美股难掩跌势 投资公司分析：股市能否反弹 谁是隐藏赢家lg...

FX168财经报社(北美)讯 美国股市周一大幅下跌意味着，由于投资者担心可能出现经济衰退，许多全球最大公司的股价突然骤降。

标准普尔500指数（美国一些最大的上市公司的指数）全天下跌约2.7%，以科技股为主的纳斯达克股市下跌整整4%，为三年来最糟糕的一天。

目前看来，这种急剧下跌将蔓延到其他地方，不仅是股价，还包括投资者信心水平和对公司在美国开展业务和完成销售能力的担忧。那么，什么可以阻止这种下降呢？到目前为止，哪些公司幸存下来了？

美国股市发生了什么，其他地方呢？

标准普尔500指数在过去一个月下跌了近7.5%，已经感受到了涟漪。在亚洲，隔夜交易中，基准指数大幅下跌，日本下跌1.7%，澳大利亚下跌近1%，甚至更多。

与此同时，在欧洲，截至周二格林尼治标准时间上午11点，伦敦证券交易所富时100指数（-0.15%）和法国CAC 40指数（+0.16%）的交易基本持平，但德国DAX指数上涨了0.4%。

欧洲市场的弹性可能是由于估值较高的科技公司较少，而消费品和银行等更稳定的主食——加上估值从一开始就较低。

是什么引发了抛售，它能跌到多低？

特朗普宣布征收关税，以及经常推迟、推迟或推翻关税，已经为全球经济造成了不确定性，即市场很难确定，一旦关税增加到其商品和服务的成本中，哪些企业将蓬勃发展，哪些将难以销售。

反过来，互惠关税和政治不确定性——例如德国和加拿大政府的更迭——导致了整体经济的不稳定，影响了投资者的信心。当信心水平较低时，通常采取的方法是从风险较高的资产（如股票）中撤出资金，而抛售可能会使价格下跌。

Aberdeen投资和资产管理公司现在认为，特朗普专注于“其政策中对市场友好的方面”的可能性只有15%，而不是期望看到更多的关税——尽管Aberdeen的政治经济学家Lizzy Galbraith仍然认为“经济基本面是稳健的”。预计“美国经济将面临增长和通胀逆风”。

就股市本身而言，AJ Bell的投资总监Russ Mould更直言不讳。

他表示：“有一句老话，‘股票在电梯里上涨，在电梯里下跌’，就像大多数谚语一样，这句话中有很多道理——我们现在似乎看到了另一个例子。”

“特朗普决心‘让美国再次伟大’，但就投资者而言，美国已经很伟大了。标普500指数和主要指数的表现超过了国际同行，以至于标普500占全球股市市值的60%以上。”

“再加上总统在之前的市场冲突中提供支持的历史，一直追溯到1998年的长期资本管理公司对冲基金危机，你可以看到为什么投资者看涨到自满的程度，因为他们预计会进一步平稳地登上自动扶梯。”

“如果高估值和高期望遇到任何意想不到的问题，这就是电梯的用武之地。”

反弹可能很快出现吗？

当然，影响个股价格的不仅仅是特朗普的言论。当估值很高，投资者信心高涨时，报告的收益或意外的负面消息（如今年早些时候的DeepSeek风波）中的任何一点失误都可能在短时间内导致天价暴跌。

但对于更广泛的市场调整来说，背后往往是强劲经济增长的不确定性。

因此，Mould补充道，为了阻止或扭转衰退，在这种情况下，可能需要就接下来会发生什么提供政治指导，但特朗普政府现在看起来更关心国债而不是市场表现。

“你可以看到为什么，考虑到36万亿美元（27万亿英镑）的联邦债务和1.1万亿美元（8500亿英镑）的年利息账单，这笔钱吞噬了五分之一的税收。”

“这就是为什么政府正在寻求收入（关税、更多的就业机会和国内产出）和削减开支（更小的政府）。在这方面，该计划正在发挥作用，因为基准10年期国债的收益率自11月5日以来有所下降，而英国10年期英国国债收益率略有上升，日本和德国政府借贷成本大幅上升。”

最终，股票市场基本上是通过价格方面的自我整理来运作的——至少在一个理想的效率世界里是这样——所以当触底时，这是因为投资者认为风险会再次被消除。

当然，这是一次调整还是一场更长时间衰退的开始，迟早会显现出来。

到目前为止，隐藏的赢家是谁——投资者应该购买下跌的股票吗？

当然，并不是每个人都看到自己的股价下跌。对许多人来说，坏消息对一些人来说仍然是一个机会。

在上文中已经看到，欧洲迄今为止最初是如何避免股市下跌的，而欧洲大陆和美国的个别公司却出现了上涨。

1560亿美元（1200亿英镑）的能源公司NextEra上涨4.5%，金融服务交易所芝加哥商品交易所集团上涨3%，制药组织百时美施贵宝公司上涨3.3%。

在这样的时刻挑选短期个人赢家并不适合普通投资者，但从长远来看，投资者是否应该或将会看到价格大幅下跌——特斯拉仅周一就下跌了15%，Coinbase下跌了17%，RobinHood下跌了19%，甚至更多——并认为个别公司可能已经成熟，可以重新投入？

换句话说，这是买入下跌的领域吗？

AJ Bell的Mould警告说：“在模因股票、SPAC、一日期权热潮、杠杆ETF以及天知道还有什么其他因素推动的大规模牛市之后，这是一个勇敢的问题，包括一个加密货币玩家以620万美元的价格购买一根香蕉作为艺术品，然后吃掉它。”。

“你在市场底部看不到这一点。一些风险规避和认真思考可能不是坏事。”

另一方面，无法回避的事实是，就通常的收益指标等衡量的股价而言，公司现在比几周前便宜了——重要的是，如果要保持早期的经营速度——收益、收入、成本等。

Mould补充道：“商业模式没有改变。价格已经改变，情绪也随着价格而变化，在上涨和下跌的过程中。看看这是否会让过去五年来基本上处于冬眠或出城状态的空头和卖空者更加大胆，这将是一件有趣的事情。”