华尔街喊话美联储:2024限制经济衰退效果惊人 2025能否逆转通货膨胀lg...

FX168财经报社(北美)讯 美联储做了许多人认为在2024年无法实现的事情，但从一个方面来说，它仍然以开始的方式结束了这一年——担心顽固的价格压力。

它利用上调利率来推动通胀下降，而不会引发美国经济衰退。

失业率上升，但从未失控。经济仍然出奇地强劲。决策者对他们的进展感到足够好，4年多来首次开始降息。

美联储主席鲍威尔在今年的最后一次新闻发布会上，对2024年的结果表示非常满意。

“我认为很明显，我们已经避免了经济衰退，”“下降的道路比许多人预测的要好。”美联储的政策处于“非常好的位置”。我期待明年又是美好的一年。”

然而，很明显，随着2025年迫在眉睫，鲍威尔和他的同事们最关心的问题与一年前吸引他们如此多关注的问题相同：通货膨胀。

虽然美联储跟踪的通胀指标比2022年的峰值要低得多，并且比一年前有所下降，但它仍然高于美联储2%的目标。近几个月来，它一直在横行，这是另一个令人担忧的问题。

然后，当新任总统唐纳德·特朗普第二次上任时，明年会发生什么是不确定的。许多经济学家预测，他的贸易和移民政策将对通货膨胀施加更大的上行压力，使美联储更难进一步放松货币政策。

鲍威尔在12月18日的新闻发布会上明确表示，在利率再次下降之前，他需要看到通胀方面取得更多进展，美联储将谨慎行事。他在美联储的同事们加强了这一谨慎，将他们对2025年降息的预测从之前的4个下调降至两个。

这些官员现在预计明年年底通胀率为2.5%，高于他们之前预测的2.1%。决策者现在预计要到2027年才能实现2%的目标。

鲍威尔说，当道路不确定时，你会走得慢一点，这是一种常识。“这和在雾蒙蒙的夜晚开车或走进一个满是家具的黑暗房间没有什么不同。你只要慢点。”

巨大的期望

从2024年开始，市场对美联储寄予厚望。交易员对3月开始的6次降息做出了积极的预测。

但2023年下半年一直在急剧下降的通货膨胀率拒绝合作。它在第一季度重新升温。

到4月，鲍威尔明确表示，他不会达到华尔街的预期，并明确地恢复了利率“更高、更久”的立场，表示“实现这种信心可能需要比预期更长的时间”通胀率正在下降到2%。

投资者对夏季再次削减感到兴奋，有新的迹象表明：通货膨胀正在再次降温。随着劳动力市场的降温，裁员的压力越来越大，7月份的一份疲软的就业报告比预期的要弱，加剧了这些担忧。

有些人认为美联储等得太久了，落后于曲线。

8月下旬，鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔的演讲中提出了华尔街想要的枢轴，他说美联储调整货币政策的“时候到了”。

通货膨胀似乎正在逐渐消失，成为一种担忧，取而代之的是就业市场。鲍威尔表示，美联储“不寻求或欢迎劳动力市场状况进一步降温”，美联储有“充足的空间”来降低23年来的高点利率。

不到一个月后，当美联储扣动自2020年以来首次降息的扳机时，鲍威尔兑现了这一承诺。这是一个巨型的50个基点的削减，美联储官员预测，2024年将再削减两次，然后在2025年再削减四次。

“我们认为我们并不落后，”他在9月18日说，但“你可以把这视为我们承诺不落后的标志。”

然而，还有其他迹象表明，并非所有美联储官员都相信美联储战胜了通货膨胀。

事实上，9月份的特大降息引发了美联储联邦公开市场委员会一名有表决权的成员两年来首次提出异议。

现任美联储理事、美联储公开市场委员会（FOMC）成员米歇尔·鲍曼（Michelle White "Miki" Bowman）表示，她更愿意将利率下调25个基点，因为美联储尚未实现通胀目标。

鲍曼在一份声明中表示，我看到委员会更大的政策行动可能会被解释为过早地宣布对我们价格稳定任务的胜利。

她还表示，她担心下調50个基点将发出信号，即“委员会认为经济存在一些脆弱性或更大的下行风险。”

自2005年以来，没有美联储行长对利率决定提出异议。

“还有更多工作要做”

鲍曼的异议不会是最后一次，因为美联储连续三次降息，而通胀开始横行。

克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克（Beth Hammack）在12月投票反对今年最后一次降息，因为她认为“在通胀方面还有更多工作要做”，她指出，鉴于美国经济的强劲，她更愿意暂停。

“根据我的估计，货币政策与中立立场相差不远，我更愿意保持政策稳定，直到我们看到进一步的证据表明通货膨胀正在恢复到我们2%的目标。”

随着特朗普上任，美联储官员在2025年上任时，事情可能只会变得更加复杂。当选总统提议延长减税，在某些情况下，在加收关税的同时，降低税收。

鲍威尔说，在12月18日的会议上，美联储的一些成员确实采取了非常初步的措施，开始将“对政策经济影响的高度有条件的估计纳入他们的预测”。

这表明，一些政策制定者确实解释了特朗普新政府领导下监管、移民、贸易和税收政策的潜在转变。

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，她认为美联储的重新校准过程已经“完成”。

她表示，“我们现在又回到了可以更慢地做出决定的时候......使用数据来影响即将到来的预测，并确定我们明年最终会降息多少。”

她补充说，美联储并没有“完成降息”，只是以较慢的速度进行调整。

但戴利也不排除在2025年加息的可能性。

戴利说：“老实说，我从不排除任何事情，因为那是落后或[犯]错误的秘诀。”