全球数字财富领导者

震惊!美联储大幅降息令债券市场“通货再膨胀幽灵”重现

2024-09-25 20:45:21
Linlin
FX168编辑
关注
0
0
获赞
粉丝
喜欢 1 0收藏举报
— 分享 —
摘要:周三(9月25日),路透社报道称,美联储积极启动宽松周期,重新引发美国债券市场的通胀担忧,一些投资者担心宽松的金融条件可能重新引发价格压力。

FX168财经报社(北美)讯 周三(9月25日),路透社报道称,美联储积极启动宽松周期,重新引发美国债券市场的通胀担忧,一些投资者担心宽松的金融条件可能重新引发价格压力。

对通胀前景最为敏感的较长期美国国债收益率已升至 9 月初以来的最高水平,一些投资者担心,美联储将重点从抑制通胀转向保护就业市场,可能导致价格压力反弹。

道富环球市场宏观多资产策略师凯拉·塞德 (Cayla Seder) 表示:“我认为,如果我们处于降息环境中,并且美联储表示希望在劳动力市场疲软之前支持劳动力市场,那么通胀率能多快达到美联储的目标,这是一个问题。”她预计,随着市场押注更强劲的增长和通胀,长期收益率(价格下跌时上升)将进一步攀升。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示,启动美国央行降息的 50 个基点是一次利率“重新调整”,旨在维持劳动力市场的强劲,同时确保通胀率持续向美联储 2% 的目标迈进。

美联储强调经济韧性,引发市场担忧降息之路可能缓慢而坎坷。美联储官员的利率预测也表明,降息步伐比市场预期的更为缓慢。

美联储周三公布数据后,以美国国债通胀保值债券 (TIPS) 衡量的未来十年通胀预期上升,周四十年期盈亏平衡通胀率升至 2.16%,为 8 月初以来的最高水平。周一,该指数创下 2.167% 的新高。

(图源:路透社)

美联储利率决策会议结束后,周四拍卖了 10 年期通胀保值债券,投资者对此趋之若鹜,非交易商购买了 170 亿美元美国国债的 93.4%,创 1 月份以来的最高水平。然而,根据伦敦证券交易所的数据,截至周一的一周内,流入美元通胀保值债券的资金为负数。

BMO Capital Markets 利率策略师在上周的一份报告中表示:“投资者再次担心通货再膨胀的威胁。”Ruffer 基金经理 Matt Smith 表示,过去几天和几周,他一直在向投资组合中添加通胀保护措施。

市场上的许多人都对美联储 12 月份政策转向鸽派、随后数月通胀和就业表现意外上行而导致的抛售记忆犹新。

高盛美国金融状况指数是衡量经济信贷可用性的指标,尽管利率仍处于 20 多年来的最高水平,但今年该指数有所下降。美联储做出决定后的第二天,该指数跌至 2022 年 5 月以来的最低水平。

Insight Investment 北美固定收益主管布伦丹·墨菲表示:“我们认为通胀将保持相对温和……但美联储降息越激进,你就越要质疑这一点。”

美联储看跌期权

美国消费者物价指数衡量的通货膨胀率在过去两年中急剧下降。8 月份通胀率为 2.5%,低于 2022 年 6 月 40 多年来的最高水平 9.1%。

美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示,最近的数据让他确信美联储需要更快地降息,因为这可能会低于 2% 的通胀目标。

(图源:路透社)

然而,美联储理事米歇尔·鲍曼 (Michelle Bowman)表示,她担心更大的降息幅度可能会被解读为“过早宣布”抗击通胀。她对美国央行上周降息半个百分点持不同意见,并支持降息四分之一个百分点。

如果通胀继续减弱,债券前景可能仍将保持乐观,尽管降息步伐的重新定价会带来波动。

但一些人怀疑央行的大幅降息是否为时过早,因为通胀仍然高于目标,而且最近的月度数据显示价格压力存在一定的粘性。

美国银行证券经济学家在上周的一份报告中提到所谓的“美联储看跌期权”,即央行向金融市场求助的一种倾向,表示考虑到经济的韧性和股市处于历史高位,“鲍威尔看跌期权”来得太早了。

他们表示:“更激进的宽松周期可能会使实现 2% 的目标变得更加困难。”

1. 欢迎转载,转载时请标明来源为FX168财经。商业性转载需事先获得授权,请发邮件至:media@fx168group.com。
2. 所有内容仅供参考,不代表FX168财经立场。我们提供的交易数据及资讯等不构成投资建议和依据,据此操作风险自负。
go