美国贷款拖欠率上升，华尔街巨鳄反其道行之，看好资产支持证券？lg...

FX168财经报社(北美)讯 通货膨胀、经济增长放缓和利率上升往往给有汽车贷款和信用卡债务的人带来麻烦，但华尔街更多地押注于大多数美国借款人将顺利过关。

美国贷款的拖欠率已从新冠疫情期间的超低水平有所上升，但仍远低于过去经济衰退期间的高点。在过去的几个月里，银行压力的缓解帮助经济保持在正轨上，最近的债务上限协议消除了另一个风险来源。

投资者更加看好规模约3000亿美元的美国汽车和信用卡债务公开市场，即所谓的资产支持证券。今年迄今为止，消费者支持的资产支持证券的收益率相对于美国国债的收益率大幅下降。除了主要股指表现强劲外，股市的下跌表明，华尔街仍然乐观地认为，美国家庭将以最小的压力度过难关。

跟踪消费者债务的分析师和投资者表示，很难想象在职位空缺仍然如此充足的情况下，会出现大规模的贷款失败。根据摩根大通(JPMorgan)对其客户群的分析，消费者的银行账户余额基本上仍高于疫情前的水平。摩根大通还表示，特别是对那些收入最低的人来说，工资增长的速度远远超过了通货膨胀。

Atalaya资本管理公司的首席投资官Ivan Zinn说：“拖欠率还没有达到类似衰退活动的程度，这源于失业率的降低。就业是这里的关键因素之一，而且就业很强劲。”Zinn说，Atalaya很高兴看到消费贷款平台最近几个月收紧了贷款标准，他说这将有助于限制违约率上升的风险。

Kroll债券评级机构5月份的一份报告发现，信用评分较高的汽车贷款借款人中，只有0.4%逾期还款超过60天。相比之下，超过4%的低信用评分借款人落后两个月，但低于1月份的5.5%，与2018年和2019年新冠疫情前的典型水平一致。

华尔街已经注意到了这一点。摩根大通的数据显示，由大量次级汽车贷款组成的垃圾级债券目前的收益率比超级安全的美国国债高出约5个百分点，低于去年底逾6个百分点的水平。当投资者要求更高的补偿以换取更大的感知风险时，这些息差就会上升。

摩根大通ABS研究主管Amy Sze表示，虽然一些特定的汽车贷款债券受到了信用评级公司的下调，但市场情绪总体上变得更加乐观。5月公债收益率(殖利率)相对下跌，尽管汽车贷款机构通过发行逾150亿美元新债提振供应，创下2008年金融危机以来的最高单月发行量。