一场超10万亿的危机逼近！“爆仓”警报拉响 欧洲能源市场面临“雷曼时刻”lg...

#能源危机#FX168财经报社(香港)讯 当前欧洲能源市场的“雷曼时刻”引发市场高度关注。欧洲各国政府正纷纷采取紧急措施支持公用事业，因为他们担心企业会在不断增加的追加保证金的重压下崩溃，从而加剧能源危机。能源危机已导致价格飙升，并导致欧洲大陆天然气短缺。

近日来，从瑞典到瑞士再到英国，一连串的能源利空消息接踵而至，企业和政府都在努力应对严峻形势。挪威国家石油公司(Equinor ASA)表示，在总计至少1.5万亿美元(约合人民币10.4万亿元)的追加保证金要求的重压下，欧洲能源交易面临崩溃的风险。此外，欧洲交易员警告称，当前欧洲能源市场所需的现金量已经达到不可思议的水平。

周二(9月6日)上午，芬兰公用事业公司Fortum Oyj获得了23.5亿欧元(约合23亿美元)的过渡性融资，以确保充足的流动性。瑞士给予Axpo高达40亿瑞郎(约合41亿美元)的信贷额度；这家生产和交易可再生能源的公司申请了信贷额度，但尚未使用。

(截图来源：彭博社)

能源行业的“雷曼时刻”

伴随这些行动而来的是可怕的警告，因为疯狂的价格波动增加了公司维持对冲所需的抵押品数量。芬兰警告称，该国将面临“能源行业的雷曼兄弟(Lehman Brothers)”时刻，企业面临突然的现金短缺。9月4日，芬兰和瑞典宣布了一项330亿美元的紧急流动性安排，通过贷款和信贷担保来支持公用事业。

芬兰经济部长Mika Lintila表示，当前欧洲的天然气危机已经具备成为能源业 “雷曼时刻”的所有先决条件。

据知情人士透露，在英国，Centrica Plc正在与银行就潜在的信贷额度延长进行谈判。Centrica拒绝置评。

救援行动是对迅速恶化的局势作出的回应，特别是在俄罗斯切断了通过关键的北溪管道的天然气供应之后。德国经济研究所的研究员Michael Hüther此前就曾警告称，欧洲过快失去俄罗斯的天然气，将使整个欧洲大陆进入严重的危机之中。

去年冬天，当天然气价格跃升至当时的创纪录高位时，电力供应商和能源交易商面临巨额保证金要求。如今，在经历了数月的能源价格飙升后，保证金的水平已经相形见绌，各国政府开始留意该行业警告，即可能需要采取政策的支持，帮助能源业度过难关，因为预计价格将在更长时间内保持在较高水平。

一场超10万亿的危机

当地时间9月6日，挪威国家石油公司警告称，当前欧洲的能源交易追加保证金规模至少达1.5万亿美元(约合人民币10.4万亿元)。该公司负责天然气和电力的高级副总裁Helge Haugane表示，1.5万亿美元只是被追加保证金追缴的资本，假如公司需要投入那么多资金，这意味着市场的流动性枯竭，除非政府扩大流动性，否则欧洲能源交易风险将陷入停滞。

丹麦丹斯克银行首席信用分析师Jakob Magnussen上周六表示：“现在追加保证金的要求真的在爆炸式增长。”

(截图来源：彭博社)

电力行业集团Eurelectric秘书长Kristian Ruby表示：“由于追加保证金通知和抵押品要求，企业长期以来一直在消耗现金。这就引发了一个问题——‘如果情况变得更糟怎么办？政府需要做好应对这种情况的准备，用直接信贷支持企业，否则就有一家企业倒下并拖累其他企业的风险。”

欧盟委员会(European Commission)也在研究帮助提高流动性的措施。根据彭博社看到的一份政策背景文件，这些措施可能包括来自欧洲央行的信贷额度、作为保证金抵押品的新产品，以及暂停衍生品市场。

瑞士能源部长索马鲁加(Simonetta Sommaruga)周二说：“我们现在必须尽一切努力确保我们的电力供应。我们需要避免这种情况的发生，因为暂时的流动性瓶颈会让一家公司陷入混乱，并拖累其他公司。”

