成支撑;行业方面,在疫情扰动和即将到来的全国性降温下需求将加速进入淡季,数据已经很好的体现了这点,另外钢材累库拐点预计将出现在12月上旬,供需格局转弱,将限制钢材价格涨幅;因此在”宏观强预期,行业弱现实“的背景下,12月钢材价格整体维稳运行。 

12月份价格应该是逐渐靠近冬储价格,我们认为基于目前需求和原料端表现,今年的冬储价格预期在3400元/吨至3500元/吨之间,至于今年是否冬储或冬储量控制在多少,应该根据各自的具体情况而定,不能一概而论,简单的谈论储不储、储多少都不太严谨,后期会对不同钢厂冬储政策相较权衡来考虑冬储计划。

12月份个人认为,钢厂的减产力度,决定市场的底部支撑,需求的强度决定市场的高度。行业没有大的供需矛盾,更多是交易冬储逻辑。大概率维持震荡格局不变。

12月份主要关注点还是冬储的整体情况以及钢厂给到的优惠策略,未达到理想状态不会做库存;市场基本面会比较的乱,市场情绪面比较乱,以观望为主;但是还是比较看好一季度的市场行情的,觉得开年后价格会有个整体的涨幅。

前期防控优化政策在预期上一定程度上提振了市场心态,期货涨幅明显大于现货,目前政策回归现实,国内疫情加重,多个地区封控管控。进入寒潮季节,钢材实际需求大概率将呈现季节性走弱,这也是钢材价格上涨的最大阻力。

随着季节性因素影响,开工率降低,导致需求进一步下滑。未来受预期加息影响,导致整体的大宗商品价格承压,同时由于冬储目前并不明朗,整体库存量仍处于低位,导致市场看弱情绪加巨,因此十二月份整体钢市价格承压运行。 

对于12月份不是很看好,主要个别钢厂冬储出来的价格已经在比较低的位置,按贵阳目前3950价格来看最少还有200-300以上的空间跌幅,加上各个钢厂大量往贵阳投放必定造成价格踩踏。所以预计12月份贵州建材不会太好。

当下西北地区气温已降至零度以下,疫情防控仍未放松,预计十二月份的需求受季节和疫情影响还会继续萎缩,在供给同步减少的情况下,价格或将小幅下调,短期需求的好转需重点关注疫情防控政策。

11月份江西钢市价格弱势运行,接单量同比去年下滑40%左右,对12月份钢价持续看跌。一方面,临近年底赶工期叠加下游冬储或将释放部分钢需,但下游客户实际需求疲软依旧,无实际需求支撑现货价格难以回弹;另一方面,进入下半年以来,板材价格持续反弹,结算连续亏损,钢厂利润压缩,当前本地板材钢厂例行检修计划,产量有一定减少。整体来看,在供需双弱格局下,12月份钢价或将呈现承压小幅下行的运行态势,短期仍以积极出货、降库存为主。

日线级别反弹仍有空间,12月前几天属于冲高回落的回调盘整期,回调后到美联储加息和钢厂冬储价格出来的前几天仍有上升空间,可能也就是今年最后一波的高点,后续随着需求的下降呈现震荡下跌的行情。现实就是现实,预期再好是明年的事情,现货上个人依然是中性偏空对待,在低位寻找合适的冬储机会。

对于12月份而言,价格还是以震荡调整为主。今年冬储比例可能下滑30%-40%,钢厂方面因为长期亏损,电炉可以停下来,但是高炉不好停,产量回落空间不大,而需求受疫情影响,愈加低迷,社会库存要累库了。不过在宏观政策利好刺激下,市场心态有所转好,大家库存都不算高,也不会去大幅跌价。明年两会召开,将会对经济进行定调,因此对后市比较有信心。所以短期来看价格还是以震荡为主,长期来看,预期还是向好的。

预计12月份市场行情相对偏弱。云南11月份螺纹涨了260,符合我的预测范围。之前我一直强调11月是最佳的销售窗口,不用太多担心下跌的问题,就算回调也会重拾升势。有些人回过头来会说早知道多进一些货就好了,问题是货进多了能不能消化的问题。各地疫情严重,很多公司开始款到发货,市场资金也是捉襟见肘,需求并没有想象中那么好。美国加息力度逐步放缓,大宗商品也迎来久违的见底反弹。目前钢材供大于求的局面没有改变,但11月份各大钢厂都有减产检修动作,最大程度的实现了供需平衡,原料成本也有支撑,所以目前还不能过度看空,我觉得还是要顺势而为,根据自己的需求进货。12月份,因为面临企业收款难回贷款给银行等一系列问题,我会比较偏空。

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