后卫生防控时代，复苏靠“吃药”？lg...

11月18日，沪指早盘宽幅震荡，午后冲高回落，尾盘再度下探失守3100点，深成指亦走低。创业指盘中强势上扬，尾盘涨幅收窄;两市成交额有所放大，逼近万亿大关;盘面上来看，教育、医疗保健、医药板块强势拉升，生物疫苗、医美概念等题材表现活跃，旅游、芯片、软件、证券、汽车、地产等板块均走弱;供销社、Web3.0概念、信创概念等均下挫。

截至收盘，上证指数收跌0.58%报3097.24点，深证成指跌0.37%报11180.43点，创业板指涨0.16%报2389.76点，科创50指数跌0.93%报1031.99点，万得全A跌0.56%，万得双创跌0.49%。市场成交额接近9800亿元。市场横盘调整时，潜在行情主线会更加明显，后公共卫生防控时代修复主线与医药疫苗相关标的，依旧是较强方向。北向资金方面，沪股通净流入22.09亿，深股通净流入29.10亿元，北向资金合计净流入51.19亿。

来源：Wind

医药板块延续强势，疫苗ETF(159643)和生物医药ETF(512290)开盘后强势上涨，全天呈现震荡上行的势态，生物医药ETF(512290)成交额超过2.8亿，盘中溢价交易。

来源：Wind

医药板块11月18日逆市走强，疫苗ETF(159643)和生物医药ETF(512290)的多只成份股表现不俗，天坛生物、华兰生物涨停，博雅生物和复星医药涨幅超过8%。市场震荡盘整期间，潜在行情主线会更加明显。

重要会议结束后，国家逐步有组织有计划地调整防控措施，推崇科学、高效且合理的应对方案。根据中信证券研报，接种加强针市场潜力在0.9-1.5亿人之间，目前多款疫苗进入III期临床，未来新需求或将有持续性。与此同时冬季季节随着防控政策边际变化带动的社会流动增加，流感复苏概率增大，冬季将面临流感叠加流行的风险。随着居民对于接种疫苗的观念进一步变化，通过提前接种疫苗，预防疾病的观念在国内居民心中已悄然扎根。

医疗设备方面，发布会上相关人员表示，不能打无准备之仗，因此要加强医疗服务能力建设和救治资源准备。公共卫生事件发生以来，主要从三个方面来加强能力建设和对患者的分级分类救治， 
其中之一是加强方舱医院的建设。近期全国多地，如广州、重庆、河南，在公共卫生防控发布会或政府门户网站表示正在推进建设方舱医院。

根据7月13日相关部门制定的《方舱医院装备配置指南(试行)》，方舱医院装备配置建议清单分为两部分 
，一是医疗装备，包括心电监护仪/多参数监护仪、无创呼吸机、医用空气消毒机、方舱CT/车载CT等;二是非医疗装备，包括手腕带、床单元消毒机、医用竖屏显示器、简易床。优化调整公共卫生防控二十条措施的落地或一定程度上加速救治能力建设，有望提振医疗设备和医院建设需求。

具备科技和消费双重属性的疫苗板块当前配置价值凸显，感兴趣的投资者可以通过配置疫苗ETF(159643)把握疫苗板块投资机会，不过也要警惕短期因疫苗高基数的影响导致的业绩增速不达预期的风险。

医药行业的长期基本面依然稳健。随着中国人口老龄化以及居民健康意识增强，未来医药市场规模仍将快速扩大，长期向好。随着集采等政策边际改善，板块整体估值性价比突出，院内诊疗恢复可期，业绩与估值有望迎来持续性修复。

有色板块11月18日也出现回调，矿业ETF(561330)、有色60ETF(159881)跌超1%。

数据来源：WIND

锂矿板块近期调整，或是对前期快速上涨的一个修正。目前碳酸锂价格涨势放缓但仍居高不下。据百川盈孚数据跟踪，国内工业级碳酸锂(99.2%为主)的市场主流成交价格56.8-57.3万元/吨之间，均价水平稳至57.0万元/吨。基本面上看，下游来看虽然市场上对动力电池产能过剩有一定担忧，锂价涨势或放缓;但供给端来看，天气转凉盐湖端厂家产量会受到影响，同时供暖季限气或也使得产量有所下滑。加上公共卫生防控反复，交通运输受阻，市面上现货流通量较少，低价货源难寻，供给侧依然偏紧，或支持锂价高位企稳。矿业端来看，此前加拿大限制锂矿投资，本周Goro镍矿生产受挫、社区封锁导致秘鲁Las Bambas铜矿的采矿作业下降至30%等消息，上游矿产整体来看依然供给偏紧，我国自主矿产的价值不断凸显。

传媒板块的游戏沪港深ETF(517500)、游戏ETF(516010)和影视ETF(516620)近期一直是我们重点关注的焦点。早盘游戏沪港深ETF(517500)和游戏ETF(516010)涨幅一度接近5%，尾盘随大盘震荡下行涨幅被逐步消化，近十日传媒板块的三只细分ETF均斩获超10%的涨幅。

来源：Wind

游戏行业近期利好不断，政策呵护之心明显，昨晚又有共70款游戏获批，腾讯、网易、完美世界、中青宝、巨人网络、心动等游戏公司产品在列。

中金公司认为，游戏版号发放朝常态化方向持续迈进，网络游戏领域审批改革深化，或将改善游戏产品供给，并有望提升单款产品的丰富度与跨平台多元性。储备产品蓄势待发，关注行业供给端回暖。短期看，当前游戏厂商储备产品较为丰富，版号下发有利于厂商落实产品上线节奏。中长期来看，版号发放节奏常态化有利于推动行业健康发展，或将持续提升游戏产业活跃性，引导行业向高质量发展。

游戏沪港深ETF(517500)覆盖了A股和港股的游戏龙头，也是唯一持有腾讯的游戏ETF基金。近十日涨超14%，弹性还是比较大的，感兴趣的小伙伴可以关注。

国内防控政策不断调整，从推出优化防控二十条到石家庄等地全面取消核酸检测。近期板块的涨跌幅，我们也可以观察到市场对于影视等板块的关注度有了明显的提升。此前传媒、影院等线下娱乐开展受公共卫生防控影响较为严重，行情难以持续。参照日韩欧美经验表明，后公共卫生防控时代复苏阶段影视等标的拥有可观弹性。

来源：Wind、招商证券

随着防控的精准度不断提升，此前超跌的板块如影视板块有望引来复苏行情。感兴趣的投资者建议关注影视ETF(516620)，通过定投的方式布局低估板块，把握复苏影视板块的配置价值。

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