作为电力和能源的批发买家，公用事业公司往往持有多数针对其实物合约的空头对冲头寸，一旦价格大幅上涨，这些头寸就会出现亏损。当这种情况发生时，公司的经纪人、银行或交易所可能会要求现金作为头寸的抵押品。

上月末，Fortum称其抵押品要求在一周内增加了10亿欧元，至50亿欧元。花旗集团(Citigroup Inc.)分析师上周说，不断飙升的电力和天然气价格迫使公用事业公司额外提供1,000亿欧元的抵押品，以满足追加保证金的要求。

挪威国家石油公司高级副总裁Helge Haugane在接受采访时表示：“这只是被追加保证金所束缚的资本。如果这些公司需要拿出那么多资金，那就意味着市场流动性枯竭。”

游说团体流行的一项措施是，允许公用事业公司(而不是衍生品市场的金融参与者)将现金以外的产品作为交易的抵押品，如银行担保或碳信用。Eurelectric的Ruby表示，这将解放公用事业公司的资产负债表，将资金用于其他"有意义的目的"。

信贷方面，迄今为止，德国推出了欧洲规模最大的计划，为受俄乌战争影响的企业提供支持，除了1,000亿欧元的援助计划外，德国还为面临流动性问题的企业提供70亿欧元贷款。

德国能源巨头Uniper公司发出了“紧急求救信号”。当地时间9月5日，该公司首席执行官Klaus-Dieter Maubach指出，因替代俄罗斯天然气供应而造成巨额损失，70亿欧元的援助资金可能会在9月份耗尽。

该公司是德国最大的俄罗斯天然气进口商，德国政府担心，假如Uniper倒闭，可能会引发整个能源行业的崩溃。德国经济部长哈贝克表示，Uniper公司的处境类似于当初的雷曼兄弟，后者的倒闭引发了2008年的金融危机。

维也纳市政电力公司也从奥地利政府获得了20亿欧元的资金，以填补交易头寸。

耶鲁大学金融稳定项目高级研究员Steven Kelly说：“欧洲政府现在需要有人来承担价格和商品风险。如果银行不能扮演中介角色，你就必须找到源头，看到主权国家采取行动，如果他们不想让流动性危机变成资产负债表危机的话。”

德国能源巨头警告欧洲能源危机最糟状况即将到来

俄罗斯上周起无限期关闭北溪一号管线，切断欧洲天然气主要来源，受能源短缺影响，欧洲电价不断飙升，欧洲最大炼铝工厂决定减产 22%，并警告欧洲原铝产业面临存亡危机。此外，德国能源巨头Uniper 担忧，能源危机最糟的日子即将到来。

欧洲最大炼铝厂、法国敦刻尔克铝业(Aluminium Dunkerque Industries France)周二宣布，从下周一开始将关闭部分生产据点，会在10月1日以前完成整个过程。

敦刻尔克铝业首席执行官Guillaume de Goys说：“欧洲的原铝产业在这场能源危机中付出巨大的代价。如果我们进一步减产，欧洲整个原铝产业将完全消失。这对欧洲是坏消息。”

(截图来源：法新社)

德国能源巨头Uniper首席执行官Klaus-Dieter Maubach再次警告欧洲能源供给危机。

Maubach在周二说：“我今年已经说过很多次，我也在教育欧洲官员。最糟糕的情况还没到。批发市场价格已经涨到两年的20倍高，我们必须和每个有责任修补危机的人，进行公开讨论。”

据Uniper公司披露的财报显示，2022年上半年，该公司累计亏损超过120亿欧元，成为德国企业历史上最大的半年度亏损。

G7国家上周宣布支持俄油价格上限计划之后，俄罗斯天然气工业公司(Gazprom)就切断供气作为报复。

俄罗斯天然气工业股份公司上周五宣布，将无限期延长通过“北溪-1”管道向西输送天然气的禁令，因为涡轮机漏油需要修复。此举导致欧洲天然气价格飙升。

俄罗斯天然气工业股份公司说，在与德国西门子公司代表共同对“北溪-1”天然气管道“波尔托瓦亚”压气站涡轮机进行检修时，发现多处设备漏油，“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，直至故障排除。

《金融时报》报道称，克里姆林宫周一表示，俄罗斯通过“北溪-1”管道对欧洲的天然气供应不会完全恢复，除非西方集体解除对莫斯科入侵乌克兰所实施的制裁。