中国通缩风险恐加剧？！猪肉价格长时间低迷，非洲猪瘟卷土重来引恐慌性抛售lg...

FX168财经报社(香港)讯 中国猪肉价格可能会在更长时间内保持在低位，这将延长养猪户利润微薄的局面，并使抵御经济通缩压力的努力复杂化。

尽管冬季将迎来需求高峰，但生猪供应充足和经济放缓导致的消费低迷似乎将使市场承压。价格可能要到明年下半年才会回升。

这对农产品市场来说是个坏消息，尤其是对世界各地补充中国产量的肉类出口商，以及为中国庞大的养猪群种植大豆和玉米的美洲农民来说。考虑到猪肉在衡量亚洲最大经济体通胀的一篮子商品中所占的权重，这也令更广泛的金融市场感到担忧。

上个月中国消费者价格指数(CPI)今年第二次下跌，猪肉价格疲软是主要原因。经济持续低迷只会加剧世界第二大经济体的通缩风险。

Pantheon Macroeconomics Ltd.首席中国经济学家Duncan Wrigley说：“我们预计猪肉在CPI篮子中的权重为2.3%，但考虑到作为猪肉替代品的其他肉类价格下跌，其影响更大。”

今年以来，猪肉价格一直低迷，因为中国房地产市场正处于一个盛衰周期的尾声。猪肉周期通常会持续三到四年，因为农民们会扩大畜群以获得更高的价格，但随着额外的供应压倒需求，市场随后会下跌。

但广发期货有限公司分析师Zhu Di表示，这一周期在一定程度上被2018年首次在该国发现的非洲猪瘟打乱，导致价格波动大于往常。

新冠大流行和行业整合的影响也使人们更难判断猪肉市场的涨落。

澳新银行高级中国策略师Zhaopeng Xing表示，当前的周期始于2021年初，当时价格急剧下跌，因此新的周期应该很快就会到来。

无论如何，猪肉需求通常会在2月中旬的农历新年之前回升。但消费很有可能达不到预期，供过于求的局面将持续下去，10月初中秋节期间也是如此。

供应过剩

节日季和寒冷的天气通常意味着人们会尽情享用这个国家最喜爱的肉类。但该国从大流行中断断续续的复苏给家庭预算带来压力，抑制了支出。作为中国的主要蛋白质来源，猪肉是反映整体经济需求状况的有用指标。

“猪肉价格的大幅下跌表明生猪市场供应过剩，但更广泛地说，这是由于产出增长快于国内需求造成的，”Pantheon的Wrigley说，“鉴于人们对房地产市场和就业前景的担忧，2024年消费复苏可能仍然不平衡和不温不火。”

此外，还有其他供应压力。中国政府努力整合这个庞大的行业，每年有数以百万计的农民生产超过5000万吨的猪肉，这使得该行业的更多份额掌握在规模更大、资金更充足的公司手中，这些公司即使在价格下跌时也能维持生产。

根据农业部的数据，9月底可供繁殖的母猪数量为4,240万头，这是未来供应的重要决定因素。这比前一个月下降1.3%，但仍高于农业部认为的4,100万头的最佳牧群规模。

荷兰合作银行高级分析师Pan Chenjun表示，最近减产似乎确实加快。但她说，这需要几个月的时间才能影响到市场，价格可能只会从明年下半年开始上涨。

她说：“猪肉价格短期内将面临压力。”她指的是，由于非洲猪瘟在北方一些地区卷土重来，恐慌性抛售猪群出现，导致供应膨胀。“这应该是暂时的，但消费不会回到大流行前的水平。需求正在复苏，但相当缓慢。”