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1970-80年黄金走势证明一件事:小心错估美联储降息的看涨行情!

2024-01-24 18:19:37
秉哥说市
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摘要:金融分析师Kelsey Williams警告市场,美联储降息可能不会引发黄金涨潮。

24K99讯 美联储转向降息、地缘紧张局势担忧、经济衰退和美元崩溃的前景,刺激市场不断推测黄金将再创历史新高价。金融分析师Kelsey Williams警告投资者,黄金和利率之间不存在相关性。他回顾1970-80年黄金走势称,美联储今年的降息周期,可能不会引发黄金涨潮。

Kelsey指出,对于大多数黄金迷而言,在正确的背景下看待黄金,似乎变得很困难。对金价3000美元、10000美元或更高预期所带来的兴奋,往往会凌驾于真正的基本面和常识之上。 对于新的、更高的金价的预测不少,而他认为,这都只是疯狂的猜测。

他续称,媒体财经作家继续提到“黄金与利率的相关性”。该理论认为,较高的利率对黄金不利,因为黄金不支付利息。因此,当利率上升时,投资者往往会避开黄金,转而寻找其他更高的回报。

以下陈述或类似内容一次又一次地出现在黄金评论中:“美国利率上升的前景有能力限制上行收益,必须记住,黄金是一种零收益资产,在高利率环境下往往会失去吸引力。”

该声明的另一种说法是:“由于黄金不计息,因此当利率上升时,它就难以竞争。”

这些陈述暗示了黄金和利率之间的相关性,隐含的相关性表明,较高的利率会导致金价下跌。

但是,Kelsey给出不同的观点,他解释说:“1970年至1980年间,黄金价格从每盎司35美元上涨至每盎司850美元。然而,利率非但没有下降,反而迅速上升。”

面对不断上升的利率,以及对包括美国国债在内的高收益投资需求日益缺乏,黄金一路高歌猛进,美国10年期国债收益率突破15%,这与30年后发生的事情形成鲜明对比。

在2001年至2011年的十年间,金价从每盎司275美元上涨至每盎司近1900美元的高位。然而,自20世纪80年代以来一直在下降的利率,迄今仍在继续下降。

他强调,金价在两个十年期间大幅上涨,而利率在每个时期的表现却完全相反,黄金和利率之间不存在相关性。

谈到地缘问题,Kelsey指出,任何明显影响充其量都是暂时的,除非美元受到负面影响,否则没有理由预期它们会对金价产生任何可衡量或持久的影响。

他强调,即使严重的经济衰退也不会对金价产生明显影响。如果经济衰退加深,经济活动严重下滑,结果可能是全面萧条。在大多数情况下,这种性质的事件都伴随着通货紧缩。通货紧缩与通货膨胀相反,会导致美元走强,从而增加购买力。

购买力的提高意味着,市场可以用美元购买更多商品,而不是更少。缺点是可供流通的美元较少,所有资产、投资、商品和服务的价格都会大幅下跌,金价也会受到类似的影响。

市场一些人预计美元将彻底崩溃,从而导致恶性通货膨胀,类似于20年代的德国、津巴布韦或委内瑞拉。

Kelsey提到,这是有可能的,但可能性不大。由于美联储通过廉价信贷助长了通胀,因此更有可能出现信贷崩溃和通货紧缩,信贷崩溃将引发包括黄金在内的所有资产价格大幅下跌,最有可能的结果是一场持续数年的全面萧条。

即使美元崩溃,以美元计价的黄金价格也毫无意义。

Kelsey称,黄金是真正的货币,也是长期的保值手段。在美元和所有纸币出现之前,黄金就是货币,而且所有纸币都是黄金的替代品,即真正的货币。

“随着时间的推移,金价走高反映了美元购买力的持续丧失。换句话说,黄金价格并不能告诉我们任何有关黄金的信息,”他补充称。

“金价只能告诉我们美元的走势。如果黄金以任何其他法定货币定价,情况也是如此。”

在过去的一个世纪里,美元已经失去了99%的购买力,这意味着消费者当前购买的物品价格比没有通胀影响时高出100%。

黄金最初的固定价格为20.67美元盎司,可兑换性允许20美元纸币兑换1盎司黄金,反之亦然。

黄金价格为2000盎司,价格高出100倍,反映了美元购买力实际损失99%。

“金价走高只是反映美元购买力的损失,”Kelsey说道。

“除了美元购买力下降之外,基于任何其他因素而导致金价大幅上涨的预期都不会实现。”

“只有在美元购买力进一步大幅下降之后,金价才会出现大幅上涨。”

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